Provvedimento AGCM C12786 n. 31797 del 22/12/2025

Edif S.p.A./L’Elettrica S.p.A. - acquisizione del controllo esclusivo tramite NewCo

L’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato esamina l’acquisizione del controllo esclusivo di L’Elettrica S.p.A. da parte di Edif S.p.A., operazione realizzata tramite costituzione di una NewCo, con iniziale affitto d’azienda e successivo trasferimento definitivo. Il provvedimento è adottato nell’ambito della legge n. 287/1990 e conclude per la non apertura dell’istruttoria.

Le parti

Edif S.p.A. opera nel commercio all’ingrosso e al dettaglio di materiale elettrico civile e industriale, idrotermosanitario, illuminazione, articoli per la sicurezza, antintrusione e domotica. È controllata da Marigliano S.p.A., holding di un gruppo attivo nella fornitura all’ingrosso di prodotti e apparecchiature tecnologiche per l’energia fotovoltaica e nella distribuzione di materiale elettrico in diverse regioni italiane.

L’Elettrica S.p.A. è attiva nel commercio all’ingrosso e al dettaglio di materiale elettrico civile e industriale nella regione Toscana. Il suo capitale è detenuto da Elettrica Immobiliare S.r.l. e da altre quattro persone fisiche.

Qualificazione dell’operazione

L’AGCM qualifica l’operazione come concentrazione ai sensi dell’art. 5, comma 1, lettera b), della legge n. 287/1990, poiché finalizzata all’acquisizione del controllo esclusivo di un’impresa. Il provvedimento precisa che non ricorrono le condizioni di applicabilità del Regolamento (CE) n. 139/2004 e che l’operazione è soggetta all’obbligo di comunicazione preventiva ex art. 16, comma 1, l. 287/1990, in ragione del superamento delle soglie di fatturato: oltre 582 milioni di euro di fatturato complessivo nazionale dell’insieme delle imprese interessate e oltre 35 milioni di euro per almeno due di esse.

Restrizioni accessorie

Sono previsti, a carico dei soggetti controllanti la Target, un obbligo legale di non concorrenza ex art. 2557 c.c. e obblighi di non sviamento della clientela e dei dipendenti. L’Autorità ritiene tali vincoli accessori all’operazione solo se limitati all’area di attività dell’impresa acquisita e contenuti entro un arco temporale di due anni; al di fuori di tali limiti, si riserva di valutarli autonomamente ove ne ricorrano i presupposti.

Mercati interessati

Sulla base dei precedenti richiamati, il settore interessato è quello della commercializzazione all’ingrosso e al dettaglio di materiale elettrico civile e industriale. L’Autorità osserva che, in tale ambito, possono distinguersi diversi mercati a seconda della tipologia di prodotto, ma ritiene non necessario una delimitazione merceologica più puntuale ai fini della decisione.

Quanto alla dimensione geografica, la distribuzione all’ingrosso di materiale elettrico è considerata di norma regionale o provinciale/pluri-provinciale, mentre il dettaglio ha rilevanza tipicamente locale. Anche in questo caso, tuttavia, l’Autorità ritiene non indispensabile una precisa delimitazione geografica, poiché l’esito della valutazione non cambierebbe.

Valutazione degli effetti concorrenziali

L’operazione non è ritenuta idonea a produrre effetti distorsivi della concorrenza. Non emergono sovrapposizioni orizzontali significative, poiché le parti operano in ambiti geografici differenti: il Gruppo Marigliano è presente in Abruzzo, Basilicata, Calabria, Campania, Emilia-Romagna, Lazio, Lombardia, Marche, Molise, Piemonte, Puglia, Sicilia, Umbria e Veneto, mentre L’Elettrica opera esclusivamente in Toscana.

L’AGCM considera anche l’ipotesi di un ampliamento della copertura territoriale su più aree locali e rileva che l’impatto rimane limitato. A livello nazionale, la Target detiene una quota marginale, inferiore all’1%, e la quota congiunta post-merger è pari al 15-20%, in presenza di concorrenti con quote analoghe o superiori.

Esito del procedimento

Alla luce di tali elementi, l’Autorità conclude che l’operazione non ostacola in misura significativa la concorrenza effettiva nei mercati interessati e non determina la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante, ai sensi dell’art. 6, comma 1, l. 287/1990. Viene quindi deliberato di non avviare l’istruttoria ex art. 16, comma 4, della medesima legge.