Provvedimento AGCM C12626 n. 31188 del 30/04/2024

Ecosuntek / Eco Trade e Sergio Marinangeli - acquisizione del controllo congiunto di +Energia

L’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato ha esaminato l’operazione mediante la quale Ecosuntek S.p.A., per il tramite della controllata Eco Trade S.r.l., e il signor Sergio Marinangeli hanno acquisito il controllo congiunto di +Energia S.p.A. Il provvedimento conclude per la non avvio dell’istruttoria, ritenendo l’operazione non idonea a ostacolare in misura significativa la concorrenza effettiva nei mercati interessati.

Le parti e l’assetto dell’operazione

Ecosuntek è la holding operativa del Gruppo Ecosuntek, attivo nella produzione e nell’approvvigionamento all’ingrosso di energia elettrica da fonti rinnovabili, nella vendita al dettaglio di energia elettrica e gas, nella commercializzazione di certificati di origine e nella bioedilizia. Ecosuntek controlla già Eco Trade, che è l’acquirente diretta di +Energia e svolge attività di vendita al dettaglio e all’ingrosso di energia elettrica e gas, oltre alla commercializzazione di certificati di origine.

Sergio Marinangeli è una persona fisica che deteneva una partecipazione non di controllo del 46,775% in +Energia. +Energia è attiva nella vendita al dettaglio di energia elettrica a clienti domestici e non domestici connessi in bassa e media tensione e detiene certificati di origine con finalità di autocertificazione verso i clienti circa la provenienza rinnovabile dell’energia venduta.

Descrizione dell’operazione e governance risultante

L’operazione è consistita nell’acquisizione del controllo congiunto di +Energia da parte di Ecosuntek, tramite Eco Trade, e di Sergio Marinangeli. In seguito a tre accordi stipulati il 31 ottobre 2023, il capitale sociale della target risulta detenuto da Eco Trade per il 46,775%, da Sergio Marinangeli per il 46,775% e da Mariano Musci per il 6,45%.

Nella stessa data Eco Trade, Sergio Marinangeli e Mariano Musci hanno sottoscritto un patto parasociale e approvato un nuovo statuto di +Energia, in forza dei quali Eco Trade e Sergio Marinangeli hanno acquisito il controllo congiunto sulla società.

Inquadramento giuridico e soglie di fatturato

L’Autorità qualifica l’operazione come concentrazione ai sensi dell’articolo 5, comma 1, lettera b), della legge n. 287/1990, poiché comporta l’acquisizione del controllo congiunto di un’impresa. Il provvedimento precisa che non ricorrono le condizioni di applicazione del Regolamento (CE) n. 139/2004.

L’operazione è soggetta all’obbligo di notifica preventiva ex articolo 16, comma 1, della legge n. 287/1990, in quanto nel 2022 il fatturato totale realizzato a livello nazionale dall’insieme delle imprese interessate ha superato 532 milioni di euro e il fatturato totale realizzato individualmente a livello nazionale da almeno due delle imprese interessate ha superato 32 milioni di euro, soglie applicabili ratione temporis.

Mercati rilevanti considerati

L’AGCM individua, secondo la propria prassi, i seguenti mercati rilevanti:

• vendita al dettaglio di energia elettrica a clienti non domestici connessi in bassa tensione;
• vendita al dettaglio di energia elettrica a clienti domestici connessi in bassa tensione;
• vendita al dettaglio di energia elettrica a clienti non domestici connessi in media/alta tensione;
• produzione e commercializzazione di certificati di origine;
• produzione e approvvigionamento all’ingrosso di energia elettrica.

Le parti risultano entrambe marginalmente attive nei mercati retail e nel mercato dei certificati di origine; solo il Gruppo Ecosuntek è attivo, sempre in modo marginale, nel mercato a monte dell’energia elettrica all’ingrosso.

Valutazione dei mercati retail in bassa tensione

Per i mercati della vendita al dettaglio di energia elettrica a clienti connessi in bassa tensione, domestici e non domestici, l’Autorità richiama la propria consolidata prassi, secondo cui gli ambiti geografici sono tendenzialmente locali e più ristretti del nazionale. Tuttavia, nel caso concreto non ritiene necessario una delimitazione geografica più precisa, perché l’esito non cambierebbe in alcun caso.

Secondo i dati forniti, la quota di mercato congiunta delle parti nel 2022 è inferiore all’1% a livello nazionale, sia per i clienti domestici sia per i non domestici. Anche a livello regionale, le quote individuali delle parti risultano inferiori all’1% per entrambe le categorie di clientela.

Valutazione del mercato retail in media/alta tensione e dei certificati di origine

Nel mercato della vendita al dettaglio di energia elettrica a clienti non domestici connessi in media e alta tensione, la dimensione geografica è considerata nazionale; in tale ambito la quota congiunta delle parti nel 2022 è inferiore all’1%.

Quanto ai certificati di origine, l’Autorità richiama la funzione della Garanzia di Origine come titolo che attesta l’origine rinnovabile dell’energia e che può essere trasferito separatamente dall’energia fisica. Anche in questo mercato la definizione geografica può essere lasciata aperta, poiché, assumendo pure una dimensione nazionale, la quota post-operazione del Gruppo Ecosuntek resta inferiore all’1%.

Effetti verticali sul mercato a monte dell’energia elettrica

Il mercato della produzione e dell’approvvigionamento all’ingrosso di energia elettrica comprende sia transazioni a termine sia spot, nonché i contratti bilaterali OTC. L’Autorità richiama la propria prassi, secondo cui la dimensione geografica è macro-regionale; nel caso di specie coincide con Nord, Sud e Sardegna.

Nel mercato a monte opera solo il Gruppo Ecosuntek, con quote nel 2022 ampiamente inferiori all’1% in ciascuna macro-regione. Poiché +Energia è a sua volta presente nei mercati downstream con quote inferiori all’1%, la relazione verticale tra upstream e downstream è ritenuta del tutto marginale. L’Autorità esclude effetti preclusivi sui fattori di produzione o sulla clientela, evidenziando anche la presenza di diversi concorrenti qualificati, tra cui Eni, Enel, Edison e A2A.

Conclusioni dell’Autorità

Alla luce delle quote estremamente contenute, della presenza di numerosi concorrenti e dell’assenza di criticità verticali significative, l’AGCM ritiene che la concentrazione non sia idonea a modificare in modo significativo la concorrenza effettiva nei mercati interessati né a determinare la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante.

Il provvedimento conclude quindi ai sensi dell’articolo 6, comma 1, della legge n. 287/1990 e delibera di non avviare l’istruttoria di cui all’articolo 16, comma 4, della medesima legge.