Regolamento (UE) 2018/65

Regolamento delegato (UE) 2018/65 della Commissione

Il regolamento integra il regolamento (UE) 2016/1011 sugli indici usati come indici di riferimento negli strumenti finanziari, nei contratti finanziari e per la misurazione della performance dei fondi di investimento. L'intervento mira a chiarire, in modo uniforme nell'Unione, alcuni elementi tecnici delle definizioni dell'articolo 3, paragrafo 1, del regolamento di base, al fine di prevenire interpretazioni divergenti e arbitraggio regolamentare.

Finalità e contesto

I considerando evidenziano che la definizione di "indice" presuppone che la cifra sia pubblicata o messa a disposizione del pubblico, e che occorre precisare quando ciò avvenga. Si sottolinea inoltre che il concetto di pubblico non coincide né con il fornitore della cifra né con un gruppo ristretto di destinatari, mentre la disponibilità può essere anche indiretta, ad esempio tramite l'uso della cifra come riferimento in strumenti o contratti finanziari o nei fondi di investimento.

Messa a disposizione del pubblico

L'articolo 1 stabilisce il criterio centrale per qualificare una cifra come resa pubblica ai fini del regolamento (UE) 2016/1011. La cifra deve essere accessibile a un numero potenzialmente indefinito di persone fisiche e giuridiche, diverse dal fornitore dell'indice o da destinatari specificamente identificati e legati al fornitore.

La norma chiarisce che l'accesso può essere sia diretto sia indiretto. In particolare, la disponibilità al pubblico ricorre anche quando la cifra è utilizzata da uno o più soggetti vigilati come riferimento per:

• uno strumento finanziario da essi emesso;
• la determinazione di importi dovuti in forza di uno strumento finanziario o di un contratto finanziario;
• la misurazione della performance di un fondo di investimento;
• un tasso debitore calcolato come differenziale o mark-up rispetto alla cifra.

Il regolamento riconosce inoltre che la diffusione può avvenire attraverso canali diversi, anche tramite telefono, FTP, Internet, accesso aperto, notizie, media, strumenti finanziari, contratti finanziari o fondi collegati, nonché mediante richiesta da parte degli utenti. La disponibilità può essere gratuita o a pagamento.

Gestione del regime per la determinazione dell'indice di riferimento

L'articolo 2 amplia e precisa il contenuto della "gestione del regime per la determinazione dell'indice di riferimento". Essa comprende due componenti essenziali:

• la gestione ordinaria delle strutture del fornitore e del personale che partecipano al processo di determinazione dell'indice;
• la definizione, l'adattamento e la manutenzione costante della metodologia specifica utilizzata per la determinazione dell'indice di riferimento.

La disposizione serve a uniformare l'applicazione della nozione nel quadro del regolamento (UE) 2016/1011, assicurando che la governance operativa e metodologica rientri nella nozione regolamentare rilevante.

Entrata in vigore e natura giuridica

L'articolo 3 prevede l'entrata in vigore del regolamento il ventesimo giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell'Unione europea. È inoltre ribadito che il regolamento è obbligatorio in tutti i suoi elementi e direttamente applicabile in ciascuno degli Stati membri.