Regolamento (UE) 2022/1860

Regolamento di esecuzione (UE) 2022/1860 sulla segnalazione dei derivati

Il regolamento aggiorna in modo organico le norme tecniche di attuazione dell'articolo 9 del regolamento (UE) n. 648/2012 (EMIR) in materia di segnalazione dei derivati ai repertori di dati sulle negoziazioni. La finalità è rendere il quadro più coerente, standardizzato e utile ai fini di raccolta, aggregazione, riconciliazione e vigilanza dei dati, anche attraverso l'impiego di standard ISO e di identificativi globali come LEI, UTI, UPI e CFI.

Contesto e finalità

Dai considerando emerge che il nuovo testo sostituisce il precedente regolamento di esecuzione (UE) n. 1247/2012, ritenuto divenuto frammentario e bisognoso di ulteriori modifiche. Il legislatore tecnico mira in particolare a: armonizzare il formato delle informazioni segnalate, ordinare cronologicamente le segnalazioni relative allo stesso derivato, semplificare la segnalazione di variazioni di valutazione e garanzie, assicurare l'uso esclusivo del LEI per l'identificazione delle persone giuridiche e rafforzare la qualità e l'uniformità dei dati per consentire alle autorità competenti una visione completa delle esposizioni in derivati.

Ambito soggettivo e oggettivo

Il regolamento si applica alle segnalazioni di derivati effettuate ai sensi dell'articolo 9 del regolamento (UE) n. 648/2012 e, quindi, alle controparti finanziarie e non finanziarie, alle controparti centrali, ai soggetti responsabili della segnalazione, ai soggetti che trasmettono le segnalazioni e ai repertori di dati sulle negoziazioni. Le regole riguardano sia le operazioni nuove sia le modifiche, correzioni, cessazioni, ripristini, valutazioni, aggiornamenti dei margini e gli aggiornamenti relativi ai derivati in essere. Sono previsti presìdi specifici per i casi in cui una controparte finanziaria segnali per conto di una controparte non finanziaria, nonché per i casi di ristrutturazione aziendale che incidono sul codice LEI.

Formato e struttura della segnalazione

L'articolo 1 richiede che le informazioni siano inviate secondo le tabelle dell'allegato, in formato elettronico uniforme e leggibile da dispositivo elettronico, mediante modello XML uniforme conforme alla metodologia ISO 20022. L'allegato suddivide i dati da riportare in sezioni dedicate: parti del derivato, identificativi e collegamenti, informazioni sul contratto, valutazione, garanzie, attenuazione del rischio, compensazione, dati sull'operazione, tassi di interesse, tassi di cambio, merci e quote di emissione, opzioni, derivati su crediti e modifiche del derivato.

Frequenza, ordine e aggiornamenti giornalieri

L'articolo 2 impone che le segnalazioni siano presentate nell'ordine cronologico degli eventi. Per garanzie e valutazioni, devono essere trasmesse informazioni riferite alla situazione di fine giornata, con specifiche casistiche legate allo stato del derivato: ad esempio, l'"Aggiornamento del margine" è dovuto solo per derivati non scaduti o ripristinati in determinate condizioni, mentre l'"Aggiornamento della valutazione" riguarda la valutazione a prezzi correnti di mercato o su base modellistica. Il regolamento intende così ridurre gli oneri amministrativi, ma mantenere un flusso informativo coerente e aggiornato.

Identificazione delle parti e uso del LEI

L'articolo 3 stabilisce un principio di identificazione univoca basato sul LEI ISO 17442. Il LEI è obbligatorio per intermediario, CCP, partecipante diretto, controparte persona giuridica, soggetto che trasmette la segnalazione, soggetto responsabile della segnalazione e prestatore di servizi di riduzione del rischio post-negoziazione. Il regolamento richiede inoltre che i dati di riferimento del LEI siano mantenuti aggiornati secondo le condizioni dell'unità operativa locale accreditata del sistema globale LEI, e ciò al momento della conclusione o modifica del derivato.

Direzione del derivato e classificazione delle controparti

L'articolo 4 detta regole speciali per indicare correttamente il lato della controparte nelle diverse tipologie contrattuali. La logica adottata varia a seconda che si tratti di opzioni, swaption, forward su valute, swap multi-valuta, future, CFD, spreadbet, swap su dividendi, swap su titoli, swap su tassi d'interesse o inflazione, derivati di credito, swap su merci, FRA e derivati su varianza, volatilità e correlazione. La disposizione è rilevante perché consente di rendere confrontabili le due segnalazioni relative allo stesso contratto e ridurre errori di simmetria tra controparti.

