Provvedimento AGCM C12782 n. 31782 del 16/12/2025

Capitolotrentadue S.p.A./ParkinGO Group S.p.A. – acquisizione del controllo esclusivo

L’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato valuta l’acquisizione da parte di Capitolotrentadue S.p.A. del controllo esclusivo di ParkinGO Group S.p.A. e delle società da essa controllate. L’operazione è esaminata ai sensi della disciplina nazionale sulle concentrazioni e viene chiusa in fase preliminare con decisione di non avviare l’istruttoria.

Le parti

Capitolotrentadue S.p.A. è una holding di recente costituzione, creata in vista dell’operazione, controllata da 21 Invest SGR S.p.A. e, a monte, dal gruppo 21 Invest, attivo nel private equity. Il gruppo acquirente presenta un fatturato 2024 pari a circa [1-2] miliardi di euro a livello mondiale, di cui circa [1-2] miliardi nell’Unione europea e circa [517-700] milioni in Italia.

ParkinGO Group S.p.A. è la holding del gruppo target, attivo nella gestione di servizi di mobilità integrata. In particolare, il gruppo svolge:

• noleggio a breve termine di autoveicoli e veicoli commerciali leggeri, tramite RentSmart24 S.r.l.;
• noleggio a lungo termine di autoveicoli e veicoli commerciali leggeri, tramite Gocar Italia S.r.l.;
• gestione di strutture di parcheggio e servizi ancillari, tramite ParkinGO, Parcheggiare S.r.l. e B&C Car Consulting S.r.l.;
• fornitura di spazi di parcheggio mediante contratti di locazione o sublocazione con società di autonoleggio terze. ParkinGO è controllata in via esclusiva, ai fini antitrust, dalla persona fisica che controlla il socio di maggioranza Home S.r.l. Il gruppo target ha realizzato nel 2024 un fatturato complessivo di oltre [35-100] milioni di euro, di cui circa [35-100] milioni in Italia.

Descrizione dell’operazione

L’operazione consiste nell’acquisizione del controllo esclusivo di ParkinGO da parte di Capitolo32. In base all’accordo di investimento e parasociale, Capitolo32 potrà nominare la maggioranza dei membri del consiglio di amministrazione delle società coinvolte; i diritti riconosciuti ai soci di minoranza sono qualificati dall’Autorità come diritti tipici di tutela finanziaria e non idonei a configurare un controllo congiunto. Il provvedimento menziona inoltre un patto di non concorrenza e di non sollecitazione, subordinato a limiti temporali, merceologici e geografici, nonché a condizioni sospensive tra cui l’autorizzazione antitrust.

Qualificazione giuridica e soglie

L’AGCM qualifica l’operazione come concentrazione ai sensi dell’art. 5, comma 1, lett. b), L. 287/1990, trattandosi di acquisizione del controllo esclusivo di un’impresa. Il provvedimento richiama l’esclusione dell’applicazione del Regolamento (CE) n. 139/2004 e afferma la soggezione alla notifica preventiva ex art. 16, comma 1, L. 287/1990 per il superamento delle soglie di fatturato nazionale.

Mercati rilevanti considerati

L’Autorità individua i mercati in cui opera il gruppo target e che rilevano ai fini dell’analisi:

• noleggio a breve termine di autoveicoli e veicoli commerciali leggeri;
• noleggio a lungo termine di autoveicoli e veicoli commerciali leggeri;
• gestione dei servizi di parcheggio;
• fornitura di spazi di parcheggio, in particolare per società di autonoleggio presso aeroporti. Per il noleggio a breve termine, il provvedimento richiama la prassi secondo cui il mercato è distinto dal noleggio a lungo termine e tendenzialmente nazionale; per il noleggio a lungo termine, l’Autorità ribadisce la possibile distinzione tra autovetture/veicoli leggeri e veicoli medi/pesanti, rilevando nel caso di specie solo il segmento autovetture e veicoli commerciali leggeri. Per la gestione dei parcheggi e per la fornitura di spazi di parcheggio, si richiama la prassi che distingue tra parcheggi pubblici e privati e, per gli spazi aeroportuali, configura un mercato distinto e localizzato sul singolo aeroporto. Tuttavia, poiché l’operazione non genera sovrapposizioni, la definizione dei mercati viene lasciata aperta.

Valutazione degli effetti concorrenziali

L’Autorità rileva che il gruppo acquirente non opera nei mercati in cui è attivo il gruppo target, né in mercati a monte o a valle. Non si producono quindi sovrapposizioni orizzontali né relazioni verticali. L’operazione è descritta come mera sostituzione di un operatore con un altro, senza effetti strutturali competitivi ulteriori.

In ogni caso, le posizioni di ParkinGO sono considerate non tali da destare preoccupazioni concorrenziali:

• nei mercati del noleggio a breve e a lungo termine, la quota del gruppo target è inferiore all’1%;
• nella gestione dei parcheggi, le quote superano il [25-30%] solo a Cagliari e Roma Ciampino, mentre negli altri aeroporti si collocano tra il [5-10%] e il [25-30%] circa;
• nella fornitura di spazi di parcheggio, l’attività è svolta in modo del tutto residuale.

Clausole accessorie

L’AGCM ritiene accessori all’operazione il patto di non concorrenza e il patto di non sollecitazione solo nei limiti della Comunicazione della Commissione sulle restrizioni direttamente connesse e necessarie alle concentrazioni. In particolare, tali restrizioni sono considerate ammissibili solo se:

• limitate ai servizi oggetto dell’impresa acquisita;
• limitate alle aree geografiche in cui il gruppo acquisito opera;
• limitate a tre anni;
• non impediscono al venditore di acquistare o detenere azioni a soli fini di investimento finanziario. L’Autorità si riserva di valutarli, laddove ne ricorrano i presupposti, se applicati oltre tali limiti.

Esito

Alla luce dell’assenza di sovrapposizioni e della limitata presenza competitiva del target, l’AGCM conclude che l’operazione non ostacola in misura significativa la concorrenza nei mercati interessati e non comporta la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante. Viene pertanto deliberato di non avviare l’istruttoria ai sensi dell’art. 16, comma 4, L. 287/1990.