Provvedimento AGCM C12751 n. 31709 del 28/10/2025

Conad Adriatico / Risto Cash & Carry - Eurocisette - Cisette Più Sette

L’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato valuta l’acquisizione del controllo esclusivo da parte di Conad Adriatico su Risto Cash & Carry, Eurocisette e sulla controllata Cisette Più Sette. L’operazione riguarda undici punti vendita della GDO situati tra le province di Bari e Brindisi ed è stata notificata ai sensi della disciplina italiana sulle concentrazioni.

Parti e struttura dell’operazione

Conad Adriatico è una cooperativa attiva nella distribuzione moderna di prodotti alimentari e non alimentari e ha realizzato nel 2024 un fatturato di circa 1,26 miliardi di euro in Italia. Risto Cash & Carry, Eurocisette e Cisette Più Sette operano nel commercio all’ingrosso e al dettaglio di prodotti alimentari e non, con fatturati 2024 rispettivamente di circa 23, 24 e 3 milioni di euro. L’operazione consiste nell’acquisto dell’intero capitale sociale di Risto, Eurocisette e Cisette Più Sette, con acquisizione del controllo di undici punti vendita a insegna Csette+7 e Famila Superstore.

Qualificazione giuridica e disciplina applicabile

L’AGCM qualifica l’operazione come concentrazione ai sensi dell’art. 5, comma 1, lettera b), l. 287/1990, poiché determina l’acquisizione del controllo esclusivo di un’impresa. Richiama il Regolamento CE n. 139/2004 e rileva che non ricorrono le condizioni di applicazione dell’art. 1, con conseguente applicazione della sola disciplina nazionale. La notifica preventiva è ritenuta obbligatoria ex art. 16, comma 1, l. 287/1990, in ragione del superamento delle soglie di fatturato: oltre 582 milioni di euro complessivi in Italia e oltre 35 milioni di euro per almeno due imprese interessate.

Mercati rilevanti

L’operazione ricade nel settore della GDO. L’Autorità distingue tra:

• mercato locale della vendita al dettaglio di prodotti alimentari e non alimentari di largo consumo;
• mercato nazionale dell’approvvigionamento di prodotti alimentari e non alimentari di largo consumo.

Sul versante retail, l’AGCM si concentra sui supermercati, poiché tutti gli undici punti vendita acquisiti sono supermercati; il mercato geografico è delimitato da isocrone di massimo 15 minuti di guida in condizioni di traffico effettive. Sul versante degli approvvigionamenti, la delimitazione merceologica viene lasciata aperta, poiché l’operazione non appare idonea a incidere in modo significativo su tale segmento.

Valutazione degli effetti nei mercati locali

Nei mercati locali interessati, l’operazione comporta il passaggio di punti vendita a insegna Famila e Cisettepiùsette dalla target a Conad Adriatico. L’AGCM individua cinque isocrone problematiche, corrispondenti alle nn. 4, 5, 6, 7 e 8, ubicate nelle aree di Locorotondo e Fasano. In tali mercati la quota congiunta dell’entità risultante raggiunge livelli elevati, in alcuni casi superiori al 50% e fino a oltre il 60%.

L’Autorità sottolinea inoltre che:

• gli indici HHI post-operazione sono estremamente elevati, superiori a 2.500;
• i delta HHI superano in tutti i casi 700 punti, ben oltre la soglia di attenzione di 150;
• in alcune isocrone si configura una forte concentrazione di tipo duopolistico, con i primi due operatori oltre l’80-90% del mercato;
• in altre isocrone la nuova entità risulta da 3 a 6 volte più grande dei principali concorrenti.

L’AGCM ritiene quindi che l’operazione sia idonea a rafforzare una posizione dominante già in essere in capo alla target in alcune isocrone e in capo all’acquirente in altre, con possibile peggioramento di prezzi e/o qualità dell’offerta.

Valutazione dei mercati dell’approvvigionamento

Sul mercato nazionale degli approvvigionamenti di prodotti alimentari e non alimentari di largo consumo, l’Autorità osserva che il settore della GDO conta oltre venti catene distributive e che l’alleanza Conad+Finiper è la seconda per dimensione, con una quota del 17,3% del fatturato totale della DO in Italia. Tuttavia, i punti vendita oggetto di cessione incidono in misura trascurabile sul totale nazionale, pari a circa lo 0,04%. Per tale ragione l’AGCM conclude che l’operazione non è suscettibile di produrre effetti significativi su questo versante.

Esito del provvedimento

L’AGCM ritiene che, nei mercati locali della vendita al dettaglio e in particolare nelle isocrone nn. 4-8, l’operazione sia suscettibile di ostacolare in modo significativo la concorrenza effettiva ai sensi dell’art. 6, comma 1, l. 287/1990, per costituzione o rafforzamento di una posizione dominante. Delibera pertanto l’avvio dell’istruttoria ai sensi dell’art. 16, comma 4, l. 287/1990 nei confronti di Conad Adriatico e Risto Cash & Carry. Il provvedimento disciplina inoltre il diritto di audizione delle parti, l’accesso agli atti e fissa in novanta giorni il termine di conclusione del procedimento.