Garanzie e collateral

L'articolo 5 tipizza in modo puntuale il regime di garanzia del contratto o del portafoglio: senza garanzia, garanzia parziale, garanzia unilaterale, combinazione parziale/unilaterale e pienamente garantito. La classificazione dipende dalla previsione del contratto di garanzia e dal fatto che ciascuna controparte versi margine iniziale e/o margine di variazione. L'allegato richiede anche la segnalazione degli importi di margine iniziale, margine di variazione ed eventuale overcollateralization, sia in termini lordi sia al netto di scarti di garanzia.

Classificazione e identificazione del derivato

L'articolo 6 prevede che il derivato sia indicato tramite il tipo di contratto e la classe di attività. Se il derivato è ammesso o negoziato su una sede di negoziazione, oppure negoziato in un internalizzatore sistematico con sottostante ammesso o negoziato in sede, si utilizza l'ISIN. Negli altri casi si utilizza l'UPI secondo ISO 4914. La classificazione del prodotto avviene inoltre tramite CFI secondo ISO 10962. Nell'allegato sono dettagliate numerose sottoclassificazioni, comprese quelle per tassi d'interesse, cambi, merci, energia, opzioni e credit derivatives.

UTI e criteri di generazione

L'articolo 7 disciplina l'identificativo unico dell'operazione, che deve essere conforme alla norma ISO 23897 e composto dal LEI del soggetto generatore seguito da un codice univoco fino a 32 caratteri. La disposizione contiene criteri articolati per stabilire chi genera l'UTI in caso di compensazione, esecuzione o conferma centralizzata, coinvolgimento di controparti di paesi terzi e rapporti tra controparti finanziarie e non finanziarie. L'UTI deve essere comunicato tempestivamente all'altra controparte e comunque non oltre le ore 10:00 UTC del giorno lavorativo successivo alla conclusione del derivato. È ammessa la delega della generazione a un terzo, purché restino fermi gli obblighi di generazione e comunicazione.

Aggiornamento dei LEI e eventi societari

L'articolo 8 disciplina le ipotesi di cambio del LEI dovute a ristrutturazioni aziendali o all'ottenimento di un LEI da parte di soggetti in precedenza identificati con altro codice. La procedura riguarda sia controparti sia soggetti che, pur non essendo controparti, risultano identificati nella segnalazione. La richiesta di aggiornamento al repertorio deve contenere i LEI originari e nuovi, la data dell'evento, gli UTI interessati e la prova dell'evento societario, fermo restando il rispetto delle regole di disclosure del regolamento (UE) n. 596/2014 in materia di abuso di mercato. Ove possibile, la richiesta va presentata almeno 30 giorni prima dell'evento.

Errori di segnalazione, riconciliazioni e obblighi organizzativi

L'articolo 9 impone la notifica all'autorità competente di tre categorie di problemi: segnalazioni errate dovute a difetti di sistema potenzialmente diffusi, ostacoli tecnici che impediscono l'invio entro i termini, e problemi significativi che producono errori non rilevati da rifiuti del repertorio. La notifica deve essere tempestiva e contenere il tipo di errore, la data, l'ambito interessato, le cause e le misure correttive. La disposizione regola anche i casi in cui una controparte finanziaria segnala per conto di una non finanziaria, imponendo presìdi organizzativi per la raccolta di informazioni mancanti, il rinnovo del LEI, la comunicazione delle modifiche agli obblighi giuridici e la notifica preventiva dell'inizio o cessazione della segnalazione, con preavviso scritto o equivalente di almeno 10 giorni lavorativi. Inoltre, tutti i soggetti coinvolti devono tenere conto dell'esito delle procedure di riconciliazione previste dal regolamento delegato (UE) 2022/1858.

Derivati in essere e termine di regolarizzazione

L'articolo 10 introduce un obbligo di "aggiornamento" dei derivati in essere che, alla data rilevante, soddisfano le condizioni di cui all'articolo 2, paragrafo 2, lettere a) o b). La segnalazione completa deve essere trasmessa entro 180 giorni dalla data di applicazione delle norme tecniche, salvo che nel medesimo periodo sia già stata inviata una segnalazione di tipo "Modifica" o "Correzione". La norma mira a riallineare il patrimonio informativo dei repertori senza imporre un onere immediato eccessivo.

Abrogazione, entrata in vigore e applicazione

L'articolo 11 abroga il regolamento di esecuzione (UE) n. 1247/2012. L'articolo 12 dispone che il nuovo regolamento entri in vigore il ventesimo giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell'Unione europea e si applichi a decorrere dal 29 aprile 2024. Il regolamento è direttamente applicabile in tutti gli Stati membri e sostituisce il precedente quadro tecnico sulla segnalazione dei derivati.