Provvedimento AGCM C12670 n. 31339 del 02/10/2024

GETEC Italia / C.E.I. – Calore Energia Impianti

L’AGCM ha esaminato l’acquisizione del controllo esclusivo di C.E.I. S.p.A. Calore Energia Impianti da parte di Getec Italia S.p.A., operazione notificata il 12 settembre 2024 e decisa con provvedimento n. 31339 del 2 ottobre 2024. Si tratta di una concentrazione ai sensi dell’art. 5, comma 1, lett. b), l. 287/1990, non avente dimensione comunitaria ma soggetta a notifica preventiva ex art. 16, comma 1, l. 287/1990.

Le parti

Getec Italia è una portfolio company del fondo IIF Int’l Holding SCSp e opera, direttamente e tramite controllate, nello sviluppo, progettazione, costruzione, gestione, monitoraggio e manutenzione di sistemi di generazione e distribuzione di energia, oltre che nella fornitura di servizi di efficienza energetica come ESCo. Nel 2023 ha realizzato un fatturato globale di [1-2] miliardi di euro e un fatturato in Italia di [100-567] milioni di euro. IIF Holding ha registrato nel 2023 un fatturato globale di [5-6] miliardi di euro e un fatturato in Italia di [700-1.000] milioni di euro.

C.E.I. S.p.A. Calore Energia Impianti è anch’essa una ESCo attiva nel settore dell’efficienza energetica, in particolare nella fornitura a clienti pubblici e privati di servizi di sviluppo, installazione, gestione e manutenzione di impianti termici. La società ha realizzato nel 2023 un fatturato di [35-100] milioni di euro, interamente in Italia. Nessuno degli azionisti di CEI esercitava il controllo sulla società prima dell’operazione.

Struttura dell’operazione e controllo

L’operazione consiste nell’acquisizione del controllo esclusivo di CEI da parte di Getec. Dopo il closing, Getec deterrà il 70% del capitale della target, mentre il restante 30% resterà in capo alle persone fisiche venditrici. Il patto parasociale esclude che i soci di minoranza dispongano di prerogative di governance tali da integrare una forma di controllo.

Clausola di non concorrenza

Nel contesto della cessione è previsto un obbligo di non concorrenza a carico dei venditori, limitato al territorio italiano e con durata di cinque anni, giustificato dall’esigenza di preservare avviamento e know-how della target. L’Autorità ha ritenuto che la clausola possa essere considerata accessoria alla concentrazione solo entro il limite di tre anni dal perfezionamento dell’operazione, in linea con la Comunicazione della Commissione sulle restrizioni direttamente connesse e necessarie alle concentrazioni. Per la parte eccedente, l’AGCM ha precisato di riservarsi una valutazione autonoma, ove ne ricorrano i presupposti.

Mercato rilevante

L’operazione interessa il mercato dei servizi di facility management. L’AGCM ricorda che tali servizi comprendono la gestione integrata di immobili ed edifici e dei relativi impianti e servizi connessi, incluse attività di manutenzione, pulizia e igiene ambientale, facchinaggio, logistica interna e sorveglianza. Nell’ambito di tale mercato sono ricompresi anche i servizi di gestione calore per edifici e i servizi energetici e impiantistici, relativi alla gestione degli impianti termici e all’esercizio degli impianti energetici e tecnologici.

Il mercato è stato qualificato come nazionale, in assenza di vincoli amministrativi che ne limitino l’esercizio a un ambito locale.

Valutazione degli effetti concorrenziali

Sul mercato rilevante risultano presenti entrambe le imprese. Getec detiene una quota contenuta, pari al [1-5%], che aumenterà di meno dell’1% a seguito dell’operazione. L’Autorità evidenzia inoltre la presenza di numerosi operatori qualificati e di dimensioni significative. Non emergono relazioni verticali rilevanti, poiché né Getec né altre società del gruppo IIF Holding risultano attive in Italia in mercati a monte o a valle del facility management.

Alla luce di tali elementi, l’AGCM ha escluso che l’operazione sia idonea a produrre effetti pregiudizievoli per la concorrenza o a determinare modifiche sostanziali del mercato interessato.

Esito

L’Autorità ha ritenuto che l’operazione non ostacoli in misura significativa la concorrenza effettiva nei mercati interessati e non comporti la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante. Conseguentemente, ha deliberato di non avviare l’istruttoria ai sensi dell’art. 16, comma 4, l. 287/1990.