Direttiva 2019/879

Direttiva (UE) 2019/879: rafforzamento del quadro di risanamento e risoluzione bancaria

La direttiva interviene sulla direttiva 2014/59/UE per armonizzare nell’Unione il quadro di capacità di assorbimento delle perdite e di ricapitalizzazione degli enti, allineandolo alla disciplina TLAC del FSB/G20. L’intervento mira a rendere più efficace e credibile la risoluzione ordinata degli enti creditizi e delle imprese di investimento, limitando l’impatto su contribuenti, depositanti e stabilità finanziaria.

Finalità e contesto

La direttiva nasce per colmare le difformità nazionali nell’attuazione del TLAC e per coordinare tale disciplina con il MREL già previsto dalla direttiva 2014/59/UE. Il legislatore UE evidenzia che l’assenza di standard armonizzati genera costi, incertezza giuridica, difficoltà operative nel bail-in e possibili distorsioni concorrenziali nel mercato interno.

Ambito soggettivo e oggettivo

La modifica riguarda gli enti creditizi e le imprese di investimento stabiliti nell’Unione, nonché le entità e i gruppi soggetti alla disciplina di risanamento e risoluzione. Sono centrali le nozioni di:

• entità soggetta a risoluzione;
• gruppo soggetto a risoluzione;
• G-SII;
• filiazioni non soggette a risoluzione;
• organismi centrali e gruppi cooperativi.

La direttiva incide anche sui contratti finanziari disciplinati da diritti di paesi terzi, sulle passività riconoscibili ai fini MREL/bail-in e sui sistemi di pagamento e regolamento titoli disciplinati dalla direttiva 98/26/CE.

MREL, TLAC e criteri di ammissibilità

La parte più rilevante della riforma è la riscrittura del regime MREL (artt. 45 e ss. della direttiva 2014/59/UE). Il requisito è ora espresso in percentuale:

• dell’importo complessivo dell’esposizione al rischio, calcolato ai sensi dell’art. 92, par. 3, del regolamento (UE) n. 575/2013;
• della misura dell’esposizione complessiva, calcolata ai sensi degli artt. 429 e 429 bis del medesimo regolamento.

Le passività ammissibili devono soddisfare i requisiti del CRR sugli strumenti subordinati/ammissibili, con regole specifiche per strumenti di debito con componente derivata incorporata e per passività emesse da filiazioni nell’Unione verso azionisti esterni al gruppo.

Determinazione del requisito e differenziazioni per categorie di enti

L’autorità di risoluzione determina il MREL tenendo conto di:

• dimensioni, modello di business, modello di finanziamento e profilo di rischio;
• rilevanza sistemica;
• necessità di assorbire le perdite e ricapitalizzare dopo risoluzione;
• eventuali esclusioni previste dallo strumento del bail-in;
• rischio di contagio e stabilità finanziaria.

Per i G-SII e per talune entità di gruppi oltre i 100 miliardi di EUR, il requisito include componenti minime di subordinazione e può imporre che parte del MREL sia soddisfatta con fondi propri e passività subordinate. Sono previste formule di riduzione e limiti, nonché la possibilità di applicare requisiti più stringenti a specifiche banche di classe superiore o, in alcuni casi, a gruppi minori ma sistemicamente rilevanti.

Applicazione consolidata, individuale e gruppi con più gruppi soggetti a risoluzione

Le entità soggette a risoluzione rispettano il requisito su base consolidata per il gruppo soggetto a risoluzione; le entità non soggette a risoluzione lo rispettano su base individuale. La direttiva disciplina espressamente i gruppi composti da più di un gruppo soggetto a risoluzione, prevedendo decisioni congiunte e, in mancanza, decisioni separate delle autorità competenti e possibili rinvii all’ABE.

Sono previsti inoltre casi di esenzione o deroga, in particolare:

• gruppi cooperativi e organismi centrali;
• filiazioni nello stesso Stato membro dell’entità soggetta a risoluzione;
• filiazioni coperte da garanzie interne assistite da garanzia reale;
• istituti di credito ipotecario finanziati da obbligazioni garantite, se destinati alla liquidazione ordinata.

