Regolamento (UE) 2023/840

Norme tecniche sul calcolo e sulla gestione dell’importo supplementare di risorse proprie dedicate prefinanziate delle CCP

Il regolamento delegato (UE) 2023/840 integra il regolamento (UE) 2021/23 e stabilisce una metodologia uniforme per determinare l’importo supplementare di risorse proprie dedicate prefinanziate che le controparti centrali devono poter utilizzare in situazioni di crisi. La disciplina mira a calibrare tale importo sulla base del profilo di rischio della singola CCP, combinando parametri relativi a complessità operativa, governance, risk management e incentivi degli stakeholder.

Ambito di applicazione e finalità

La disciplina riguarda le CCP soggette all’articolo 9, paragrafo 14, del regolamento (UE) 2021/23, ossia quelle tenute a mantenere un importo supplementare di risorse proprie dedicate prefinanziate da impiegare in caso di evento di inadempimento o di evento diverso dall’inadempimento. Il regolamento si coordina con il quadro EMIR, in particolare con l’articolo 16, paragrafo 2, del regolamento (UE) n. 648/2012 sui requisiti patrimoniali basati sul rischio e con le regole di investimento e gestione delle garanzie previste dal medesimo quadro.

Calcolo dell’importo supplementare

L’articolo 1 dispone che l’importo supplementare sia calcolato moltiplicando i requisiti patrimoniali basati sul rischio per il livello percentuale P determinato secondo l’articolo 2 e l’allegato. La revisione del livello percentuale deve avvenire almeno una volta l’anno e comunque dopo ogni modifica sostanziale dei requisiti patrimoniali basati sul rischio. È prevista una semplificazione per la CCP che scelga volontariamente la percentuale massima del 25%, per la quale non è richiesto il calcolo analitico dei parametri.

Allocazione tra fondi di garanzia e destinazione delle risorse

Se la CCP ha istituito più fondi di garanzia in caso di inadempimento, l’importo supplementare va ripartito in proporzione alle dimensioni di ciascun fondo e contabilizzato separatamente. Gli importi allocati sono utilizzati per gli inadempimenti riferibili ai segmenti di mercato per cui il fondo è costituito. In caso di evento diverso dall’inadempimento, invece, l’intero importo è destinato alla copertura delle perdite derivanti da tale evento.

Gestione dell’indisponibilità e misure di risanamento

Se l’importo supplementare scende sotto il livello prescritto, la CCP deve notificare immediatamente per iscritto l’autorità competente, indicando l’importo residuo, le eventuali ulteriori riduzioni attese nei cinque giorni lavorativi successivi, le ragioni della riduzione e un piano completo di ricostituzione. La ricostituzione deve avvenire entro 20 giorni lavorativi dalla prima notifica. Inoltre, se il livello percentuale supera il 10%, l’eccedenza può essere investita in oro e in strumenti finanziari considerati garanzie altamente liquide, purché siano rispettate le condizioni poste dall’articolo 3, tra cui l’inserimento nella politica in materia di garanzie e l’esclusione di garanzie bancarie, derivati e titoli di capitale.

Raccolta di risorse dai partecipanti diretti non inadempienti

Quando, a seguito di un evento di inadempimento o di un evento diverso dall’inadempimento, l’importo supplementare non è immediatamente disponibile, la CCP deve informare subito autorità competente e partecipanti diretti, descrivendo l’ammontare non disponibile e le cause dell’indisponibilità. In tale ipotesi la CCP può chiedere contributi finanziari ai partecipanti diretti non inadempienti, per un importo pari a quello non disponibile, ripartendolo in proporzione ai contributi versati al fondo di garanzia in caso di inadempimento.

Rimborso dei partecipanti e interessi

La CCP deve compiere tutte le misure ragionevoli per rimborsare i partecipanti non inadempienti, monetizzando le attività utilizzate per investire l’importo supplementare entro 20 giorni lavorativi dalla notifica di indisponibilità. Il rimborso deve avvenire in contanti, nella stessa valuta del contributo, e solo dopo il pagamento dei costi operativi, delle obbligazioni scadute ed esigibili e dei risarcimenti dovuti ai sensi dell’articolo 3 del regolamento delegato (UE) 2023/450. Se il rimborso integrale richiede oltre 120 giorni lavorativi dalla misura di risanamento iniziale, la CCP deve corrispondere un interesse annuo al tasso di mora dell’articolo 99 del regolamento (UE, Euratom) 2018/1046.

Metodologia di dettaglio nell’allegato

L’allegato struttura il livello percentuale P come somma di parametri riferiti a due macroaree: i parametri A1-A5 misurano complessità e qualità dell’organizzazione interna della CCP, mentre i parametri B1-B3 valutano gli incentivi economici e di governance degli azionisti, della dirigenza e dei partecipanti diretti. Tra gli elementi considerati figurano: numero di classi di attività e valute compensate, consegna fisica dei derivati, interdipendenze con sedi di negoziazione e sistemi di pagamento/regolamento, concentrazione dei partecipanti, indipendenza della validazione dei modelli, quota di personale dedicata al risk management, esiti delle prove a posteriori sui margini, incidenti operativi, misure correttive pendenti, natura della capogruppo, sostegno finanziario della capogruppo, clausole claw back sulla remunerazione variabile e coinvolgimento dei partecipanti nelle decisioni di investimento e nella procedura di gestione dell’inadempimento.

Entrata in vigore

Il regolamento entra in vigore il ventesimo giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea ed è direttamente applicabile in tutti gli Stati membri.