Regolamento (UE) 2018/66

Specificazione delle modalità di valutazione degli importi e dei valori ai fini del regolamento sugli indici di riferimento

Il regolamento delegato (UE) 2018/66 integra il regolamento (UE) 2016/1011, precisando criteri tecnici uniformi per determinare il valore totale degli strumenti finanziari, dei contratti finanziari e dei fondi di investimento collegati a un indice di riferimento. La finalità, evidenziata nei considerando, è garantire una classificazione omogenea degli indici come critici, significativi o non significativi in tutta l’Unione e una misurazione coerente delle soglie rilevanti.

Ambito di applicazione e finalità

Il testo si applica al calcolo degli importi utilizzati per le soglie previste dagli articoli 20 e 24 del regolamento (UE) 2016/1011. Rilevano gli strumenti finanziari diversi dai derivati, i derivati e gli organismi di investimento collettivo, con attenzione sia ai riferimenti diretti sia ai riferimenti indiretti a un indice attraverso combinazioni di indici.

Importo nominale degli strumenti finanziari non derivati

Per gli strumenti finanziari diversi dai derivati e dalle quote di OIC, l’articolo 1 rinvia all’importo nominale emesso totale in valore monetario previsto dalla tabella 3, campo 14, dell’allegato del regolamento delegato (UE) 2017/585. Il rinvio assicura uniformità metodologica e consente di utilizzare un parametro già standardizzato a livello UE.

Importo nozionale dei derivati

L’articolo 2 stabilisce che l’importo nozionale dei derivati corrisponde al valore nozionale indicato nella tabella 2, campo 20, dell’allegato del regolamento delegato (UE) 2017/104. Se il valore nozionale è negativo, deve essere preso in considerazione il suo valore assoluto. Per i derivati su credit index, il valore nozionale va ulteriormente corretto applicando il fattore di indicizzazione tratto dalla tabella 2, campo 89, del medesimo allegato.

Valore patrimoniale netto dei fondi di investimento

L’articolo 3 distingue tra due categorie di organismi di investimento collettivo. Per gli OICVM soggetti alla direttiva 2009/65/CE, il valore patrimoniale netto è dato dal NAV per quota riportato nella più recente relazione annuale o semestrale, moltiplicato per il numero di quote. Per gli organismi soggetti alla direttiva 2011/61/UE, rileva invece il più recente NAV disponibile ai sensi dell’articolo 104, paragrafo 1, lettera c), del regolamento delegato (UE) n. 231/2013.

Dati mancanti o incompleti e utilizzo di proxy

L’articolo 4 affronta l’ipotesi in cui gli importi o valori necessari non siano disponibili o risultino incompleti. In tal caso, il valore totale e il valore totale medio possono essere calcolati usando fonti alternative, tra cui proxy, dati dichiarati da fornitori privati e dati di open interest pubblicati dai gestori di mercato, purché tali fonti siano sufficientemente affidabili e considerate. L’amministratore deve effettuare il calcolo con la massima diligenza e, quando ricorre a dati alternativi, deve indicare per iscritto all’autorità competente le fonti utilizzate in sede di comunicazione ex articolo 24, paragrafo 3, del regolamento (UE) 2016/1011.

Conversione in euro

L’articolo 5 impone che tutti gli importi e valori siano espressi in euro. Quando necessario, la conversione deve avvenire utilizzando il tasso di cambio di riferimento giornaliero pubblicato dalla Banca centrale europea.

Riferimenti indiretti e combinazioni di indici

L’articolo 6 disciplina il calcolo quando l’indice di riferimento è richiamato indirettamente all’interno di una combinazione di indici. Se il peso dell’indice nella combinazione è noto o stimabile, l’importo o valore da considerare corrisponde al peso percentuale moltiplicato per il valore totale o medio del prodotto. Se invece il peso non è specificato né stimabile, si divide il valore totale o medio per il numero di indici presenti nella combinazione.

Entrata in vigore

Il regolamento entra in vigore il ventesimo giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea. È direttamente applicabile in tutti gli Stati membri e vincolante in tutti i suoi elementi.