Provvedimento AGCM C12304 n. 28328 del 04/08/2020

Costituzione della joint venture tra So.Farma.Morra e Corofar

So.Farma.Morra S.p.A. e Corofar - Cooperativa di servizi alle Farmacie hanno costituito Corofar Distribuzione S.r.l. (NewCo) mediante il conferimento di distinti rami d’azienda attivi nella distribuzione intermedia di farmaci e parafarmaci. L’AGCM ha esaminato l’operazione nell’ambito del controllo nazionale delle concentrazioni e ha deciso di non avviare l’istruttoria, senza imporre condizioni o misure correttive.

Parti e operazione

So.Farma.Morra opera nella distribuzione intermedia di prodotti farmaceutici e nel 2018 ha realizzato un fatturato mondiale di circa 716 milioni di euro, di cui circa 656 milioni in Italia e 56 milioni negli altri Stati dell’Unione Europea. Corofar opera nella distribuzione intermedia di prodotti farmaceutici e parafarmaceutici e ha realizzato nel 2018 un fatturato di circa 124 milioni di euro, interamente in Italia.

L’operazione prevede il conferimento nella NewCo di:

• da parte di SFM, il ramo relativo alle attività di commercializzazione e distribuzione intermedia di farmaci facente capo a un polo logistico nei pressi di Bologna;
• da parte di Corofar, il ramo relativo alle attività di compravendita e distribuzione intermedia di prodotti farmaceutici e parafarmaceutici situato in provincia di Forlì.

A seguito di un aumento di capitale, la NewCo sarà controllata congiuntamente da SFM, con una partecipazione del 51%, e da Corofar, con una partecipazione del 49%. La governance è disciplinata dagli accordi parasociali contenuti nell’Accordo Quadro, che regolano la nomina e il funzionamento dell’assemblea dei soci e del consiglio di amministrazione, nonché i quorum per le decisioni di rilievo strategico.

La NewCo dispone di autonomia finanziaria e di una propria struttura organizzativa e sarà operativa nella distribuzione all’ingrosso di farmaci e parafarmaci. L’Autorità ha quindi ritenuto che essa sia un’impresa comune pienamente autonoma e durevole, in grado di esercitare tutte le funzioni proprie di un’impresa indipendente.

Qualificazione giuridica e applicabilità della disciplina

L’operazione costituisce una concentrazione ai sensi dell’articolo 5, comma 1, lettera c), della legge n. 287/1990, in quanto comporta la costituzione di un’impresa comune.

L’AGCM ha ritenuto applicabile la disciplina nazionale, non ricorrendo le condizioni previste dall’articolo 1 del Regolamento CE n. 139/2004 sulle concentrazioni. L’operazione era soggetta all’obbligo di comunicazione preventiva previsto dall’articolo 16, comma 1, della legge n. 287/1990, poiché risultavano superate entrambe le soglie indicate nel provvedimento:

• oltre 504 milioni di euro di fatturato complessivo realizzato in Italia dall’insieme delle imprese interessate;
• oltre 31 milioni di euro di fatturato realizzato in Italia individualmente da almeno due delle imprese interessate.

Mercato rilevante del prodotto

Il mercato interessato è quello della distribuzione all’ingrosso di prodotti farmaceutici e parafarmaceutici, la cui domanda è espressa dalle farmacie.

Sotto il profilo merceologico, il mercato comprende la logistica e la distribuzione di specialità medicinali, sia prodotti etici soggetti a prescrizione sia prodotti da banco, nonché prodotti parafarmaceutici, inclusi prodotti cosmetici, dietetici, igienici e veterinari. L’Autorità richiama la distinzione tra operatori full-line wholesalers, capaci di assicurare alle farmacie una gamma completa e tempi di consegna molto rapidi, e operatori short-line di dimensioni minori o imprese farmaceutiche.

Mercato geografico

L’AGCM ha ritenuto che il mercato geografico non avesse un’estensione superiore a quella nazionale e che, ai fini della valutazione concorrenziale, fosse opportuno considerare un ambito sub-nazionale, normalmente regionale o pluriregionale.

La delimitazione riflette diversi fattori, tra cui le differenze normative tra gli Stati membri in materia di licenze, margini, tempi di consegna e obblighi di assortimento. Inoltre, i distributori intermedi devono rifornire le farmacie in tempi particolarmente rapidi, non superiori alle dodici ore lavorative successive alla richiesta, sicché le reti distributive sono generalmente organizzate a livello regionale o locale.

Posizioni e pressione concorrenziale

Le attività di SFM e Corofar destinate a confluire nella NewCo sono localizzate in Emilia-Romagna. Nel mercato regionale operano grossisti di dimensioni rilevanti, molti dei quali attivi a livello nazionale e dotati di centri distributivi locali. L’Autorità indica in particolare:

• Alliance Healthcare Italia S.p.A.;
• Unico La Farmacia dei Farmacisti S.p.A.;
• Comifar S.p.A.;
• Farvima Medicinali S.p.A.;
• CEF - Cooperativa Esercenti Farmacia;
• Farmalvarion S.r.l.

Tali operatori sono stati ritenuti in grado di esercitare un’effettiva pressione concorrenziale sulla NewCo.

L’Autorità ha inoltre verificato la situazione in un ambito ancora più ristretto, quello provinciale. Nei casi di sovrapposizione orizzontale tra le attività delle parti, la quota complessiva post-operazione risulta sempre inferiore al 15%, con la sola eccezione della provincia di Rimini. In quest’ultima provincia la NewCo raggiunge una quota di circa il 44%, ma l’incremento derivante dall’operazione è stato considerato piuttosto contenuto.

Valutazione degli effetti concorrenziali

Alla luce della presenza di numerosi concorrenti rilevanti e delle quote risultanti nei diversi ambiti territoriali, l’AGCM ha ritenuto che l’operazione non producesse effetti pregiudizievoli per la concorrenza e non determinasse modifiche sostanziali della struttura del mercato rilevante.

In particolare, anche considerando l’eccezione rappresentata dalla provincia di Rimini, l’Autorità non ha ravvisato elementi sufficienti per ritenere che la costituzione della NewCo producesse la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante. Non è stata quindi individuata una posizione dominante idonea a eliminare o ridurre in modo sostanziale e durevole la concorrenza ai sensi dell’articolo 6, comma 1, della legge n. 287/1990.

Esito procedurale

L’AGCM ha deliberato di non avviare l’istruttoria prevista dall’articolo 16, comma 4, della legge n. 287/1990. L’operazione è stata pertanto lasciata procedere senza condizioni, impegni o misure correttive, sulla base dell’assenza di pregiudizi concorrenziali rilevanti nel mercato della distribuzione all’ingrosso di farmaci e parafarmaci in Emilia-Romagna.