Regolamento (UE) 2021/1257

Integrazione dei fattori di sostenibilità nella distribuzione assicurativa e nei prodotti di investimento assicurativi

Il regolamento delegato (UE) 2021/1257 interviene nel quadro della direttiva (UE) 2016/97 per allineare la distribuzione assicurativa e la consulenza sui prodotti di investimento assicurativi alla disciplina europea della finanza sostenibile. La Commissione richiama, nei considerando, il Green Deal europeo, il Piano d’azione per finanziare la crescita sostenibile e la necessità di contrastare il greenwashing, chiarendo che le preferenze di sostenibilità del cliente devono essere considerate in modo effettivo e documentabile.

Modifiche al regolamento delegato (UE) 2017/2358: product governance

Nel governo del prodotto assicurativo, il processo di approvazione deve ora includere espressamente gli eventuali obiettivi legati alla sostenibilità dei clienti. Il mercato di riferimento deve essere definito a un livello sufficientemente dettagliato, tenendo conto delle caratteristiche del prodotto, del profilo di rischio, della complessità, della natura del prodotto e dei suoi fattori di sostenibilità ai sensi dell’articolo 2, punto 24, del regolamento (UE) 2019/2088.

I soggetti che realizzano prodotti assicurativi possono individuare gruppi di clienti le cui esigenze, caratteristiche e obiettivi non sono compatibili con il prodotto, salvo che il prodotto consideri i fattori di sostenibilità. Essi devono progettare e commercializzare solo prodotti coerenti con le esigenze e gli obiettivi del mercato di riferimento, compresi quelli legati alla sostenibilità, e garantire che il personale coinvolto abbia competenze ed esperienza adeguate a comprendere sia il prodotto sia le caratteristiche del mercato target.

Test del prodotto, monitoraggio e revisione

Il prodotto assicurativo deve essere testato prima dell’immissione sul mercato, dell’adattamento significativo o quando il mercato di riferimento cambi in modo rilevante. Il test deve verificare se il prodotto risponde, nell’arco della sua vita, alle esigenze, agli obiettivi, compresi quelli di sostenibilità, e alle caratteristiche del mercato di riferimento; a seconda del prodotto e dei rischi per il cliente, il test è qualitativo e, se necessario, anche quantitativo. Se il test evidenzia che il prodotto non soddisfa tali requisiti, il prodotto non può essere immesso sul mercato.

Il monitoraggio deve essere continuo e la revisione regolare deve servire a individuare eventi che possano incidere sulle caratteristiche principali, sulla copertura del rischio o sulle garanzie. Il soggetto che realizza il prodotto deve anche verificare se il prodotto continui a essere coerente con il mercato di riferimento e se venga distribuito a clienti esterni a tale mercato.

Informazioni ai distributori e corretta distribuzione

Le informazioni fornite ai distributori devono consentire loro di comprendere il prodotto, il mercato di riferimento e di individuare i clienti le cui esigenze, caratteristiche e obiettivi, inclusi quelli di sostenibilità, non siano compatibili con il prodotto. I meccanismi di distribuzione devono mirare a evitare e attenuare il pregiudizio per il cliente, supportare una gestione corretta dei conflitti di interesse e garantire che gli interessi del cliente, incluse le eventuali finalità di sostenibilità, siano debitamente considerati.

Se un distributore si accorge che un prodotto non è in linea con gli interessi, le caratteristiche e gli obiettivi del mercato di riferimento, o che altre circostanze potrebbero arrecare danno al cliente, deve informare prontamente il soggetto che realizza il prodotto e, se del caso, modificare la strategia di distribuzione.

Modifiche al regolamento delegato (UE) 2017/2359: definizioni e ambito consulenziale

Per i prodotti di investimento assicurativi, il regolamento introduce le definizioni di "preferenze di sostenibilità" e di "fattori di sostenibilità". Le preferenze di sostenibilità possono consistere nella scelta del cliente di orientare il proprio investimento verso:

• una quota minima di investimenti ecosostenibili ai sensi del regolamento (UE) 2020/852;
• una quota minima di investimenti sostenibili ai sensi del regolamento (UE) 2019/2088;
• la considerazione dei principali effetti negativi sui fattori di sostenibilità, sulla base di elementi qualitativi o quantitativi specificati dal cliente.

Conflitti di interesse e raccolta delle informazioni del cliente

Gli intermediari assicurativi e le imprese di assicurazione devono considerare anche i conflitti di interesse che possono derivare dall’integrazione delle preferenze di sostenibilità del cliente. In sede di raccolta delle informazioni sugli obiettivi di investimento, devono essere considerati, se pertinenti, il periodo di detenzione, la propensione al rischio, il profilo di rischio, la finalità dell’investimento e le preferenze di sostenibilità.

Nel fornire consulenza sui prodotti di investimento assicurativi, il distributore non deve emettere una raccomandazione se nessun prodotto è adeguato. Inoltre, non può presentare un prodotto come rispondente alle preferenze di sostenibilità del cliente se non le soddisfa. Se nessun prodotto soddisfa tali preferenze e il cliente decide di modificarle, il distributore deve conservare traccia della decisione e dei relativi motivi.

Tutela del cliente, anti-greenwashing e documentazione

La disciplina mira a evitare il greenwashing e la vendita impropria: il distributore deve spiegare al cliente perché un prodotto non può essere raccomandato come coerente con le sue preferenze di sostenibilità e conservare la relativa documentazione. La logica del regolamento è quella di assicurare che le indicazioni commerciali riflettano sia gli obiettivi finanziari sia le preferenze ESG effettivamente espresse dal cliente, senza sovrapporre impropriamente sostenibilità dichiarata e sostenibilità reale del prodotto.

Entrata in vigore e applicazione

Il regolamento entra in vigore il ventesimo giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea e si applica dal 2 agosto 2022. È direttamente applicabile in tutti gli Stati membri.