Provvedimento AGCM C12799 n. 31859 del 17/02/2026

Hera / S.T.A. Società Trattamento Acque

L’Autorità esamina l’acquisizione del 100% del capitale di S.T.A. Società Trattamento Acque S.p.A. da parte di Hera S.p.A., operazione che comporta anche il controllo indiretto di varie società del gruppo Sostelia, con esclusione di un ramo d’azienda di Depura S.r.l. destinato alla cessione. Il provvedimento conclude in fase pre-istruttoria, senza avvio di istruttoria, ritenendo l’operazione priva di effetti anticoncorrenziali significativi.

Parti e perimetro dell’operazione

Hera è la holding di un gruppo multiutility attivo nei servizi ambientali, nelle reti e nell’energia; nel 2024 ha realizzato circa 13 miliardi di euro di fatturato mondiale. STA è la capogruppo del gruppo Sostelia, attivo nel trattamento delle acque e, in misura residuale, nel trattamento di rifiuti liquidi e nei servizi funerari. L’operazione consiste nell’acquisizione del 100% di STA e, indirettamente, delle società da essa controllate: N.T.W. S.r.l., Coms S.r.l., CID S.r.l. e controllate, Arcobaleno GC S.r.l., NPC S.r.l., Trentino Acque S.r.l., Acque della Concordia S.r.l. e partecipate, salvo il ramo di Depura S.r.l. relativo al trattamento di rifiuti liquidi speciali presso l’impianto di Castiglione delle Stiviere, oggetto di cessione.

Qualificazione giuridica e notifica

L’AGCM qualifica l’operazione come concentrazione ai sensi dell’art. 5, comma 1, lett. b), L. 287/1990, trattandosi di acquisizione del controllo. L’operazione non rientra nell’ambito del Regolamento (CE) n. 139/2004 e ricade nella disciplina nazionale, essendo superate le soglie di cui all’art. 16, comma 1, L. 287/1990: il fatturato complessivo in Italia delle imprese interessate supera 582 milioni di euro e almeno due imprese superano individualmente 35 milioni di euro. Il procedimento è quindi soggetto a comunicazione preventiva.

Clausole di non concorrenza

Sono previste clausole di non concorrenza e di non sollecitazione a carico dei venditori, della durata di tre anni e estese a numerosi Stati. L’Autorità le considera accessorie all’operazione solo se limitate alla durata indicata e circoscritte alle aree geografiche in cui il gruppo acquisito svolge attività, richiamando i criteri della Comunicazione della Commissione sulle restrizioni direttamente connesse e necessarie alle concentrazioni.

Mercati rilevanti esaminati

L’analisi dell’AGCM si concentra su quattro ambiti: i mercati dell’impiantistica ambientale; dei servizi di manutenzione, gestione e assistenza di impianti di depurazione e trattamento delle acque; dei servizi obituari, funerari e cimiteriali; e dei servizi di selezione e trattamento di rifiuti differenziati non pericolosi. Per ciascuno di essi l’Autorità valuta il profilo orizzontale e, dove pertinente, il profilo verticale rispetto alle attività di Hera nei servizi idrici integrati.

Impiantistica ambientale

Nel mercato dell’impiantistica ambientale, inteso secondo i precedenti come attività di produzione, commercializzazione, installazione e manutenzione di impianti di depurazione e trattamento delle acque, abbattimento dei fumi e smaltimento dei rifiuti, STA opera esclusivamente nel segmento degli impianti per la depurazione e il trattamento delle acque. Il mercato è considerato nazionale. La quota attribuibile a STA è pari a circa il [5-10%], mentre Hera non risulta attiva né nel segmento specifico delle acque né nel mercato più ampio. L’AGCM esclude dunque sovrapposizioni orizzontali.

Profili verticali e servizi idrici integrati

L’Autorità rileva una possibile connessione verticale tra le attività di STA e quelle di Hera nei servizi idrici integrati, a valle del mercato dell’impiantistica ambientale. Tuttavia non ravvisa criticità, in particolare di customer foreclosure, poiché Hera ha una quota inferiore al 30% nell’ATO Bacchiglione, dove il gruppo Sostelia opera come fornitore, e una quota comunque limitata, circa [5-10%], nel servizio idrico integrato a livello nazionale.

Manutenzione, gestione e assistenza degli impianti

Nel mercato dei servizi di manutenzione, gestione e assistenza degli impianti di depurazione e trattamento delle acque, la dimensione geografica è ritenuta quantomeno nazionale, anche per la distribuzione territoriale della clientela e delle commesse di STA. La quota di STA è inferiore al 10%, pari a circa [5-10%], mentre quella di Hera è trascurabile e inferiore all’1%. Anche sotto il profilo verticale, le considerazioni coincidono con quelle già svolte per l’impiantistica ambientale, con conseguente assenza di effetti restrittivi.

Mercati residuali: servizi funerari e rifiuti

In via residuale, STA opera nei servizi obituari, funerari e cimiteriali nel Comune di Rovigo, mercato di dimensione locale, mentre Hera svolge attività analoghe solo in comuni dell’area anconetana, diversi e geograficamente distinti; non emergono quindi problemi concorrenziali. Inoltre STA è presente nel mercato della selezione e trattamento di rifiuti differenziati non pericolosi tramite un impianto a Casalmaggiore, con quota inferiore all’1% nella macro-area Nord, mentre Hera detiene una quota inferiore al 15% nella stessa macro-area e inferiore al 10% a livello nazionale. Anche in questo caso l’AGCM esclude effetti restrittivi.

Esito del procedimento

Sulla base delle quote di mercato, dell’assenza di sovrapposizioni significative e dell’assenza di criticità verticali, l’Autorità ritiene che l’operazione non ostacoli in misura significativa la concorrenza effettiva e non determini la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante, ai sensi dell’art. 6, comma 1, L. 287/1990. Conseguentemente delibera di non avviare l’istruttoria ai sensi dell’art. 16, comma 4, L. 287/1990.