Regolamento (UE) 2019/1851

Norme tecniche di regolamentazione sull’omogeneità delle esposizioni sottostanti nella cartolarizzazione

Il regolamento delegato (UE) 2019/1851 integra il regolamento (UE) 2017/2402 fissando criteri uniformi per stabilire quando le esposizioni sottostanti di una cartolarizzazione possano considerarsi omogenee. La finalità è consentire agli investitori una due diligence più rigorosa e una valutazione più affidabile dei rischi sottostanti, in coerenza con il quadro europeo sulla cartolarizzazione semplice, trasparente e standardizzata.

Finalità e contesto normativo

Il testo si fonda sull’articolo 20, paragrafo 14, terzo comma, e sull’articolo 24, paragrafo 21, terzo comma, del regolamento (UE) 2017/2402. I considerando chiariscono che l’omogeneità deve riflettere profili di rischio analoghi e che, per determinare tale omogeneità, non basta guardare alla qualità formale delle esposizioni, ma occorre considerare anche la tipologia di attività, i parametri di sottoscrizione e le modalità di gestione dei crediti e dei flussi di cassa.

Struttura della verifica di omogeneità

Ai fini dell’articolo 1, le esposizioni sottostanti sono omogenee solo se ricorrono cumulativamente quattro condizioni:

• appartenenza a una delle tipologie di attività elencate dal regolamento;
• sottoscrizione secondo parametri che applicano metodi analoghi di valutazione del rischio di credito;
• gestione secondo procedure analoghe per controllo, raccolta e gestione dei crediti in contante sul lato dell’attivo della società veicolo;
• applicazione dei fattori di omogeneità previsti dall’articolo 2.

Se un’esposizione corrisponde a più tipologie di attività, per quella specifica cartolarizzazione deve essere assegnata a un’unica tipologia. Inoltre, una modifica successiva delle esposizioni non compromette l’omogeneità se dipende da cause fuori dal controllo del cedente o del promotore.

Tipologie di attività ammesse

L’articolo 1 individua le tipologie di attività rilevanti:

• prestiti su immobili residenziali garantiti da ipoteca o pienamente garantiti da un fornitore di protezione ammissibile ai sensi dell’articolo 201, paragrafo 1, del regolamento (UE) n. 575/2013, con classe di merito di credito 2 o superiore;
• prestiti su immobili non residenziali garantiti da ipoteche, inclusi uffici e altri locali commerciali;
• linee di credito a persone fisiche per consumo personale, familiare o domestico;
• linee di credito, inclusi prestiti e leasing, concesse a imprese o società;
• prestiti per veicoli e leasing auto;
• crediti su carte di credito;
• crediti commerciali;
• altre esposizioni che il cedente o il promotore consideri, sulla base di metodologie e parametri interni, una tipologia di attività distinta.

Fattori di omogeneità per ciascuna categoria

L’articolo 2 specifica i fattori di omogeneità richiesti in funzione della tipologia di attività.

Per i prestiti su immobili residenziali, i fattori sono:

• il rango dei diritti di garanzia;
• il tipo di immobile residenziale, distinguendo tra beni che producono reddito e beni che non producono reddito;
• la giurisdizione.

Per i prestiti su immobili non residenziali, i fattori sono:

• il rango dei diritti di garanzia;
• il tipo di immobile non residenziale, con categorie specifiche quali uffici, superfici di vendita, ospedali, magazzini, alberghi e immobili industriali;
• la giurisdizione.

Per le linee di credito e i finanziamenti a imprese e società, i fattori sono:

• il tipo di debitore, limitato a microimprese e PMI oppure ad altri tipi di imprese e società;
• la giurisdizione.

Per i prestiti per veicoli e leasing auto, nonché per i crediti su carte di credito, i fattori sono:

• il tipo di debitore, che può essere persone fisiche, microimprese e PMI, altre imprese e società, organismi del settore pubblico o enti finanziari;
• la giurisdizione.

Per le altre esposizioni sottostanti qualificate dal cedente o promotore come tipologia distinta, i fattori di omogeneità sono individuati in base a:

• tipo di debitore;
• rango dei diritti di garanzia;
• tipo di immobili;
• giurisdizione.

Regola sulle modifiche successive e stabilità del portafoglio

Il regolamento precisa che alterazioni delle caratteristiche delle esposizioni, quando siano dovute a cause non controllabili dal cedente o dal promotore e non derivino da un loro errore, non incidono sull’omogeneità del portafoglio. La condizione è che, al momento della creazione della cartolarizzazione, le esposizioni rispettassero già tutti i requisiti previsti.

Entrata in vigore

Il regolamento è entrato in vigore il ventesimo giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea ed è direttamente applicabile in tutti gli Stati membri. Poiché si tratta di un regolamento delegato e di norme tecniche di regolamentazione, il testo opera in modo uniforme nell’intero mercato UE della cartolarizzazione.