Soglie, transitori e applicazione temporale

La direttiva introduce una disciplina transitoria dettagliata. In linea generale:

• il recepimento doveva avvenire entro il 28 dicembre 2020;
• il requisito MREL doveva essere raggiunto entro il 1° gennaio 2024;
• livelli obiettivo intermedi dovevano essere fissati al 1° gennaio 2022;
• per le entità soggette a risoluzione con requisiti di subordinazione rafforzata, il termine ordinario è il 1° gennaio 2022;
• i nuovi obblighi di comunicazione al pubblico relativi al MREL si applicano dal 1° gennaio 2024.

La direttiva prevede ulteriori periodi transitori dopo eventi come risoluzione, bail-in o applicazione di misure alternative di mercato.

Violazioni del MREL e poteri delle autorità

Se un ente viola il requisito, le autorità competenti devono intervenire con almeno uno tra:

• rimozione degli impedimenti alla risoluzione;
• potere di vietare alcune distribuzioni (art. 16 bis);
• misure prudenziali ex art. 104 della direttiva 2013/36/UE;
• intervento precoce;
• sanzioni amministrative.

L’autorità di risoluzione può inoltre imporre piani di ripristino, modifiche alla durata degli strumenti e, in alcuni casi, la rinegoziazione delle passività ammissibili.

Poteri di sospensione degli obblighi e tutele di mercato

La nuova disciplina dell’art. 33 bis consente di sospendere temporaneamente pagamenti o consegne, con forte limitazione temporale e con esclusioni per:

• sistemi e operatori designati ai sensi della direttiva 98/26/CE;
• CCP autorizzate o riconosciute;
• banche centrali.

Sono disciplinati anche:

• limitazione dei diritti di garanzia (art. 70);
• sospensione dei diritti di recesso/close-out (art. 71);
• coordinamento con le procedure di insolvenza nazionali;
• effetti sui depositi ammissibili, con attenzione particolare ai depositi protetti di persone fisiche, microimprese e PMI.

Riconoscimento contrattuale del bail-in e dei poteri di sospensione

L’art. 55 viene riscritto e l’art. 71 bis introdotto per imporre clausole contrattuali nei contratti finanziari e nelle passività disciplinate dal diritto di paesi terzi. Il fine è garantire che le controparti riconoscano ex ante l’efficacia dei poteri di bail-in e sospensione esercitabili dall’autorità di risoluzione.

Se la clausola è giuridicamente o altrimenti impraticabile, l’impresa deve notificare la circostanza all’autorità di risoluzione, la quale valuta la situazione e può imporre misure correttive. Le passività prive di clausola, in linea di principio, non sono conteggiate nel MREL.

Rapporti con la direttiva 98/26/CE e con il regolamento EMIR

La direttiva modifica la direttiva 98/26/CE aggiornando le definizioni di CCP e partecipante e chiarendo che le misure di prevenzione o risoluzione non costituiscono, di per sé, procedura di insolvenza ai fini di tale direttiva, purché restino eseguibili gli obblighi sostanziali. È inoltre previsto un riesame della Commissione entro il 28 giugno 2021 sull’applicazione ai sistemi disciplinati dal diritto di paesi terzi.

Segnalazione, trasparenza e monitoraggio

Gli enti soggetti al requisito devono segnalare alle autorità competenti e di risoluzione la composizione del MREL, le passività ammissibili e le altre passività bail-inable, con cadenza almeno semestrale/annuale a seconda della voce. Devono inoltre pubblicare annualmente i dati essenziali sul rispetto del requisito e sulla composizione degli strumenti rilevanti.

L’ABE è incaricata di predisporre diversi standard tecnici di regolamentazione e di attuazione, oltre a relazioni periodiche alla Commissione sugli effetti della riforma sui mercati, sui modelli di business, sul credito all’economia e sulla stabilità finanziaria.

Recepimento e decorrenza

Gli Stati membri devono adottare entro il 28 dicembre 2020 le disposizioni necessarie di recepimento e comunicarle alla Commissione e all’ABE. La direttiva entra in vigore il ventesimo giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea.