Provvedimento AGCM C12772 n. 31810 del 13/01/2026

Banca Sella/Hype: acquisizione del controllo esclusivo e fusione

L’Autorità ha esaminato l’acquisizione del controllo esclusivo di Hype S.p.A. da parte di Banca Sella S.p.A., operazione strutturata in più passaggi strettamente collegati e successivamente seguita dalla fusione per incorporazione di Hype in Banca Sella. Il provvedimento conclude per l’assenza di criticità concorrenziali e dispone di non avviare l’istruttoria.

Le parti

Banca Sella S.p.A. è una banca del Gruppo Sella attiva in Italia nei servizi bancari tradizionali e digitali, nei servizi finanziari, creditizi, assicurativi e nel sistema dei pagamenti. Il Gruppo Sella ha realizzato nel 2024 un fatturato in Italia pari a circa [1-2] miliardi di euro.

Hype S.p.A. è un istituto di moneta elettronica (IMEL) che opera prevalentemente nell’emissione di moneta elettronica e nei servizi connessi e strumentali, tra cui distribuzione di moneta elettronica, servizi di incasso e trasferimento fondi, gestione di mezzi di pagamento e commercializzazione di prodotti e supporti collegati. Hype è controllata congiuntamente da Banca Sella Holding e da Illimity Bank S.p.A. e ha realizzato nel 2024 un fatturato in Italia di circa [35-100] milioni di euro.

Struttura dell’operazione

L’operazione, considerata unitaria dall’Autorità, si articola in tre fasi:

• acquisizione, da parte di Banca Sella, del 50% del capitale di Hype detenuto da Illimity, quale soggetto designato da Banca Sella Holding nel meccanismo di risoluzione dello stallo previsto dal patto parasociale;
• acquisizione da parte di Banca Sella delle restanti azioni, pari al 50%, attualmente detenute da Banca Sella Holding, con conseguente possesso del 100% di Hype;
• fusione per incorporazione di Hype in Banca Sella, al fine di realizzare le sinergie industriali e commerciali della combinazione.

Qualificazione giuridica

L’AGCM qualifica l’operazione come concentrazione ai sensi dell’art. 5, comma 1, lett. b), della legge n. 287/1990, poiché determina l’acquisizione del controllo esclusivo di un’impresa. L’operazione rientra nell’ambito di applicazione della disciplina nazionale e non in quello dell’art. 1 del Regolamento (CE) n. 139/2004. È inoltre soggetta all’obbligo di notifica preventiva ex art. 16, comma 1, L. 287/1990, poiché:

• il fatturato totale nazionale dell’insieme delle imprese interessate supera 582 milioni di euro;
• il fatturato nazionale di almeno due imprese interessate supera 35 milioni di euro.

Mercati rilevanti considerati

L’Autorità concentra l’analisi sui servizi di moneta elettronica e di pagamento, con attenzione alle attività connesse. In particolare, richiama:

• l’emissione di carte di debito e prepagate;
• i servizi funzionali all’incasso per conto terzi;
• i servizi di deposito di contanti su conto di pagamento e attività accessorie, senza tuttavia giungere a una delimitazione precisa di quest’ultimo ambito nel caso concreto.

Per l’emissione di carte, l’AGCM ricorda che la prassi ha talvolta distinto tra carte di credito, debito e prepagate, ma ha anche lasciato aperta la definizione; nel caso in esame la questione non si pone perché Hype è attiva solo in carte di debito e prepagate. La dimensione geografica è considerata, in prima approssimazione, nazionale.

Per i servizi funzionali all’incasso, l’Autorità descrive un mercato che comprende attività di intermediazione per la riscossione di pagamenti dovuti a creditori pubblici o privati, con strumenti e canali diversi, sia online sia fisici, e con una crescente pressione concorrenziale esercitata da PagoPA S.p.A. La dimensione geografica è nazionale.

Quanto ai servizi di deposito di contanti su conto di pagamento, l’AGCM osserva che gli IMEL possono offrire tali servizi e relative attività accessorie, ma nel caso di specie la questione definitoria può restare aperta, anche per l’esigua dimensione del valore monetario immagazzinato sui conti di moneta elettronica di Hype e per la mancata attività di Banca Sella nell’offerta di conti di pagamento.

Valutazione degli effetti concorrenziali

L’Autorità esclude effetti restrittivi significativi. Sul mercato dell’emissione di carte di debito e prepagate, le quote nazionali stimate per il 2024 sono circa [1-5%] per Banca Sella e inferiori all’1% per Hype, con una quota combinata circa [1-5%]. L’AGCM rileva la presenza di concorrenti di rilievo, tra cui Intesa Sanpaolo, UniCredit e Poste Italiane.

Sul mercato dei servizi funzionali all’incasso per conto terzi, la sovrapposizione è ritenuta trascurabile e la quota dell’entità post-merger è stimata inferiore all’1%. Anche qui operano concorrenti qualificati, come Intesa Sanpaolo e UniCredit, con quote significativamente superiori.

Infine, l’operazione non appare suscettibile di produrre un impatto concorrenziale rilevante sui servizi di deposito di contanti su conto di pagamento e relative attività accessorie.

Esito del procedimento

Alla luce delle informazioni fornite, l’AGCM conclude che la concentrazione non è idonea a ostacolare in misura significativa la concorrenza effettiva nei mercati interessati e non comporta la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante, ai sensi dell’art. 6, comma 1, L. 287/1990. L’Autorità delibera pertanto di non avviare l’istruttoria ex art. 16, comma 4, L. 287/1990, autorizzando l’operazione senza condizioni.