Provvedimento AGCM C12781 n. 31793 del 22/12/2025

Eurocar Tech/PWP: acquisizione del controllo esclusivo di PWP S.r.l. da parte di Eurocar Tech S.p.A.

L'Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato esamina l'acquisizione del controllo esclusivo di PWP S.r.l. da parte di Eurocar Tech S.p.A., società appartenente al Gruppo Volkswagen. Il provvedimento è adottato in fase I ai sensi della legge n. 287/1990 e conclude per la non necessità di avviare l'istruttoria.

Le parti

Eurocar Tech opera in Italia nella distribuzione al dettaglio di autovetture e veicoli commerciali leggeri, nuovi e usati, nonché nella vendita di ricambi originali dei marchi del Gruppo VW e nei servizi di riparazione e manutenzione. Il Gruppo VW svolge anche attività di distribuzione all'ingrosso di autoveicoli e ricambi.

PWP S.r.l. è attiva nella vendita e riparazione di autoveicoli Porsche, nuovi e usati. Il capitale è detenuto da MC Service S.r.l. al 55% e da PG Invest S.r.l. al 45%.

Descrizione dell'operazione

L'operazione consiste nell'acquisizione da parte di Eurocar Tech del controllo esclusivo di PWP. È previsto inoltre un patto di non concorrenza e non sollecitazione a carico di MC e PG, la cui durata è indicata come omissis nel testo, ma che l'Autorità valuta come accessorio solo entro limiti specifici.

Qualificazione giuridica e profili di notifica

L'AGCM qualifica l'operazione come concentrazione ai sensi dell'art. 5, comma 1, lett. b), L. 287/1990. L'operazione rientra nell'ambito della legge nazionale e non in quello del Regolamento (CE) n. 139/2004; è quindi soggetta a notifica preventiva ex art. 16, comma 1, L. 287/1990, in ragione del superamento delle soglie di fatturato previste dalla norma.

Restrizioni accessorie

Il patto di non concorrenza e non sollecitazione è considerato direttamente connesso e necessario alla concentrazione solo se:

• limitato geograficamente alle province di Firenze, Arezzo, Livorno, Chieti e Pescara;
• limitato temporalmente a due anni;
• tale da non impedire al venditore di acquistare o detenere azioni a fini di investimento senza influenza gestionale o sostanziale.

L'Autorità si riserva di valutare eventuali obblighi eccedenti tali limiti ove ne ricorrano i presupposti.

Mercati del prodotto rilevanti

L'AGCM individua i seguenti mercati interessati:

• distribuzione al dettaglio di autoveicoli per passeggeri e veicoli commerciali nuovi e usati;
• distribuzione al dettaglio di ricambistica per autoveicoli per passeggeri e veicoli commerciali;
• servizi post vendita di assistenza, manutenzione e riparazione di autoveicoli.

Per il mercato delle auto nuove/usate osserva la possibile distinzione tra autovetture per passeggeri e veicoli commerciali, nonché tra veicoli nuovi e usati, ma ritiene non necessaria una delimitazione più precisa ai fini del caso. Per ricambistica e post vendita, evidenzia la presenza di molteplici segmentazioni teoriche, senza però procedere a una definizione più fine.

Mercati geografici

L'Autorità ritiene che i mercati abbiano dimensione locale, dato il peso della prossimità dei punti vendita e assistenza. Richiama la prassi delle isocrone intorno alle sedi operative:

• 40-60 minuti di percorrenza in auto per il mercato sub i);
• 20 minuti di percorrenza in auto per i mercati sub ii) e iii).

Le sedi della Target sono localizzate nelle province di Firenze, Arezzo, Livorno, Chieti e Pescara.

Valutazione concorrenziale

L'AGCM esclude effetti orizzontali rilevanti. In particolare:

• nel mercato sub i), la quota congiunta delle parti è inferiore al [5-10%], sia con criterio provinciale sia con criterio di isocrona;
• nel mercato sub ii), la quota congiunta è inferiore al 20% nelle province/isocrone considerate;
• nel mercato sub iii), la quota congiunta è inferiore al 20% nelle province/isocrone considerate.

Profili verticali

L'Autorità considera anche i rapporti verticali con le attività a monte del Gruppo VW nella distribuzione all'ingrosso di autoveicoli e di ricambi originali VW. Le quote a monte sono inferiori al 20%. Considerando anche le quote a valle post concentrazione, pari a circa [15%] per gli autoveicoli e [5-10%] per la ricambistica a livello nazionale, l'operazione non solleva criticità verticali.

Conclusione

L'AGCM ritiene che l'operazione non ostacoli in misura significativa la concorrenza effettiva nei mercati interessati e non determini la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante, ai sensi dell'art. 6, comma 1, L. 287/1990. Delibera pertanto di non avviare l'istruttoria ex art. 16, comma 4, L. 287/1990.