Regolamento (UE) 2019/263

Modifica dei termini uniformi per gli strumenti finanziari dello strumento di coinvestimento e del fondo per lo sviluppo urbano

Il regolamento di esecuzione (UE) 2019/263 modifica il regolamento di esecuzione (UE) n. 964/2014 per adeguarne gli allegati I, V e VI alle evoluzioni del quadro normativo sui fondi SIE e sugli strumenti finanziari. L’intervento è motivato, in particolare, dall’esigenza di riflettere le regole sulle verifiche di gestione e sugli audit per gli strumenti finanziari attuati da BEI e altre istituzioni finanziarie internazionali, nonché di armonizzare la terminologia sul trattamento differenziato degli investitori introdotta nell’articolo 43 bis del regolamento (UE) n. 1303/2013.

Ambito e finalità dell’intervento

Le modifiche riguardano i modelli e le condizioni uniformi che disciplinano i rapporti tra autorità di gestione, fondo di fondi, intermediari finanziari, coinvestitori e destinatari finali nell’ambito di strumenti finanziari cofinanziati dai fondi SIE. Il regolamento non istituisce nuovi strumenti, ma aggiorna il contenuto standard degli allegati del regolamento (UE) n. 964/2014 per garantire coerenza con il regolamento (UE) n. 1303/2013, come modificato, e con le pertinenti norme in materia di aiuti di Stato.

Verifiche di gestione, audit e riutilizzo delle risorse

Nell’allegato I, relativo all’indice annotato dell’accordo di finanziamento tra autorità di gestione e intermediario finanziario, viene inserita una previsione specifica per i casi in cui l’attuazione dello strumento finanziario sia affidata alla BEI o ad altre istituzioni finanziarie internazionali in cui uno Stato membro detiene una partecipazione. In tali ipotesi, l’accordo deve contenere disposizioni sulle verifiche di gestione e sulle modalità di audit conformi all’articolo 40, paragrafi 1 e 2, del regolamento (UE) n. 1303/2013.

Sempre nell’allegato I, la clausola sul riutilizzo delle risorse deve richiamare l’articolo 44 del regolamento (UE) n. 1303/2013 fino alla fine del periodo di ammissibilità e, se rilevante, le regole sul trattamento differenziato di cui all’articolo 43 bis.

Strumento di coinvestimento: trattamento differenziato e selezione degli intermediari

Nell’allegato V, relativo ai termini e alle condizioni dello strumento di coinvestimento, il trattamento differenziato degli investitori operanti secondo il principio dell’economia di mercato è ammesso esclusivamente ai fini di una ripartizione asimmetrica degli utili. Tale trattamento deve essere fissato in conformità all’articolo 43 bis del regolamento (UE) n. 1303/2013 e all’articolo 21, paragrafo 13, lettera b), del regolamento (UE) n. 651/2014.

La selezione degli intermediari finanziari deve avvenire nel rispetto del diritto dell’Unione ed essere aperta, trasparente, proporzionata e non discriminatoria, in modo da evitare conflitti di interessi. Il testo modificato richiede inoltre che la selezione stabilisca adeguati accordi di condivisione del rischio in caso di trattamento differenziato e, ove opportuno, commissioni di incentivazione.

Fondo per lo sviluppo urbano: trattamento differenziato e aiuti di Stato

Nell’allegato VI, relativo al fondo per lo sviluppo urbano, viene precisato che l’eventuale trattamento differenziato, inteso come condizioni asimmetriche negli accordi di condivisione del rischio del fondo di fondi, dell’intermediario finanziario e dei coinvestitori a livello di fondo e di progetto in forma di prestiti, deve essere conforme all’articolo 43 bis del regolamento (UE) n. 1303/2013 e all’articolo 16, paragrafo 8, lettere b) e c), del regolamento (UE) n. 651/2014, con ulteriore specificazione della politica dei prezzi.

Il regolamento richiede inoltre che il tasso effettivo di condivisione del rischio, il contributo pubblico del programma, il trattamento differenziato e il tasso di interesse sui prestiti siano determinati sulla base della valutazione ex ante e assicurino che il vantaggio per i destinatari finali sia conforme all’articolo 16, paragrafo 8, lettera b), del regolamento (UE) n. 651/2014.

Condivisione del rischio, allineamento degli interessi e valutazione ex ante

Per le operazioni di prestito e di condivisione del rischio a livello di intermediario finanziario, la regola generale resta quella della proporzionalità rispetto al contributo del programma. Tuttavia, la valutazione ex ante di cui all’articolo 37, paragrafo 2, lettera c), del regolamento (UE) n. 1303/2013 può dimostrare la necessità di un trattamento differenziato, sotto forma di condivisione asimmetrica dei rischi tra i coinvestitori.

Tali disposizioni devono essere coerenti con l’articolo 16, paragrafo 8, lettere b) e c), del regolamento (UE) n. 651/2014 e devono essere incluse nell’accordo di coinvestimento tra le parti. È espressamente stabilito che esse non si applicano all’1 % investito dall’intermediario finanziario con risorse proprie, già previsto in precedenza ai fini dell’allineamento degli interessi.

Selezione degli intermediari finanziari

Sia per lo strumento di coinvestimento sia per il fondo per lo sviluppo urbano, la selezione degli intermediari finanziari deve avvenire secondo criteri di apertura, trasparenza, proporzionalità e non discriminazione, così da evitare conflitti di interessi. Il regolamento ribadisce che la selezione deve anche mirare a definire accordi di condivisione del rischio adeguati quando sia previsto un trattamento differenziato.

Entrata in vigore

Il regolamento entra in vigore il giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea. È direttamente applicabile in tutti gli Stati membri e produce effetti immediati sugli allegati del regolamento (UE) n. 964/2014 che disciplina le condizioni uniformi degli strumenti finanziari.