Regolamento (UE) 2020/1225

Regolamento di esecuzione (UE) 2020/1225: formato e modelli standardizzati per le informazioni sulle cartolarizzazioni

Il regolamento dà attuazione al regolamento (UE) 2017/2402 nel punto in cui questo richiede che il cedente, il promotore e la SSPE rendano disponibili informazioni e dati sulle cartolarizzazioni in modo armonizzato. La finalità dichiarata nei considerando è duplice: consentire una raccolta e valutazione efficiente dei dati da parte di investitori, autorità competenti e, nei casi previsti, repertori di dati sulle cartolarizzazioni; e ridurre al minimo i costi di segnalazione, avvicinando il formato a quello già noto per derivati e SFT.

Ambito e ratio della disciplina

Il regolamento copre tutte le cartolarizzazioni per quanto riguarda gli obblighi informativi collegati all'articolo 7, paragrafo 4, del regolamento (UE) 2017/2402, incluse le cartolarizzazioni "pubbliche" con prospetto e quelle "private" senza prospetto. Per l'articolo 17, paragrafo 3, del regolamento (UE) 2017/2402, invece, la disciplina riguarda le cartolarizzazioni le cui informazioni sono rese tramite un repertorio di dati sulle cartolarizzazioni, con esclusione delle cartolarizzazioni private. La Commissione sottolinea anche la necessità di un unico atto per garantire coerenza tra disposizioni strettamente interconnesse e una visione globale dei dati rilevanti.

Modelli per le esposizioni sottostanti

L'articolo 1 individua il modello da utilizzare in funzione della natura dell'attività o esposizione sottostante. I modelli coprono, tra gli altri: prestiti per immobili residenziali, prestiti per o garantiti da immobili non residenziali, esposizioni verso imprese, verso consumatori, su carte di credito, su leasing e su automobili. È inoltre previsto un modello residuale per le esposizioni che non rientrano in alcuna delle categorie specifiche.

Per le esposizioni deteriorate è previsto un supplemento dedicato, che integra la segnalazione con informazioni tipiche dei crediti in sofferenza o in default. Per le cartolarizzazioni ABCP è poi previsto un modello specifico di ulteriore dettaglio (allegato XI), con dati di programma e di operazione, esposizioni per valuta, concentrazione geografica, diluizioni, default, arretrati, ristrutturazioni e altri indicatori quantitativi.

Comunicazioni agli investitori

L'articolo 2 disciplina i modelli per le informazioni da mettere a disposizione degli investitori. Per le cartolarizzazioni non ABCP, il modello dell'allegato XII raccoglie dati di sintesi sulla cartolarizzazione, sui flussi del periodo, sull'excess spread, sugli utilizzi di linee di liquidità, sulle misure di default e sui parametri di rischio, oltre a sezioni dedicate a trigger, flussi di cassa e valori di attivazione. Per le cartolarizzazioni ABCP, l'allegato XIII distingue tra informazioni sul programma e informazioni sull'operazione, includendo misure di attivazione, esposizioni non conformi, vita media ponderata e dati di controparte e supporto di rischio.

Informazioni privilegiate ed eventi significativi

Per le cartolarizzazioni soggette a prospetto, gli articoli 3 e 4 disciplinano i modelli da usare per la comunicazione delle informazioni privilegiate e degli eventi significativi. La struttura differenzia i modelli per cartolarizzazioni non ABCP e ABCP, prevedendo campi relativi allo stato STS, a provvedimenti correttivi o amministrativi, a modifiche rilevanti dei documenti dell'operazione, alle caratteristiche della struttura, agli swap, ai segmenti/obbligazioni, ai conti, alle controparti e, nel caso ABCP, anche alla linea di liquidità, all'emissione totale e massima e agli aspetti di programma e operazione.

Formato dei dati e standard tecnici

L'articolo 5 stabilisce che i dati debbano rispettare i formati dell'allegato I. Quest'ultimo definisce standard tecnici molto precisi per la rappresentazione dei campi: testo alfanumerico, codici paese ISO 3166-1 alpha-2, codici valuta ISO 4217, date ISO 8601, importi monetari, percentuali, ISIN, LEI, NUTS e NACE, oltre ad altri codici tecnici come ESA e WATCHLIST. La comunicazione deve avvenire in formato elettronico, leggibile automaticamente e tramite modelli XML comuni.

Contenuto degli allegati

Gli allegati II-IX e X-XV contengono un elenco molto esteso di campi obbligatori o standardizzati per ciascun tipo di esposizione o di informazione. In particolare, i modelli coprono:

• dati identificativi dell'esposizione, del debitore, del cedente, del prestatore originario e delle garanzie;
• dati geografici, economici e settoriali;
• dati finanziari e contrattuali come saldi, tassi, scadenze, ammortamento, pagamenti, linee di credito, pricing e opzioni;
• informazioni su arretrati, ristrutturazioni, default, recuperi e perdite;
• elementi specifici di strutture complesse come swap, riserve, linee di liquidità, supporto di credito, conti, controparti, CLO e protezione sintetica.

Questa architettura rende il regolamento uno strumento tecnico di dettaglio, essenziale per uniformare la disclosure delle cartolarizzazioni nell'Unione e per facilitare la comparabilità dei dati tra operazioni, investitori e autorità.

Entrata in vigore e portata applicativa

Il regolamento entra in vigore il ventesimo giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell'Unione europea ed è direttamente applicabile in tutti gli Stati membri. Per i professionisti, ciò significa che il rispetto dei modelli e dei formati XML indicati negli allegati è parte integrante degli adempimenti informativi in materia di cartolarizzazione disciplinati dal quadro europeo di riferimento.