Provvedimento AGCM C12648 n. 31277 del 26/06/2024

IREN / EGEA HOLDING: acquisizione del controllo congiunto di NewCo e operazione collegata su Lime Energia

L’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato ha esaminato una concentrazione che si inserisce in un progetto di risanamento del Gruppo Egea. L’operazione principale comporta l’acquisizione del controllo congiunto di Egea Holding S.r.l. (NewCo) da parte di Iren S.p.A. e di Taci Taci S.r.l. (veicolo interamente controllato da Egea), con trasferimento a NewCo del perimetro principale delle attività del Gruppo Egea. Il provvedimento considera anche un’operazione collegata, subordinata alla precedente, relativa all’acquisizione del 100% di Lime Energia S.r.l. e, indirettamente, delle partecipazioni di minoranza in tre società del gruppo Egea.

Parti

Iren è la capogruppo di una multiutility attiva in energia elettrica, gas, servizi idrici integrati, ambiente e servizi tecnologici, controllata congiuntamente dai Comuni di Genova, Torino e Reggio Emilia. Egea è una holding attiva soprattutto nel Nord-Ovest nei medesimi settori, controllata esclusivamente dal sig. Pierpaolo Carini tramite una partecipazione diretta e tramite SIA S.r.l. NewCo è stata costituita da Egea nel gennaio 2024 ed è funzionale alla riorganizzazione del perimetro oggetto di cessione.

Qualificazione giuridica e notificabilità

L’AGCM qualifica l’operazione come concentrazione ai sensi dell’art. 5, comma 1, lett. b), L. 287/1990, perché integra l’acquisizione del controllo di un’impresa. L’operazione ricade sotto la legge italiana e non sotto il Reg. (CE) n. 139/2004; è inoltre soggetta a notifica preventiva ex art. 16, comma 1, L. 287/1990, poiché il fatturato nazionale complessivo delle imprese interessate supera 567 milioni di euro e almeno due imprese interessate superano 35 milioni di euro di fatturato in Italia.

Energia elettrica

Nel mercato della produzione e dell’approvvigionamento all’ingrosso di energia elettrica, considerato dall’Autorità con dimensione sovraregionale e articolato in macroaree, le parti raggiungono nella macroarea Nord una quota congiunta pari al [5-10%] sia in termini di produzione sia di capacità installata; NewCo ha una presenza inferiore all’1%. L’Autorità ritiene quindi che le sovrapposizioni siano minime.

Nei mercati retail dell’energia elettrica la valutazione si concentra sui clienti connessi in bassa tensione e, separatamente, sui clienti non domestici in media/alta tensione. Le principali sovrapposizioni si registrano in Piemonte e in particolare nella provincia di Cuneo. In Piemonte, per i clienti domestici in bassa tensione, la quota di Iren è [15-20%] e quella di NewCo [1-5%], con quota congiunta post-operazione pari a [20-25%]; per i clienti non domestici in bassa tensione, la quota congiunta è [5-10%]. In provincia di Cuneo, le quote congiunte risultano pari a [15-20%] sia per i clienti domestici sia per i non domestici in bassa tensione. Nel mercato nazionale dei clienti non domestici in media/alta tensione, Iren detiene quote pari a [15-20%] dei POD serviti e [1-5%] dell’energia venduta, mentre NewCo ha quote [1-5%] in entrambe le metriche. L’AGCM valorizza la presenza di altri operatori rilevanti, incluso Enel Energia, e conclude per l’assenza di effetti significativi.

Gas naturale

Nel gas all’ingrosso, le parti presentano quote inferiori all’1% e l’operazione non appare idonea a generare effetti concorrenziali rilevanti.

Quanto alla distribuzione del gas naturale, l’Autorità considera due profili: le concessioni comunali/ATEM e le future gare d’ambito. Le Parti operano per lo più in territori distinti; l’unica sovrapposizione orizzontale si ha nell’ATEM Alessandria 1, dove NewCo ha una quota [20-25%] e Iren una quota inferiore all’1%. NewCo detiene invece posizioni rilevanti in ATEM Cuneo 3 ([55-60%]) e in alcuni altri ambiti, mentre Iren non è presente in diversi ATEM limitrofi o vi è presente con quote non dominanti. L’AGCM conclude che l’operazione non altera la struttura competitiva né la contendibilità delle future gare, perché gli operatori nazionali e locali restano in grado di competere e non emerge un’incumbency tale da scoraggiare la partecipazione di terzi.

