Regolamento (UE) 2019/363

Formato e frequenza delle segnalazioni SFT e modifica della disciplina sui derivati

Il regolamento stabilisce le norme tecniche di attuazione per la segnalazione delle operazioni di finanziamento tramite titoli (SFT) ai repertori di dati sulle negoziazioni, in attuazione del regolamento (UE) 2015/2365. L’obiettivo dichiarato nei considerando è quello di armonizzare il formato delle informazioni, agevolare raccolta, aggregazione e confronto dei dati, e contenere i costi di compliance tramite un allineamento, per quanto possibile, alla disciplina di segnalazione dei derivati ex regolamento (UE) n. 648/2012.

Ambito soggettivo e logica regolatoria

Il testo interessa le controparti delle SFT e, più in generale, i soggetti che trasmettono le segnalazioni ai trade repositories o all’ESMA. La Commissione sceglie un approccio fortemente standardizzato: uso del LEI per l’identificazione delle entità giuridiche, impiego di un UTI concordato tra le controparti, tracciamento cronologico degli eventi e ricorso a formati codificati, in particolare XML secondo ISO 20022.

Standard di formato e identificazione dei soggetti

L’articolo 1 rinvia alle tabelle 1-5 dell’allegato I per la struttura dei dati da segnalare. La segnalazione deve essere elettronica, leggibile da dispositivo elettronico e conforme a un modello XML uniforme. L’articolo 2 impone il LEI per numerosi soggetti rilevanti nella catena operativa della SFT: beneficiario, intermediario, CCP, partecipante diretto, agente mutuante, partecipante CSD, controparte, agente triparty, soggetto segnalante ed emittente del titolo usato o dato in prestito o come garanzia. La controparte deve anche mantenere aggiornati i dati di riferimento del proprio LEI. Se l’operazione è conclusa tramite una succursale, la succursale viene identificata con il codice paese ISO della giurisdizione in cui è ubicata, in attesa di una futura estensione del sistema LEI alle succursali.

Identificativo unico dell’operazione e soggetto che lo genera

L’articolo 3 disciplina l’UTI. La regola generale è che le controparti concordino l’UTI; se non concordano chi deve generarlo, il regolamento individua criteri alternativi in funzione della modalità di esecuzione, conferma e compensazione. Nei casi di compensazione centralizzata interviene la CCP; nelle operazioni eseguite centralmente ma non compensate centralmente interviene la sede di esecuzione; nelle conferme elettroniche senza clearing interviene la piattaforma di conferma. Per le altre operazioni, la generazione è attribuita prima alle controparti finanziarie, poi al datore della garanzia nelle operazioni di prestito titoli, altrimenti al beneficiario della garanzia. La comunicazione dell’UTI all’altra controparte deve avvenire in tempo utile per consentire l’adempimento degli obblighi di reporting.

Lato della controparte nelle diverse SFT

L’articolo 4 chiarisce come individuare il lato della controparte ai fini del campo 9 dell’allegato I, eliminando ambiguità operative. Nelle repo, buy-sell back e sell-buy back, il soggetto che acquista nella spot leg è il collateral taker e il venditore è il collateral provider. Nelle operazioni di prestito titoli, il concedente è collateral taker e il prenditore è collateral provider. Nei margin lending, il prenditore del credito contro garanzia è collateral provider e il prestatore è collateral taker. Questa disciplina è centrale per la coerenza delle segnalazioni e per la corretta classificazione dei flussi di garanzia.

Frequenza, aggiornamenti e valori a fine giornata

L’articolo 5 impone che le segnalazioni seguano l’ordine cronologico degli eventi. Il regolamento distingue tra dati iniziali e aggiornamenti successivi: alcuni valori, in particolare quelli relativi a garanzia, margini, valori di mercato e riutilizzo, vanno aggiornati con tipi di azione specifici e, quando richiesto, con riferimento alla situazione di fine giornata. Per le SFT in essere, le modifiche alla garanzia reale, al valore di mercato dei titoli e ai margini devono essere comunicate fino alla cessazione, all’errore o alla scadenza dell’operazione. Per i margin lending, il reporting di fine giornata è richiesto al ricorrere delle condizioni indicate nel regolamento.

Contenuto degli allegati I e II

L’allegato I dettaglia in modo molto analitico i campi richiesti per le SFT: dati sulla controparte, sul prestito e sulla garanzia reale, sui margini, sul riutilizzo, sulla classificazione delle merci e sui tipi di azione/livello. Sono previsti codici standard per valute, mercati (MIC), titoli (ISIN, CFI), paesi, accordi quadro, tipi di garanzia, qualità creditizia, classificazioni di commodity e numerosi flag booleani. L’allegato disciplina anche campi specifici per repo, lending, margin lending e operazioni con garanzie in contante o riutilizzo della garanzia.

L’allegato II sostituisce integralmente l’allegato del regolamento di esecuzione (UE) n. 1247/2012, allineando la disciplina dei derivati ai requisiti tecnici aggiornati: classificazione del prodotto tramite CFI, identificativi del prodotto e del sottostante, lato della controparte, garanzie, compensazione, conferma, dati su tassi di interesse, cambi, materie prime, opzioni, crediti e modifiche contrattuali. La revisione mira a rendere coerenti, per quanto possibile, il regime SFT e quello dei derivati in materia di reporting.

Decorrenza e applicazione

Il regolamento entra in vigore il ventesimo giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea e si applica direttamente in tutti gli Stati membri.