Provvedimento AGCM C12624 n. 31187 del 30/04/2024

Accenture Holdings B.V./Intellera Consulting S.p.A.

L’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato ha esaminato l’acquisizione indiretta del controllo esclusivo di Intellera Consulting S.p.A. da parte di Accenture Holding B.V. L’operazione, notificata ai sensi della disciplina nazionale sulle concentrazioni, è stata ritenuta non problematica sotto il profilo concorrenziale e non è stata avviata istruttoria.

Le parti

Accenture Holding B.V. è controllata in ultima istanza da Accenture PLC e appartiene a un gruppo multinazionale attivo nella consulenza gestionale e tecnologica e nei servizi di outsourcing. Il Gruppo Accenture opera in numerosi settori, tra cui bancario, assicurativo, sanitario, energia e settore pubblico; nel 2023 ha realizzato ricavi pari a [50-60] miliardi di euro a livello mondiale, [10-20] miliardi in Europa e [3-4] miliardi in Italia.

Intellera Consulting S.p.A. è una società di consulenza gestionale indipendente, nata nel 2020 a seguito dello scorporo delle attività dedicate alla Pubblica Amministrazione e alla sanità da PricewaterhouseCoopers Advisory S.p.A. e successivamente acquisita da Gyrus Capital tramite management buyout. Intellera opera nelle linee di attività Transformation, Policy Innovation & Managing Funds e Technology, rivolgendosi ad amministrazioni centrali e locali, operatori sanitari e clienti privati. Nel 2023 ha realizzato ricavi pari a [100-567] milioni di euro.

L’operazione

L’operazione consiste nell’acquisizione indiretta da parte di Accenture dell’intero capitale sociale di Intellera e delle sue controllate. La struttura dell’operazione passa attraverso l’acquisto di Leading EquityCo S.à.r.l., che detiene il capitale di Leading HoldCo S.à.r.l., a sua volta proprietaria di Intellera e delle controllate del gruppo target. L’operazione è regolata da un Sale Purchase Agreement del 29 marzo 2024. Le parti hanno inoltre sottoscritto Restrictive Covenant Agreement, che l’Autorità considera accessori all’operazione purché limitati a due anni dal perfezionamento.

Qualificazione giuridica e soglie

L’AGCM qualifica l’operazione come concentrazione ai sensi dell’art. 5, comma 1, lett. b), della legge n. 287/1990. Non si applica il Regolamento (CE) n. 139/2004 e l’operazione ricade nella competenza nazionale. Sussiste l’obbligo di notifica preventiva ex art. 16 L. 287/1990, poiché il fatturato totale realizzato in Italia dall’insieme delle imprese interessate supera 567 milioni di euro e almeno due imprese interessate superano individualmente 35 milioni di euro.

Mercati rilevanti

L’Autorità individua come mercato di riferimento il mercato della fornitura di servizi di information technologies (IT). Richiama, inoltre, la possibilità di segmentare il mercato per funzionalità del servizio e per settore industriale, secondo la classificazione Gartner e la prassi decisionale europea e nazionale. Nel caso di specie, l’analisi riguarda in particolare:

• consulenza gestionale;
• consulenza tecnologica;
• servizi IT rivolti alla Pubblica Amministrazione.

Per i servizi specificamente rivolti alla Pubblica Amministrazione, la domanda è espressa esclusivamente da soggetti pubblici tramite gare; l’AGCM segnala la presenza di operatori qualificati come Deloitte, Ernst & Young e KPMG. Intellera ricava in tale ambito circa il [30-35]% del proprio fatturato 2023, mentre Accenture non vi opera.

Quanto all’area geografica, l’Autorità richiama la propria prassi secondo cui il mercato dei servizi IT ha dimensione nazionale, pur in presenza di internazionalizzazione della domanda e dell’offerta; anche su tale aspetto, però, lascia aperta la definizione, poiché l’esito non cambia.

Valutazione degli effetti concorrenziali

L’AGCM esclude innanzitutto effetti orizzontali significativi nel mercato generale dei servizi IT. Nel 2022 Accenture detiene una quota del [5-10]%, in un contesto caratterizzato da concorrenti forti, gare competitive e basse barriere all’ingresso; Intellera ha una quota inferiore all’1%.

Anche nei segmenti più ristretti non emergono criticità. Nel 2022 il Gruppo Accenture detiene:

• [5-10]% nella consulenza informatica;
• [5-10]% nella consulenza gestionale.

Intellera detiene invece:

• meno dell’1% nella consulenza informatica;
• [1-5]% nella consulenza gestionale.

L’Autorità rileva inoltre la presenza di concorrenti importanti, anche con quote superiori ad Accenture, tra cui KPMG nel business consulting e Reply nel technology consulting. Le sovrapposizioni risultano quindi marginali.

Effetti verticali e patti accessori

L’AGCM esclude anche effetti verticali, rilevando l’assenza di relazioni verticali tra le attività dei due gruppi, l’insussistenza di rapporti di fornitura tra le parti e l’inutilizzo delle rispettive strutture. Quanto ai Restrictive Covenant Agreement, essi sono considerati accessori e necessari alla concentrazione solo se limitati a due anni dalla data di perfezionamento, con riserva dell’Autorità di valutarli se dovessero eccedere tale limite.

Esito

L’Autorità conclude che l’operazione non ostacola in misura significativa la concorrenza effettiva nel mercato interessato e non comporta la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante. Pertanto delibera di non avviare l’istruttoria ai sensi dell’art. 16, comma 4, L. 287/1990, comunicando l’esito alle imprese interessate e al Ministro delle Imprese e del Made in Italy.