Nella vendita al dettaglio di gas naturale, per i clienti di grandi dimensioni e per le imprese di generazione elettrica il mercato è ritenuto nazionale e le quote congiunte sono ampiamente inferiori al 5%. Per i clienti di piccola dimensione, pur in presenza di sovrapposizioni in Piemonte, Liguria, Emilia-Romagna, Cuneo e Vercelli, l’AGCM osserva che l’incremento post-operazione è modesto e che operano anche player nazionali di primo piano come Eni Plenitude, Enel Energia, A2A Energia ed Edison Energia. Ne deriva l’esclusione di effetti sostanziali sulla concorrenza.

Illuminazione pubblica e teleriscaldamento

Nel servizio di illuminazione pubblica, attività svolta in regime di monopolio legale su base locale, Iren e NewCo risultano titolari di concessioni in aree prevalentemente diverse. Poiché i rinnovi delle concessioni non sono imminenti, salvo marginali eccezioni, e le future gare saranno aperte a operatori nazionali ed esteri, l’operazione non appare pregiudizievole per la concorrenza.

Nel teleriscaldamento, l’AGCM individua un mercato locale distinto. Iren è attiva in alcuni comuni dell’area torinese e con una rete in costruzione a Dogliani; Egea è concessionaria in vari comuni delle province di Cuneo, Alessandria, Torino e Asti. Non vi è sovrapposizione né attuale né potenziale tra le reti gestite dai due gruppi: l’effetto è quello della sostituzione di un monopolista con un altro. Anche con riguardo alla futura assegnazione della concessione di Alba, l’Autorità esclude criticità significative.

Gestione del calore ed efficientamento energetico

Nel mercato nazionale della gestione del calore, le parti hanno una presenza complessiva inferiore al 5%. La presenza di operatori radicati come Siram, Getec, Engie, Rekeep, Renovit e CPL Concordia porta l’Autorità a escludere effetti apprezzabili.

Nel mercato dei servizi di consulenza e progettazione in materia di efficienza energetica che danno diritto ai TEE, organizzato su base nazionale, la quota congiunta è inferiore al 5%. L’operazione non appare quindi idonea a produrre effetti concorrenziali di rilievo.

Servizio idrico integrato e impiantistica ambientale

Nel SII, NewCo opera solo nell’ATO 4 Cuneese, ma la relativa concessione è in scadenza e già destinata a un affidamento in house fino al 2047; Iren gestisce il servizio in numerosi ATO del Nord e del Centro Italia. Non emergono dunque sovrapposizioni competitive significative né sui mercati di gestione né sulle gare di affidamento.

L’impiantistica ambientale presenta quote residuali, con una presenza congiunta largamente inferiore all’1%. Le attività di NewCo risultano per di più svolte in favore di società del medesimo gruppo. L’Autorità esclude effetti concorrenziali rilevanti.

Rifiuti: effetti orizzontali e verticali

Nel settore della gestione dei rifiuti, l’AGCM esamina raccolta, trasporto, selezione, trattamento e smaltimento di rifiuti urbani e speciali. Nel mercato della raccolta, spazzamento e trasporto dei rifiuti urbani e assimilati, Iren ha una quota nazionale pari al [5-10%], mentre NewCo è inferiore all’1%; in Piemonte, Liguria e Sardegna emergono alcune sovrapposizioni, ma l’incremento di quota resta inferiore a 3 punti percentuali e la quota congiunta resta sotto il 30%.

Per i rifiuti speciali non pericolosi e pericolosi, le quote delle parti sono inferiori all’1% nelle aree di sovrapposizione, che si concentrano in Piemonte. Anche nella selezione e trattamento dei rifiuti differenziati non pericolosi nella macro-area Nord le quote sono inferiori all’1% per entrambe le imprese.

L’AGCM analizza poi i possibili effetti verticali tra le attività di raccolta/trasporto di NewCo e gli impianti di trattamento o smaltimento gestiti da Iren, tra cui l’impianto di Magliano d’Alpi, la discarica di Magliano d’Alpi, la discarica di Collegno e il termovalorizzatore di Torino. In tutti i casi l’Autorità esclude rischi di customer foreclosure, valorizzando i vincoli regolatori su tariffe e allocazione dei flussi, l’assenza di discrezionalità dei gestori e i volumi di conferimento molto contenuti da parte di NewCo.

Esito

L’Autorità ritiene che l’operazione non ostacoli in misura significativa la concorrenza effettiva nei mercati interessati e non determini la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante. È quindi deliberato di non avviare l’istruttoria ai sensi dell’art. 16, comma 4, L. 287/1990.