Provvedimento AGCM C12729 n. 31590 del 24/06/2025

La Doria / Fegé-Fegé Logistica: acquisizione del controllo esclusivo e non avvio istruttoria

L’operazione riguarda l’acquisizione da parte di La Doria S.p.A. del controllo esclusivo di due società di nuova costituzione, Fegé S.r.l. e Fegé Logistica S.r.l., nelle quali verranno conferite, a seguito di scissione parziale e proporzionale, le attività di Feger e Sapori del Sole. Il provvedimento è adottato ai sensi della disciplina italiana sulle concentrazioni e conclude per il non avvio dell’istruttoria.

Le parti

La Doria S.p.A. è attiva nella produzione e commercializzazione di derivati del pomodoro, frutta e legumi in scatola; è partecipata quasi interamente da Amalfi Invest S.p.A., riconducibile al Gruppo Investindustrial. Il gruppo è un investitore specializzato in medie imprese operanti, tra l’altro, nei beni di consumo e nel food & beverage.

Feger è attiva nella produzione e commercializzazione di conserve, prodotti a base di pomodoro e suoi derivati, sughi pronti, legumi conservati e frutta in scatola. Sapori del Sole svolge attività di etichettaggio e stoccaggio di prodotti alimentari analoghi, destinati alla vendita all’ingrosso e al dettaglio. Entrambe sono partecipate da soggetti appartenenti alla famiglia Ferraioli.

Descrizione dell’operazione

L’operazione consiste nell’acquisizione, da parte di La Doria, dell’intero capitale sociale di Fegé S.r.l. e Fegé Logistica S.r.l. Le due società sono veicoli di nuova costituzione destinati a ricevere, mediante scissione, le attività operative di Feger e Sapori del Sole, con esclusione degli immobili posseduti.

È inoltre previsto un patto di non concorrenza e di non sollecitazione a carico dei Venditori, di Feger e di Sapori del Sole. L’Autorità ne riconosce l’accessorietà all’operazione solo entro limiti temporali, merceologici e geografici, e nei limiti indicati in provvedimento.

Qualificazione giuridica e profili di notifica

L’AGCM qualifica l’operazione come concentrazione ai sensi dell’art. 5, comma 1, lett. b), L. 287/1990, perché comporta l’acquisizione del controllo esclusivo di un’impresa. Viene altresì precisato che non ricorrono le condizioni di applicazione del Regolamento (CE) n. 139/2004.

L’operazione è soggetta a notifica preventiva ex art. 16, comma 1, L. 287/1990, poiché:

• il fatturato totale realizzato nell’ultimo esercizio a livello nazionale dall’insieme delle imprese interessate supera 582 milioni di euro;
• il fatturato totale realizzato nell’ultimo esercizio a livello nazionale da almeno due delle imprese interessate supera 35 milioni di euro.

Clausole accessorie

Il patto di non concorrenza e non sollecitazione è ritenuto direttamente connesso e necessario alla realizzazione dell’operazione soltanto se:

• limitato all’area delle attività conferite, sotto il profilo merceologico e geografico;
• limitato temporalmente a due anni;
• non impedisce ai Venditori, a Feger e a Sapori del Sole di acquistare o detenere azioni a soli fini di investimento finanziario, senza conferimento di incarichi gestionali o influenza sostanziale nella società concorrente.

L’Autorità si riserva di valutare eventuali pattuizioni che eccedano tali limiti.

Mercati rilevanti individuati

L’AGCM considera che l’operazione interessi i seguenti mercati:

• lavorazione, produzione e commercializzazione delle conserve di pomodoro;
• vendita di sughi a base di pomodoro e pesto;
• conserve alimentari;
• etichettaggio e stoccaggio di prodotti alimentari.

Per i mercati delle conserve di pomodoro e delle conserve alimentari l’Autorità richiama la propria prassi, secondo cui i diversi segmenti sono ricompresi in mercati più ampi; tuttavia osserva che, anche qualificando ciascun segmento come mercato distinto, la valutazione non cambierebbe. Tutti i mercati sostanziali sono considerati di dimensione nazionale.

Valutazione degli effetti concorrenziali

Sulla base dei dati forniti dalle parti, La Doria deterrà, a seguito dell’operazione, le seguenti quote di mercato:

• [10-15%] nel mercato della lavorazione, produzione e commercializzazione delle conserve di pomodoro;
• [5-10%] nel mercato della vendita di sughi a base di pomodoro e pesto;
• [10-15%] nel mercato delle conserve alimentari, considerando il più ristretto segmento dei vegetali in scatola.

L’Autorità evidenzia inoltre che in tutti i mercati considerati sono presenti numerosi e qualificati concorrenti. Quanto all’attività di etichettaggio e stoccaggio, non vi sono sovrapposizioni tra le parti e la relazione verticale tra Sapori del Sole e Feger resta immutata; pertanto non si ravvisano effetti concorrenziali problematici.

Esito

L’AGCM conclude che l’operazione non è idonea a ostacolare in misura significativa la concorrenza nei mercati interessati né a determinare la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante, ai sensi dell’art. 6, comma 1, L. 287/1990. Delibera quindi di non avviare l’istruttoria ex art. 16, comma 4, L. 287/1990 e dispone la comunicazione dell’esito alle imprese interessate e al Ministro delle Imprese e del Made in Italy.