Provvedimento AGCM C12776 n. 31765 del 02/12/2025

Next.us Investments S.p.A./Banca Privata Leasing S.p.A. – acquisizione del controllo esclusivo e non avvio istruttoria

L’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato ha esaminato l’acquisizione del controllo esclusivo di Banca Privata Leasing S.p.A. da parte di Next.us Investments S.p.A., holding riconducibile al Gruppo Intergea. L’operazione è stata notificata ai sensi dell’art. 16, comma 1, della legge n. 287/1990 ed è stata qualificata come concentrazione ex art. 5, comma 1, lett. b), della medesima legge.

Le parti

Next.us Investments S.p.A. è una società italiana holding di partecipazioni, senza fatturato nel 2024, controllata da una persona fisica alla quale, tramite LDP Investments S.r.l., è riconducibile il Gruppo Intergea. Il gruppo è attivo in più regioni italiane nella vendita di autoveicoli nuovi e usati, di veicoli commerciali, nella vendita di ricambi e nella prestazione di assistenza post-vendita, nonché in alcune attività di gestione immobiliare.

Banca Privata Leasing S.p.A., insieme alle controllate ADV Finance S.p.A. e ADV Family S.r.l., opera nel settore bancario e finanziario, svolgendo attività di raccolta bancaria, leasing, mutui chirografari, prestiti personali e credito al consumo, prevalentemente nella forma della cessione del quinto dello stipendio. La società dispone di un unico sportello bancario fisico a Reggio Emilia e distribuisce i propri prodotti tramite rete di agenti e mediatori sul territorio nazionale e attraverso il canale online.

L’operazione

L’operazione consiste nell’acquisto, da parte di NUI, del controllo esclusivo di BPL mediante l’acquisizione dagli attuali soci di una partecipazione complessivamente pari all’82,9% del capitale sociale, percentuale che può aumentare di un ulteriore 7,9% se il socio di minoranza Top Partecipazioni S.r.l. esercita il diritto di co-vendita. Il provvedimento evidenzia che l’operazione risponde all’obiettivo del gruppo acquirente di entrare nel settore bancario attraverso l’acquisizione di un operatore di dimensioni contenute.

Qualificazione giuridica e disciplina applicabile

L’AGCM ha ritenuto che l’operazione integri una concentrazione ai sensi dell’art. 5, comma 1, lett. b), l. 287/1990, in quanto comporta l’acquisizione del controllo esclusivo di un’impresa. È stata altresì esclusa l’applicazione del Regolamento (CE) n. 139/2004, non ricorrendone le condizioni di cui all’art. 1.

L’operazione è soggetta all’obbligo di notifica preventiva ex art. 16, comma 1, l. 287/1990, poiché:

• il fatturato totale realizzato nell’ultimo esercizio a livello nazionale dall’insieme delle imprese interessate supera 582 milioni di euro;
• il fatturato totale realizzato nell’ultimo esercizio a livello nazionale da almeno due delle imprese interessate supera 35 milioni di euro.

Mercati rilevanti

L’Autorità ha esaminato i mercati interessati alla luce delle attività della target nel settore bancario. In particolare, sono stati individuati i seguenti mercati del prodotto:

• raccolta bancaria;
• impieghi, con distinzione in funzione della tipologia di clientela;
• credito al consumo diretto;
• leasing finanziario.

Per il profilo geografico, il provvedimento richiama la tradizionale impostazione dei precedenti AGCM:

• raccolta bancaria: dimensione locale, in prima approssimazione provinciale;
• impieghi alle famiglie consumatrici e alle piccole imprese: dimensione locale, in prima approssimazione provinciale;
• impieghi alle imprese medio-grandi: dimensione regionale;
• impieghi agli enti pubblici: dimensione nazionale;
• credito al consumo diretto: dimensione locale, tipicamente regionale;
• credito al consumo finalizzato: dimensione nazionale;
• leasing: dimensione nazionale.

La target risulta attiva, in particolare, nei mercati degli impieghi alle famiglie consumatrici, alle famiglie produttrici/imprese di piccole dimensioni e alle imprese di medie e grandi dimensioni, nel credito al consumo diretto e nel leasing finanziario.

Valutazione degli effetti concorrenziali

L’AGCM ha ritenuto l’operazione concorrenzialmente neutra, poiché il gruppo acquirente non è operativo nei mercati in cui opera BPL. Ne deriva che l’effetto dell’operazione consiste essenzialmente nella sostituzione di un operatore con un altro, senza sovrapposizioni orizzontali significative.

Il provvedimento sottolinea inoltre che BPL presenta quote di mercato molto limitate nei mercati rilevanti e che, persino nel mercato del leasing, nel quale la presenza è più consistente, le quote stimate risultano comunque inferiori all’1%. Tale dato è valorizzato anche in considerazione della presenza di numerosi e qualificati operatori bancari concorrenti.

Esito

Alla luce di tali elementi, l’Autorità ha concluso che l’operazione non è idonea a ostacolare in misura significativa la concorrenza effettiva nei mercati interessati e non comporta la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante. Pertanto, ai sensi dell’art. 6, comma 1, l. 287/1990, è stato deliberato il non avvio dell’istruttoria ex art. 16, comma 4, l. 287/1990. Le conclusioni sono state comunicate alle imprese interessate e al Ministro delle Imprese e del Made in Italy, con successiva pubblicazione nel Bollettino dell’Autorità.