Regolamento (UE) 2021/2259

Proroga del regime transitorio PRIIP per OICVM e fondi analoghi

Il regolamento (UE) 2021/2259 interviene sul regolamento (UE) n. 1286/2014, relativo ai documenti contenenti le informazioni chiave per i prodotti d'investimento al dettaglio e assicurativi preassemblati (PRIIP), con una modifica puntuale e limitata nel tempo. La finalità è prorogare di un anno il regime transitorio applicabile ad alcune società di gestione, società d'investimento e soggetti che vendono o consigliano quote di OICVM e, in determinate ipotesi, di fondi non OICVM offerti agli investitori al dettaglio.

Contesto normativo e motivazione

Il regolamento PRIIP impone, in via generale, agli ideatori di prodotti d'investimento al dettaglio e assicurativi preassemblati di redigere e pubblicare un documento contenente le informazioni chiave (KID) prima della messa a disposizione del prodotto agli investitori al dettaglio. Tuttavia, l'articolo 32 del regolamento (UE) n. 1286/2014 prevedeva un'esenzione transitoria per alcuni operatori del settore OICVM, inizialmente destinata a scadere il 31 dicembre 2021.

I considerando chiariscono che la proroga è giustificata dall'esigenza di consentire ai soggetti interessati un periodo sufficiente per prepararsi alla fine del regime transitorio e al correlato obbligo di predisporre il KID. Il testo richiama inoltre il fatto che il regolamento delegato (UE) 2017/653, come modificato il 7 settembre 2021, introduce nuove norme tecniche sul KID, con applicazione dal 1° luglio 2022, e che ciò rende opportuno allineare la scadenza del transitorio con tempi coerenti di adeguamento operativo.

Modifica introdotta

La norma sostanziale è contenuta nell'articolo 1, che modifica l'articolo 32, paragrafo 1, del regolamento (UE) n. 1286/2014 sostituendo la data "31 dicembre 2021" con "31 dicembre 2022". La conseguenza pratica è la prosecuzione per un ulteriore anno della deroga dagli obblighi PRIIP per le categorie di soggetti individuate dalla norma originaria.

Soggetti e prodotti interessati

La proroga riguarda:

• le società di gestione, come definite dall'articolo 2, paragrafo 1, lettera b), della direttiva 2009/65/CE;
• le società d'investimento di cui all'articolo 27 della direttiva 2009/65/CE;
• le persone che forniscono consulenza o vendono quote di OICVM ai sensi dell'articolo 1, paragrafo 2, della medesima direttiva.

In base all'articolo 32, paragrafo 2, del regolamento PRIIP, la medesima disciplina transitoria si estende, quando uno Stato membro applica le norme sul formato e sul contenuto del KID di cui agli articoli da 78 a 81 della direttiva 2009/65/CE a fondi diversi dagli OICVM offerti agli investitori al dettaglio, anche alle società di gestione, alle società d'investimento e ai soggetti che vendono o consigliano quote di tali fondi.

Effetti pratici per gli operatori

Per gli operatori del risparmio gestito e della distribuzione, l'effetto principale è il mantenimento, fino al 31 dicembre 2022, dell'esenzione dall'obbligo di elaborare il KID previsto dal regolamento PRIIP. Ciò consente un ulteriore periodo di adeguamento organizzativo e documentale prima del passaggio al regime ordinario.

Ulteriori profili richiamati nei considerando

Il regolamento segnala anche una più ampia esigenza di revisione del quadro PRIIP, evidenziando questioni rimaste aperte fin dall'adozione del regolamento (UE) n. 1286/2014. Tra i punti menzionati figurano la definizione di "investitore al dettaglio", l'ambito di applicazione dei prodotti disciplinati, l'opportunità di eliminare il supporto cartaceo come opzione sistematica nelle offerte a distanza dirette, il concetto di "operazioni successive" e la disciplina delle informazioni precontrattuali agli investitori professionali. La Commissione viene sollecitata a presentare con urgenza una relazione, accompagnata se del caso da una proposta legislativa.

Entrata in vigore

Il regolamento entra in vigore il giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell'Unione europea. Il testo ribadisce la sua diretta applicabilità in tutti gli Stati membri, senza necessità di recepimento.