Regolamento (UE) 2025/419

Adeguamento dei fondi propri per emittenti di token collegati ad attività e di token di moneta elettronica

Il regolamento delegato (UE) 2025/419 integra il regolamento (UE) 2023/1114 (MiCA) con norme tecniche di regolamentazione che disciplinano la procedura e i tempi per l’adeguamento dell’importo dei fondi propri richiesto ad alcuni emittenti di cripto-attività. La logica dell’intervento, richiamata nei considerando, è quella di consentire un adeguamento controllato e tempestivo, in coordinamento con l’autorità competente, tenendo conto dell’impatto sull’emittente e della stabilità finanziaria.

Ambito di applicazione

La disciplina riguarda, in primo luogo, gli emittenti di token collegati ad attività significativi e gli istituti di moneta elettronica che emettono token di moneta elettronica significativi. Si estende inoltre agli emittenti non significativi di token collegati ad attività e agli istituti di moneta elettronica che emettono token di moneta elettronica non significativi quando l’autorità competente imponga il rispetto del requisito di cui all’articolo 45, paragrafo 5, del regolamento (UE) 2023/1114, rispettivamente ai sensi dell’articolo 35, paragrafo 4, o dell’articolo 58, paragrafo 2.

Termine fissato dall’autorità competente

L’autorità competente dello Stato membro d’origine deve notificare il termine per l’adeguamento entro 25 giorni lavorativi dalla notifica della decisione di classificazione del token come significativo oppure dalla notifica dell’obbligo di rispettare il requisito dei fondi propri. La fissazione del termine avviene dopo un dialogo con l’emittente interessato.

L’autorità non può concedere più di sei mesi dalla notifica del termine per completare l’adeguamento. Nel determinare il periodo, deve valutare:

• l’impatto potenziale sull’emittente interessato;
• le specificità dell’emittente;
• i rischi per la stabilità finanziaria del sistema finanziario nel suo complesso.

Piano di adeguamento dell’emittente

Entro 25 giorni lavorativi dal ricevimento della notifica del termine, l’emittente deve presentare all’autorità competente un piano dettagliato di adeguamento dei fondi propri. Il piano deve indicare fasi e procedure con scansione temporale definita e deve dimostrare che gli elementi e gli strumenti di fondi propri impiegati per l’aumento o l’adeguamento soddisfano tutte le condizioni previste dall’articolo 35, paragrafo 2, del regolamento (UE) 2023/1114.

Gestione delle criticità e aggiornamento del piano

Se una fase o procedura del piano non può essere eseguita in tempo utile, l’emittente deve informare immediatamente e per iscritto l’autorità competente. In tal caso, deve anche presentare un aggiornamento del piano, includendo fasi o procedure alternative che consentano comunque di rispettare il termine assegnato.

Monitoraggio e notifica finale

L’autorità competente deve monitorare attentamente l’attuazione del piano. L’emittente, a sua volta, deve tenere informata l’autorità sul completamento delle fasi previste e inviare una notifica finale entro 20 giorni lavorativi dal completamento dell’adeguamento richiesto.

Entrata in vigore

Il regolamento entra in vigore il ventesimo giorno successivo alla sua pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea. In quanto regolamento, è obbligatorio in tutti i suoi elementi e direttamente applicabile in ciascuno degli Stati membri.