Provvedimento AGCM C12601 n. 31059 del 06/02/2024

ArcelorMittal Downstream Solutions Holding / Italpannelli-Italpannelli Iberica

Il provvedimento riguarda l’acquisizione da parte di ArcelorMittal Downstream Solutions Holding dell’intero capitale di Italpannelli S.r.l. e Italpannelli Ibérica S.A., entrambe attive nella produzione e vendita di pannelli sandwich. L’operazione è stata notificata all’AGCM ed esaminata ai fini del controllo delle concentrazioni ai sensi della legge n. 287/1990 e del Regolamento (CE) n. 139/2004.

Parti e contesto industriale

AMDS Holding è una holding del Gruppo ArcelorMittal, che opera in Europa nel supporto alla gestione e distribuzione per clienti industriali del gruppo e controlla, tra le altre, Trier Insulated Panels GmbH, attiva nei pannelli sandwich. ArcelorMittal S.A. è la capogruppo multinazionale, attiva nella produzione, distribuzione e vendita di acciaio e nel mercato minerario; il provvedimento riporta il relativo fatturato 2022 a livello mondiale, UE e Italia. Italpannelli S.r.l. è una società italiana con stabilimento in Abruzzo, attiva nella produzione e vendita di pannelli sandwich; i medesimi soci controllano anche Italpannelli Ibérica S.A., operativa in Spagna nelle stesse attività. Il provvedimento indica anche i fatturati 2022 di Italpannelli a livello mondiale, UE e Italia, nonché il fatturato congiunto di Italpannelli e Italpannelli Iberica.

Descrizione dell’operazione

L’operazione consiste nell’acquisizione da parte di AMDS Holding del 100% del capitale di Italpannelli e Italpannelli Iberica. La ratio è l’ampliamento dell’area geografica di attività del gruppo acquirente, che prima dell’operazione non realizzava vendite di pannelli sandwich in Italia. Nel contratto sono inoltre previsti un patto di non concorrenza e non sollecitazione e la possibilità per i venditori di mantenere alcune partecipazioni; il provvedimento ne riconduce la validità ai limiti indicati dalla Comunicazione della Commissione sulle restrizioni accessorie.

Qualificazione giuridica e soglie

L’AGCM qualifica l’operazione come concentrazione ai sensi dell’art. 5, comma 1, lett. b), L. 287/1990, in quanto comporta l’acquisizione del controllo esclusivo di un’impresa. L’operazione rientra nell’ambito della legge nazionale, poiché non ricorrono le condizioni dell’art. 1 del Regolamento (CE) n. 139/2004. Essa è soggetta all’obbligo di comunicazione preventiva ex art. 16, comma 1, L. 287/1990, perché il fatturato totale realizzato in Italia dall’insieme delle imprese interessate supera 532 milioni di euro e almeno due imprese interessate superano 32 milioni di euro.

Mercati rilevanti considerati

L’Autorità individua due mercati del prodotto:

• produzione e vendita di pannelli sandwich isolanti in poliuretano espanso rigido;
• produzione e vendita di pannelli sandwich isolanti in fibra minerale.

I pannelli sandwich sono descritti come materiali usati nel settore edile soprattutto come rivestimento o copertura dell’involucro esterno di edifici industriali e commerciali. L’AGCM richiama precedenti della Commissione europea e dell’Autorità sulla possibile segmentazione del mercato per tipologia d’uso, ma precisa che, nel caso concreto, non è necessario giungere a una definizione merceologica puntuale. Quanto alla dimensione geografica, i mercati sono considerati presumibilmente nazionali, ma anche qui l’esatta delimitazione non è ritenuta necessaria ai fini della decisione.

Valutazione degli effetti concorrenziali

L’operazione non viene ritenuta idonea a produrre effetti restrittivi significativi. Nel mercato dei pannelli in poliuretano espanso rigido Italpannelli detiene una quota di circa [20-25%], mentre AMDS Holding è sotto l’1%. Nel mercato dei pannelli in fibra minerale Italpannelli ha una quota di circa [15-20%], mentre AMDS Holding non è presente. L’operazione è quindi descritta come mera sostituzione di un operatore con un altro nel secondo mercato e come combinazione priva di sovrapposizioni rilevanti nel primo.

L’Autorità valorizza inoltre la presenza di concorrenti qualificati:

• un operatore leader con quota circa del 40% in entrambi i mercati;
• altri due operatori rilevanti con quote tra il 10% e il 14%.

In tale contesto, l’AGCM esclude che l’operazione possa alterare in modo significativo la struttura concorrenziale o determinare la creazione/il rafforzamento di una posizione dominante.

Patti accessori e decisione finale

Il provvedimento considera i patti di non concorrenza e di non sollecitazione come direttamente connessi e necessari all’operazione solo entro limiti specifici: durata massima di due anni, limitazione geografica all’area d’attività dell’impresa acquisita e possibilità per i venditori di effettuare mere partecipazioni finanziarie senza influenza gestionale sostanziale, nei limiti richiamati. L’Autorità si riserva di valutarli se dovessero eccedere tali confini.

Sulla base di tali considerazioni, l’AGCM ritiene che la concentrazione non ostacoli in misura significativa la concorrenza effettiva nei mercati interessati ai sensi dell’art. 6, comma 1, L. 287/1990, e delibera di non avviare l’istruttoria ex art. 16, comma 4, L. 287/1990.