Provvedimento AGCM C12796 n. 31841 del 10/02/2026

Accenture/Cabel Industry: acquisizione del controllo esclusivo di Cabel Industry da parte di Accenture

L’Autorità ha esaminato l’acquisizione della totalità del capitale sociale di Cabel Industry S.p.A. da parte di Accenture S.p.A., operazione che determina il passaggio al controllo esclusivo della target. Il provvedimento è stato adottato in fase di preistruttoria e si conclude con la decisione di non avviare l’istruttoria ai sensi dell’art. 16, comma 4, L. 287/1990.

Le parti

Accenture S.p.A. è una società italiana appartenente al gruppo Accenture, organizzazione globale attiva nei servizi di consulenza gestionale, tecnologica e operativa. Il gruppo opera in diversi settori industriali, tra cui bancario, assicurativo, sanitario, trasporti, beni di consumo e pubblico, attraverso cinque business unit. Nel 2024 il gruppo ha realizzato circa [60-70] miliardi di euro di fatturato mondiale e circa [3-4] miliardi in Italia.

Cabel Industry S.p.A. è una società specializzata in servizi di outsourcing per il settore bancario. Offre, in particolare, full outsourcing, application management e business process outsourcing, includendo segnalazioni di vigilanza, gestione del portafoglio, incassi e pagamenti, back office, titoli e finanza. Nel 2024 ha realizzato un fatturato complessivo di circa [35-100] milioni di euro, quasi interamente in Italia.

Natura dell’operazione

L’operazione consiste nell’acquisizione a titolo oneroso dell’intero capitale sociale di Cabel da parte di Accenture. Nel contratto le parti hanno inoltre previsto patti di non concorrenza e non sollecitazione a carico del venditore.

L’Autorità li considera accessori e necessari alla realizzazione dell’operazione solo entro limiti precisi: devono essere confinati all’area di attività della target e avere durata di due anni dal closing, in linea con la Comunicazione della Commissione sulle restrizioni direttamente connesse e necessarie alle concentrazioni.

Qualificazione giuridica e obblighi di notifica

L’AGCM qualifica l’operazione come concentrazione ai sensi dell’art. 5, comma 1, lett. b), L. 287/1990, poiché comporta l’acquisizione del controllo esclusivo di un’impresa. L’operazione rientra nell’ambito applicativo della legge nazionale e non ricorrono le condizioni di cui all’art. 1 del Regolamento (CE) n. 139/2004.

È stata ritenuta soggetta a notifica preventiva ex art. 16, comma 1, L. 287/1990 perché:

• il fatturato totale realizzato in Italia dall’insieme delle imprese interessate supera 582 milioni di euro;
• il fatturato totale realizzato in Italia, individualmente, da almeno due delle imprese interessate supera 35 milioni di euro.

Mercati interessati

In ragione delle attività delle parti, l’operazione interessa il mercato dei servizi di information technologies (IT). L’Autorità ricorda che tale mercato comprende, in generale, servizi di gestione delle infrastrutture IT, manutenzione e gestione delle applicazioni software, servizi di continuità aziendale, consulenza aziendale, gestionale e tecnologica, outsourcing delle applicazioni, servizi di piattaforme intelligenti e ricerca e sviluppo per diversi clienti e industrie.

La decisione evidenzia che, nella prassi della Commissione europea e dell’AGCM, il mercato IT può essere segmentato per funzionalità dei servizi e per settore industriale. Sono richiamate, tra le altre, le seguenti possibili segmentazioni funzionali:

• consulenza;
• servizi di implementazione e gestione di applicazioni;
• servizi di implementazione e gestione di infrastrutture;
• servizi di business processing;
• infrastruttura come servizio;
• assistenza hardware.

Inoltre, il mercato può essere segmentato per settore industriale, tra cui bancario e titoli di credito, comunicazioni, media, istruzione, servizi sanitari, governativo, assicurativo, industria manifatturiera e risorse naturali, vendita al dettaglio, trasporti, servizio pubblico e commercio all’ingrosso.

Mercato geografico

Sotto il profilo geografico, il mercato dei servizi IT è considerato, in via conservativa, di dimensione nazionale. L’Autorità richiama la propria prassi, secondo cui vi sono condizioni concorrenziali omogenee sul territorio nazionale e non risultano significative importazioni di servizi IT, pur in presenza di una tendenza all’internazionalizzazione della domanda e dell’offerta. Anche la definizione geografica viene comunque lasciata aperta, poiché la concentrazione non solleva criticità neppure nella dimensione più ristretta.

Valutazione degli effetti concorrenziali

L’Autorità esclude effetti anticoncorrenziali significativi. Nel mercato generale dei servizi IT, la quota di Accenture nel 2024 è pari al [5-10%], mentre quella di Cabel è inferiore all’1%. Ne deriva una quota post-merger comunque inferiore al 20% in ogni possibile inquadramento.

Considerando il segmento dei servizi IT destinati al settore bancario e dei titoli di credito, le quote aggregate delle parti risultano pari al [5-10%]. L’AGCM sottolinea la presenza di numerosi operatori qualificati, tra cui Reply, Gruppo Engineering, EY e Kyndryl, con quote comprese tra [1-5%] e [5-10%].

Anche adottando una segmentazione funzionale prudenziale, e analizzando i tre segmenti in cui le parti risultano attive nel settore bancario e dei titoli di credito, non emergono criticità. Nel segmento dei servizi di business processing, quello con la maggiore sovrapposizione, la quota congiunta post-operazione è pari al [10-15%], in un contesto competitivo popolato da operatori multinazionali con posizioni significative.

Esito

Alla luce di tali elementi, l’AGCM ritiene che la concentrazione non sia idonea a ostacolare in modo significativo la concorrenza effettiva nei mercati interessati né a determinare la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante. L’Autorità delibera quindi di non avviare l’istruttoria di cui all’art. 16, comma 4, L. 287/1990, con conseguente autorizzazione dell’operazione senza condizioni.