Provvedimento AGCM C12296 n. 28259 del 10/06/2020

MSC Cruises/Palumbo Group – acquisizione del controllo congiunto di Palumbo Malta Shipyard e Palumbo Shipyard

Il provvedimento riguarda l’acquisizione, da parte di MSC Cruises S.A., del controllo congiunto di Palumbo Malta Shipyard Ltd. e Palumbo Shipyard Ltd., società del gruppo Palumbo attive nella gestione di un’area portuale di Malta destinata alle riparazioni navali. L’AGCM ha esaminato l’operazione nell’ambito della procedura di controllo preventivo prevista dalla legge n. 287/1990 e ha concluso per il mancato avvio dell’istruttoria.

Le parti e l’operazione

MSC Cruises S.A. è una società svizzera soggetta al controllo esclusivo di MSC Mediterranean Shipping Company Holding S.A., gruppo attivo nel trasporto marittimo di passeggeri e merci, nei servizi portuali di movimentazione e nella logistica. Nel 2019 il gruppo MSC ha realizzato un fatturato mondiale consolidato superiore a 504 milioni di euro.

Palumbo Group S.p.A. è una società italiana a capo di un gruppo internazionale attivo nella cantieristica navale. Nel gruppo rientrano Palumbo Malta Shipyard Ltd. e Palumbo Shipyard Ltd., congiuntamente indicate come Palumbo Malta, attive nella gestione di un’area per le riparazioni navali e nelle attività connesse all’interno del porto di Malta. Nel 2019 Palumbo ha realizzato un fatturato mondiale consolidato compreso tra 100 e 504 milioni di euro, di cui tra 31 e 100 milioni in Italia.

L’operazione consiste nell’acquisizione da parte di MSC del 50% delle partecipazioni azionarie detenute da Palumbo nelle due società maltesi. A seguito dell’operazione, MSC e Palumbo eserciteranno il controllo congiunto su Palumbo Malta. I futuri patti parasociali prevedono una governance paritaria, anche con riferimento al numero di consiglieri di amministrazione nominati da ciascuna società controllante.

Qualificazione giuridica e soglie di notifica

L’AGCM ha qualificato l’operazione come concentrazione ai sensi dell’art. 5, comma 1, lettera b), della legge n. 287/1990, in quanto comporta l’acquisizione del controllo congiunto di imprese.

L’operazione rientra nell’ambito di applicazione della disciplina nazionale poiché non risultano soddisfatte le condizioni di cui all’art. 1 del Regolamento (CE) n. 139/2004. È stata pertanto applicata la procedura prevista dalla legge n. 287/1990.

La comunicazione preventiva è stata ritenuta obbligatoria ai sensi dell’art. 16, comma 1, della legge n. 287/1990, poiché il fatturato complessivo realizzato in Italia dall’insieme delle imprese interessate ha superato 504 milioni di euro e il fatturato realizzato individualmente in Italia da almeno due delle imprese interessate ha superato 31 milioni di euro. L’Autorità ha inoltre richiamato la Comunicazione consolidata della Commissione europea sui criteri di competenza giurisdizionale, secondo cui, quando cambia la qualità del controllo da esclusivo a congiunto o si modifica la composizione degli azionisti controllanti, gli azionisti interessati e l’impresa comune rilevano ai fini della disciplina sulle concentrazioni.

Mercati rilevanti

In ragione delle attività delle imprese partecipanti, l’operazione interessa il settore della cantieristica navale e, in particolare, l’attività di riparazione navale. Tale attività può essere distinta in:

• riparazione e manutenzione delle navi in servizio, cosiddetta fleet time maintenance;
• piccola trasformazione di navi civili.

L’AGCM ha ritenuto non necessario definire in modo puntuale il mercato merceologico rilevante, poiché la valutazione concorrenziale sarebbe rimasta invariata qualunque fosse stata la delimitazione adottata.

Sotto il profilo geografico, l’attività di riparazione navale è stata generalmente considerata di dimensione mondiale. Anche in questo caso, tuttavia, l’Autorità ha precisato che l’esito dell’analisi non sarebbe cambiato adottando una delimitazione geografica più circoscritta.

Posizioni di mercato e valutazione concorrenziale

Palumbo Malta detiene una quota inferiore al 5% nell’attività di riparazione navale. MSC, invece, non è attualmente presente nel mercato considerato.

L’operazione non determina quindi sovrapposizioni orizzontali significative né incrementi tali da modificare la struttura concorrenziale del mercato, indipendentemente dalla definizione merceologica e geografica adottata. L’AGCM ha ritenuto che la concentrazione non comporti la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante idonea a eliminare o ridurre in modo sostanziale e durevole la concorrenza, ai sensi dell’art. 6, comma 1, della legge n. 287/1990.

Esito procedurale

Considerata l’assenza di effetti anticoncorrenziali rilevanti, l’Autorità ha deliberato di non avviare l’istruttoria prevista dall’art. 16, comma 4, della legge n. 287/1990.

L’operazione è stata quindi autorizzata senza condizioni e senza imposizione di rimedi comportamentali o strutturali. Le conclusioni sono state destinate alla comunicazione alle imprese interessate e al Ministro dello Sviluppo Economico, con pubblicazione del provvedimento nel Bollettino dell’AGCM.