Provvedimento AGCM C12775 n. 31764 del 02/12/2025

Mocautogroup/Autorigoldi: acquisizione del controllo esclusivo nel settore automotive

L’Autorità esamina l’acquisizione del controllo esclusivo di Autorigoldi S.p.A. da parte del Gruppo Intergea, attraverso la controllata Mocautogroup S.r.l. Il procedimento è istruito come concentrazione ai sensi dell’art. 5, comma 1, lett. b), L. 287/1990 ed è deciso in fase preliminare, senza apertura dell’istruttoria.

Le parti e il contesto industriale

Mocautogroup S.r.l. opera in provincia di Milano e Monza Brianza nella vendita di autoveicoli nuovi e usati e nei servizi connessi al mondo dell’auto; è controllata in via esclusiva dal Gruppo Intergea S.p.A., attivo in Italia nel retail automotive, nell’assistenza post vendita e nella ricambistica, oltre che in misura minoritaria nella distribuzione B2B a società di noleggio/leasing. Il fatturato del Gruppo Intergea nel 2024 è indicato in circa [1-2] miliardi di euro, quasi interamente realizzati in Italia.

Autorigoldi S.p.A. è attiva nella provincia di Milano nella vendita al dettaglio di autoveicoli per passeggeri, nei servizi di assistenza post vendita e nella vendita di ricambi al dettaglio; svolge inoltre attività B2B verso società di noleggio/leasing. La società è concessionaria ufficiale dei marchi Volkswagen, Skoda e Audi e risulta attualmente partecipata al 50% da Costanza S.r.l. e al 50% da una persona fisica. Il fatturato 2024 è indicato in circa [100-582] milioni di euro.

Descrizione dell’operazione e clausole accessorie

L’operazione consiste nell’acquisizione da parte del Gruppo Intergea, per il tramite di Mocauto, del controllo esclusivo di Autorigoldi. Il provvedimento richiama inoltre un patto di non concorrenza e non sollecitazione a favore dell’acquirente. Tale clausola viene considerata accessoria e quindi compatibile con l’operazione solo entro limiti specifici: durata di due anni a partire dall’acquisizione del 51% del capitale sociale che determina il controllo esclusivo, ambito limitato all’attività e all’area geografica in cui opera la Target, e divieto di ostacolare l’acquisto o detenzione di azioni a fini di investimento finanziario.

Qualificazione giuridica e soglie di notifica

L’Autorità ritiene che l’operazione integri una concentrazione soggetta alla disciplina nazionale. Viene esclusa l’applicabilità del Regolamento (CE) n. 139/2004; conseguentemente, l’operazione ricade nell’ambito della L. 287/1990 ed è soggetta a notifica preventiva ex art. 16, comma 1, poiché il fatturato totale realizzato nell’ultimo esercizio a livello nazionale dall’insieme delle imprese interessate supera 582 milioni di euro e quello di almeno due imprese supera 35 milioni di euro.

Mercati rilevanti del prodotto

L’AGCM identifica i seguenti mercati interessati dall’operazione:

• distribuzione al dettaglio di autoveicoli per passeggeri nuovi e usati;
• distribuzione al dettaglio di ricambistica per autoveicoli per passeggeri e veicoli commerciali;
• servizi post vendita di assistenza, manutenzione e riparazione di autoveicoli;
• distribuzione B2B di autoveicoli a società di noleggio/leasing.

Per i primi tre mercati l’Autorità richiama la propria prassi, evidenziando che la delimitazione merceologica può rimanere aperta ai fini della valutazione, dato che l’esito non cambierebbe. Per la ricambistica viene ricordata la distinzione tra ricambi originali ed equivalenti, con significativa sostituibilità dal lato della domanda e dell’offerta. Per il mercato B2B viene confermata la sua autonomia rispetto alla distribuzione al dettaglio.

Mercati geografici

Quanto alla dimensione geografica, l’Autorità reputa locali i mercati retail, ricambi e post vendita, in ragione della prossimità dei punti vendita e assistenza. Per tali mercati si fa riferimento a bacini di utenza modellati tramite isocrone intorno alle sedi della Target in provincia di Milano: 40-60 minuti in auto per il mercato dei veicoli nuovi e usati, 20 minuti per ricambistica e post vendita.

Per il mercato B2B la dimensione geografica viene invece ritenuta più ampia, tendenzialmente nazionale, poiché la domanda proviene da operatori professionali attivi su tutto il territorio nazionale. Anche su questo punto, tuttavia, l’Autorità precisa che una delimitazione esatta non è necessaria ai fini della decisione.

Valutazione degli effetti concorrenziali

L’operazione è ritenuta priva di effetti significativi sulla concorrenza in qualunque plausibile definizione di mercato. In particolare:

• nel mercato della distribuzione al dettaglio di autoveicoli per passeggeri nuovi e usati la quota congiunta delle Parti resta inferiore al [5-10%];
• nei mercati della ricambistica e dei servizi post vendita la quota congiunta resta inferiore al [5-10%] sia considerando le isocrone di 20 minuti sia il dato provinciale;
• nel mercato B2B di autoveicoli a società di noleggio/leasing la quota congiunta nazionale è pari al [1-5%].

L’AGCM sottolinea inoltre la presenza, in tutti i mercati interessati, di numerosi concorrenti qualificati, elemento che esclude alterazioni apprezzabili della struttura concorrenziale.

Esito del procedimento

Alla luce di tali elementi, l’Autorità conclude che l’operazione non ostacola in misura significativa la concorrenza effettiva nei mercati interessati e non determina la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante, ai sensi dell’art. 6, comma 1, L. 287/1990. Ne consegue la deliberazione di non avviare l’istruttoria ex art. 16, comma 4, L. 287/1990, con comunicazione dell’esito alle imprese interessate e al Ministro delle Imprese e del Made in Italy.