Provvedimento AGCM C12643 n. 31273 del 26/06/2024

Medlog Holding Italia / Logistics Project Italia-MVN: acquisizione del controllo congiunto di MVN

L’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato esamina un’operazione di acquisizione del controllo congiunto su MVN S.r.l. da parte di Medlog Holding Italia S.r.l. e Logistics Project Italia S.r.l. L’operazione è notificata ai sensi della legge n. 287/1990 e viene valutata senza apertura dell’istruttoria.

Le parti e l’assetto societario

Medlog Holding Italia S.r.l. (MHI) è una holding che controlla società attive nella logistica terrestre, anche intermodale, di merci containerizzate e nella gestione di inland terminal. MHI fa parte della divisione cargo del gruppo MSC, attivo a livello internazionale nel trasporto marittimo di linea, nei terminal merci, nel trasporto terrestre e aereo di merci, nella spedizione merci e in ulteriori servizi di trasporto e agenzia.

Logistics Project Italia S.r.l. (LPI) è una holding che controlla esclusivamente MVN S.r.l. MVN opera nella fornitura di servizi di logistica integrata e, tramite alcune controllate, nella costruzione e manutenzione di impianti industriali, nella carpenteria metallica e nella produzione di imballi e servizi di stivaggio. MVN partecipa inoltre al capitale di G4 società consortile a r.l. e, in forza dello statuto, ne detiene il controllo.

Descrizione dell’operazione

L’operazione consiste nell’acquisizione del controllo congiunto di MVN da parte di MHI e LPI. In concreto, MHI acquisisce il 51% delle quote di MVN detenute da LPI, mentre LPI ottiene, tramite patto parasociale, un potere di veto sulle decisioni strategiche e sulla nomina delle figure apicali di MVN. Le parti precisano che MVN sarà un’impresa comune a pieno titolo, dotata di capitale, dipendenti e asset necessari per svolgere in autonomia e stabilmente la propria attività.

Qualificazione giuridica e soglie di fatturato

L’AGCM qualifica l’operazione come concentrazione ai sensi dell’art. 5, comma 1, lett. b), L. 287/1990, in quanto determina l’acquisto del controllo congiunto di un’impresa. L’operazione rientra nell’ambito di applicazione della legge italiana e non del Reg. (CE) n. 139/2004, poiché non ricorrono le condizioni di cui all’art. 1 di tale regolamento. È inoltre soggetta a comunicazione preventiva ai sensi dell’art. 16, comma 1, L. 287/1990, poiché il fatturato totale realizzato in Italia dall’insieme delle imprese interessate supera 567 milioni di euro e almeno due di esse superano individualmente i 35 milioni di euro.

Patti accessori e restrittivi

L’Autorità considera accessori e necessari alcuni patti restrittivi collegati all’operazione, nei limiti in cui siano finalizzati a preservare il valore della target e siano circoscritti ai servizi e ai territori in cui opera l’impresa comune, con riferimento a LPI. Per quanto riguarda i soci di LPI, tali patti sono considerati accessori solo se riferiti agli azionisti che detengono un potere di controllo e sono quindi in grado di incidere sulle decisioni strategiche della società.

Mercati rilevanti e effetti orizzontali

Sotto il profilo orizzontale, la concentrazione interessa il mercato dei servizi di logistica integrata, o contract logistics, distinto da trasporto puro, freight forwarding e gestione del magazzino. Il mercato è considerato di dimensione almeno nazionale. L’AGCM osserva che il gruppo MSC non opera in questo mercato in Italia e che MVN vi detiene una quota di circa [1-5]%, in un contesto descritto come frammentato e caratterizzato da concorrenti quali DHL Logistics, Ceva Logistics, BCube S.p.A., Leonardo Logistics e A.L.A. S.p.A., con quote tra il 2% e il 10%.

Alla luce di tali elementi, l’Autorità esclude effetti orizzontali problematici e osserva anche che, nell’eventuale segmento "machinery & industrial", le parti avrebbero una quota inferiore al [1-5]%.

Effetti verticali e rischio di customer foreclosure

Sul piano verticale, i servizi di logistica integrata impiegano come input servizi di freight forwarding e servizi di trasporto, nei quali opera il gruppo MSC. L’AGCM ritiene tuttavia che MVN non sia un cliente di dimensioni tali da sollevare preoccupazioni di customer foreclosure per i concorrenti di MSC. Le quote del gruppo MSC sarebbero peraltro largamente inferiori al 30% nei mercati nazionali del freight forwarding e del trasporto terrestre; solo nel trasporto marittimo di container potrebbero superare il 30% su alcune fasce di rotte, ma tali input rappresentano una componente marginale dei servizi di MVN.

Valutazione finale ed esito

L’Autorità conclude che l’operazione non è idonea a ostacolare in misura significativa la concorrenza effettiva nei mercati interessati e non comporta la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante, ai sensi dell’art. 6, comma 1, L. 287/1990. Delibera quindi di non avviare l’istruttoria di cui all’art. 16, comma 4, L. 287/1990, riservandosi di valutare eventuali patti che si realizzassero oltre i limiti di accessorietà indicati.