Provvedimento AGCM C12663 n. 31341 del 08/10/2024

Global Sound Technologies Participations / RCF Group: acquisizione del controllo congiunto e non assoggettabilità a notifica

Il provvedimento riguarda l’acquisizione del controllo congiunto di RCF Group S.p.A. e delle sue controllate da parte del Gruppo Investindustrial e di un gruppo di soci reinvestitori. L’Autorità esamina l’operazione ai fini della qualificazione come concentrazione e della verifica dell’obbligo di notifica preventiva.

Le parti

Il Gruppo Investindustrial è un gruppo di investimento, holding e financial advisory attivo in quattro aree principali: industria manifatturiera, consumo, salute e servizi. Nel 2023 ha realizzato un fatturato consolidato di [10-20] miliardi di euro, di cui [2-3] miliardi in Italia.

I soci reinvestitori sono Art S.r.l., Alfa Real Estate S.r.l., Brookers S.p.A., Viper Holding S.r.l., Chiara S.r.l., RI.VI. S.r.l. e RECA S.r.l., riconducibili alle persone fisiche indicate nel provvedimento. RCF Group S.p.A. è la holding dell’omonimo gruppo attivo nel mercato delle attrezzature audio video e luci (AVL) e, in particolare, nella progettazione e produzione di sistemi audio professionali. Nel 2023 RCF ha realizzato un fatturato consolidato pari a [100-567] milioni di euro, di cui [10-35] milioni in Italia.

Struttura dell’operazione

L’operazione prevede che l’intero capitale di RCF sia acquistato da una società veicolo, HoldCo. Il capitale di HoldCo sarà poi ripartito come segue:

• Gruppo Investindustrial: azioni B rappresentative del 45% dei diritti economici e del 55% dei diritti di voto, oltre ad azioni C rappresentative del 10% dei diritti economici e prive di voto;
• Soci reinvestitori: azioni A rappresentative del 45% dei diritti economici e del 45% dei diritti di voto.

I patti parasociali richiedono inoltre un quorum del 66% per l’adozione di tutte le delibere assembleari di HoldCo. Tale assetto è ritenuto idoneo a configurare il controllo congiunto.

Qualificazione ai sensi della normativa sulle concentrazioni

L’AGCM qualifica l’operazione come concentrazione ai sensi dell’art. 5, comma 1, lett. b), della legge n. 287/1990, poiché comporta l’acquisizione del controllo di imprese. Il provvedimento precisa altresì che non ricorrono le condizioni di applicabilità dell’art. 1 del Regolamento (CE) n. 139/2004, sicché l’operazione rientra nell’ambito della disciplina nazionale.

Obbligo di comunicazione preventiva e decisione finale

Nonostante la qualificazione come concentrazione, l’Autorità rileva che l’operazione non è soggetta all’obbligo di comunicazione preventiva ex art. 16, commi 1 e 2, L. 287/1990, perché non vi sono almeno due imprese interessate con fatturato totale realizzato individualmente a livello nazionale superiore a 35 milioni di euro.

L’esito è quindi di non luogo a provvedere, senza apertura di istruttoria e senza imposizione di rimedi, misure correttive o condizioni.