Provvedimento AGCM C12727 n. 31626 del 15/07/2025

Retelit / Bristol: acquisizione del controllo esclusivo di un ramo BT Italia conferito in Bristol S.r.l.

L’Autorità esamina un’operazione di concentrazione che vede Retelit S.p.A. acquisire il controllo esclusivo di Bristol S.r.l., società di nuova costituzione nella quale confluisce un ramo d’azienda di BT Italia. Il provvedimento è adottato ai sensi della L. 287/1990 e tiene conto del parere favorevole di AGCOM.

Parti e struttura dell’operazione

Retelit opera in Italia nel settore delle comunicazioni elettroniche con focus B2B, offrendo infrastrutture e soluzioni digitali integrate. È indirettamente controllata da Asterion Industrial Partners, gruppo con ricavi 2023 pari a [7-8] miliardi di euro nel mondo, [4-5] miliardi in Europa e [1-2] miliardi in Italia.

La target è costituita dal ramo d’azienda di BT Italia, controllata italiana di BT Group Plc. Il ramo è attivo in:

• servizi di rete fissa,
• connettività in fibra ottica,
• servizi cloud e data center,
• cybersecurity,
• gestione di infrastrutture IT.

L’operazione è preceduta da una riorganizzazione infragruppo BT Italia che comprende:

• fusione per incorporazione di Atlanet S.p.A. e Basictel S.p.A. in BT Italia;
• costituzione di Bristol S.r.l.;
• conferimento del ramo d’azienda di BT Italia in Bristol al closing.

Qualificazione giuridica e profili di notifica

L’AGCM qualifica l’operazione come concentrazione ai sensi dell’art. 5, comma 1, lett. b), L. 287/1990, poiché comporta l’acquisizione del controllo esclusivo di un’impresa.

L’operazione:

• ricade nell’ambito di applicazione della L. 287/1990;
• non rientra nel Reg. (CE) n. 139/2004, non essendo soddisfatte le condizioni dell’art. 1;
• è soggetta a comunicazione preventiva in quanto il fatturato totale nazionale dell’insieme delle imprese interessate supera 582 milioni di euro e almeno due imprese superano ciascuna 35 milioni di euro in Italia.

Mercati rilevanti considerati

L’Autorità individua quattro mercati rilevanti:

• servizi di telecomunicazione al dettaglio su rete fissa per clientela affari;
• servizi di accesso all’ingrosso alla rete fissa;
• servizi di data center e cloud computing;
• servizi di cybersecurity.

Per i primi due mercati la delimitazione geografica viene richiamata come nazionale, con possibili elementi di differenziazione territoriale nel wholesale, ma la definizione può essere lasciata aperta ai fini della decisione. Per data center e cloud l’AGCM richiama precedenti in cui erano state considerate sia definizioni locali sia per macroaree; anche qui, tuttavia, la definizione resta aperta perché non incide sull’esito. Per la cybersecurity il mercato è ritenuto nazionale.

Valutazione degli effetti concorrenziali

Telecomunicazioni retail fissa B2B

Nel mercato dei servizi di telecomunicazione al dettaglio su rete fissa per clientela affari, TIM è il leader con circa [45-50%] in valore nel 2023. Seguono Fastweb/Vodafone come secondo polo e altri operatori minori, tra cui Wind3, Retelit, Colt, Vianova ed Eolo. Dopo l’operazione Retelit raggiunge circa il [5-10%], risultando terza per ricavi, ma resta molto distante dai primi due operatori. L’Autorità esclude criticità concorrenziali.

Accesso all’ingrosso alla rete fissa

Nel wholesale l’offerta è concentrata soprattutto in FiberCop, Open Fiber e, in misura minore, Fastweb. Bristol svolge attività di vendita solo in modo limitato e prevalentemente retail; come acquirente è invece cliente degli operatori wholesale. La quota di Bristol è stimata inferiore all’1%, mentre quella di Retelit è circa [1-5%]. L’incremento è ritenuto trascurabile.

Data center e cloud computing

Il mercato complessivo vale nel 2024 8,14 miliardi di euro, in crescita rispetto al 2023 e al 2022. A livello nazionale Retelit raggiunge circa [1-5%]. Anche usando definizioni per macroaree, le quote restano modeste: nella macro-area Nord Retelit è [1-5%] e Bristol sotto l’1%, con quota congiunta [1-5%]; nella macro-area Centro-Sud Retelit è sotto l’1% e la quota congiunta non supera il [1-5%]. La presenza di numerosi operatori internazionali rafforza la conclusione di assenza di criticità.

Cybersecurity

Il mercato della cybersecurity è stimato tra 700 milioni e 1 miliardo di euro, con operatori come Accenture, Leonardo, Capgemini, IBM e Italtel. Retelit e Bristol presentano ciascuna ricavi 2024 tra [1-10] milioni di euro, con quote inferiori all’1%; anche l’entità risultante resta sotto tale soglia. L’AGCM esclude effetti anticoncorrenziali.

Parere AGCOM e decisione finale

L’AGCM chiede il parere di AGCOM il 5 giugno 2025. AGCOM risponde l’8 luglio 2025 condividendo l’impostazione dell’Autorità, anche sulla definizione dei mercati, e richiamando l’importanza di un’analisi geografica puntuale nel mercato wholesale.

Alla luce di tale valutazione, l’AGCM ritiene che l’operazione non ostacoli in misura significativa la concorrenza effettiva né determini la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante. Viene quindi deliberato di non avviare l’istruttoria ai sensi dell’art. 16, comma 4, L. 287/1990.