Provvedimento AGCM C12734 n. 31617 del 01/07/2025

Tremagi Energia/Wekiwi: acquisizione del controllo esclusivo e non avvio di istruttoria

L’operazione riguarda l’acquisizione, da parte di Tremagi Energia S.r.l. (subholding del Gruppo Tremagi), del controllo esclusivo di Wekiwi S.r.l., società attiva nella vendita online di energia e gas tramite il portale "wekiwi.it". Wekiwi era già controllata congiuntamente da Tremagi Energia e da una persona fisica; a seguito dell’acquisizione, il controllo passerà integralmente al Gruppo Tremagi.

Parti e contesto industriale

Tremagi Energia è la subholding che detiene le partecipazioni italiane del Gruppo Tremagi; la principale società operativa del gruppo è Illumia S.p.A., operante nella vendita al dettaglio di energia elettrica e gas naturale a clientela domestica e non domestica, con presenza diffusa sul territorio nazionale e maggiore concentrazione nel Centro-Nord. Nel 2024 il Gruppo Tremagi ha realizzato un fatturato mondiale di circa [700-1.000] milioni di euro, di cui circa [700-1.000] milioni in Italia.

Wekiwi è una società progetto attiva nello sviluppo e nella gestione del portale web dedicato alla vendita online di energia e gas a clienti domestici e microimprese. Nel 2024 ha realizzato un fatturato pari a [35-100] milioni di euro, interamente in Italia.

Qualificazione giuridica dell’operazione

L’AGCM qualifica l’operazione come concentrazione ai sensi dell’art. 5, comma 1, lett. b), L. 287/1990, in quanto determina il passaggio dal controllo congiunto al controllo esclusivo di un’impresa. L’operazione ricade nella disciplina nazionale e non nelle soglie/condizioni di applicabilità del Regolamento (CE) n. 139/2004. La notifica preventiva è dovuta ex art. 16, comma 1, L. 287/1990, poiché il fatturato totale in Italia dell’insieme delle imprese interessate supera 582 milioni di euro e almeno due imprese interessate superano individualmente 35 milioni di euro.

Mercati rilevanti considerati dall’Autorità

L’Autorità identifica, in ragione dell’attività di Illumia e Wekiwi, due macro-mercati di riferimento:

• vendita al dettaglio di energia elettrica;
• vendita al dettaglio di gas naturale.

Per l’energia elettrica, la prassi dell’Autorità distingue i clienti connessi in bassa tensione, domestici e non domestici, e i clienti non domestici connessi in medio/alta tensione. Per il gas naturale, la distinzione avviene tra:

• vendita a imprese di generazione di energia elettrica e clienti di medio/grandi dimensioni, con consumi generalmente superiori a 200.000 mc/anno;
• vendita a clienti di piccola dimensione, con consumi generalmente inferiori a 200.000 mc/anno.

Sul perimetro geografico, l’AGCM richiama la propria prassi: per la vendita al dettaglio di energia elettrica a clienti in bassa tensione mantiene un approccio spesso locale/provinciale, pur osservando che il superamento della maggior tutela ha ampliato la competizione; per il gas naturale a piccoli clienti riconosce l’evoluzione del mercato libero e la possibilità di una dimensione geografica più ampia, pur continuando a valorizzare anche il dato locale. Nel caso di specie, tuttavia, l’esatta delimitazione geografica non viene ritenuta निर्णante ai fini dell’esito.

Effetti concorrenziali nel mercato dell’energia elettrica

Per la vendita al dettaglio di energia elettrica, l’AGCM rileva che l’operazione non comporterà alcun incremento delle quote di mercato di Tremagi Energia, già titolare del controllo congiunto sulla target. Nel segmento dei clienti domestici in bassa tensione, assumendo anche la dimensione provinciale più conservativa, TE presenta quote superiori al 5% solo nelle Province di Sassari, Firenze, Como e Varese, mentre la quota attribuibile a Wekiwi è largamente inferiore all’1%.

Nel segmento dei clienti non domestici in bassa tensione, TE detiene una quota sempre inferiore al 5%; la sovrapposizione orizzontale più rilevante si registra nella Provincia di Bologna, dove TE ha una quota [1-5%] e Wekiwi è sotto l’1%.

Nel mercato della vendita a clienti non domestici connessi in medio/alta tensione, la quota di TE a livello nazionale risulta largamente inferiore all’1%.

In ragione di tali dati, dell’assenza di incremento nelle quote dell’acquirente e della presenza di altri operatori qualificati, l’Autorità esclude un impatto significativo sulla concorrenza effettiva.

Effetti concorrenziali nel mercato del gas naturale

Per il gas naturale, l’AGCM osserva che nel mercato della vendita a imprese di generazione di energia elettrica e clienti di medio/grandi dimensioni la quota di TE è inferiore all’1% (dati 2024, in volumi). Nei mercati della vendita a clienti di piccola dimensione la quota di TE è inferiore all’1% a livello nazionale; restringendo l’analisi al livello regionale, le quote risultano uguali o superiori all’1% solo in Lombardia, Emilia-Romagna, Veneto, Piemonte, Liguria, Trentino-Alto Adige e Valle d’Aosta, comunque in misura contenuta.

Anche per questo comparto l’Autorità valorizza la limitatezza delle sovrapposizioni, l’assenza di aumento delle quote di TE e la presenza di altri operatori qualificati, escludendo effetti idonei a incidere significativamente sulla concorrenza.

Esito del procedimento

L’AGCM ritiene che l’operazione non ostacoli, ai sensi dell’art. 6, comma 1, L. 287/1990, in misura significativa la concorrenza effettiva nei mercati interessati e non comporti la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante. Viene quindi deliberato di non avviare l’istruttoria di cui all’art. 16, comma 4, L. 287/1990. Il provvedimento sarà comunicato alle imprese interessate e al Ministro delle Imprese e del Made in Italy e pubblicato nel Bollettino AGCM.