Provvedimento AGCM C12735 n. 31651 del 29/07/2025

Marigliano S.p.A./Energia Italia S.r.l. Società Benefit: acquisizione del controllo esclusivo

Marigliano S.p.A. acquisisce il controllo esclusivo di Energia Italia S.r.l. Società Benefit mediante acquisto del 100% del capitale sociale della target. Il provvedimento è adottato dall’AGCM in fase di pre-notifica/notifica ex legge n. 287/1990 e si conclude con esito favorevole senza apertura dell’istruttoria.

Le parti e l’operazione

Marigliano è attiva nel commercio all’ingrosso e al dettaglio di materiale elettrico civile e industriale, prevalentemente tramite partecipazioni in società operative del settore. Il suo fatturato consolidato 2023 è pari a circa [700-1.000] milioni di euro, quasi interamente realizzato in Italia.

Energia Italia è attiva nella distribuzione specialistica all’ingrosso di materiali e soluzioni per l’energia rinnovabile e relativi accessori. Il fatturato 2024 è pari a circa [35-100] milioni di euro, quasi interamente realizzato in Italia.

L’operazione si sostanzia nell’acquisizione del controllo esclusivo della target da parte di Marigliano.

Qualificazione giuridica e obbligo di notifica

L’AGCM qualifica l’operazione come concentrazione ai sensi dell’art. 5, comma 1, lett. b), L. 287/1990, in quanto comporta l’acquisizione del controllo esclusivo di un’impresa. Viene inoltre rilevato che l’operazione non ricade nell’ambito applicativo del Regolamento (CE) n. 139/2004, non ricorrendo le condizioni di cui all’art. 1.

L’operazione è soggetta a notifica preventiva ex art. 16, comma 1, L. 287/1990, poiché:

• il fatturato totale realizzato in Italia dall’insieme delle imprese interessate supera 582 milioni di euro;
• il fatturato totale realizzato in Italia da almeno due delle imprese interessate supera 35 milioni di euro.

Patti accessori: non concorrenza e non sollecitazione

Il provvedimento considera un patto di non concorrenza e un patto di non sollecitazione che coinvolgono Energia Italia Holding, il suo legale rappresentante e il Vice Presidente della target. L’Autorità li ritiene accessori e necessari alla realizzazione dell’operazione solo entro limiti precisi: devono essere circoscritti all’area di attività dell’impresa acquisita e avere durata di due anni dal closing.

L’AGCM si riserva di valutarli separatamente qualora eccedano tali limiti.

Mercati del prodotto e geografici interessati

L’Autorità individua due mercati rilevanti.

1. Fornitura all’ingrosso di prodotti e apparecchiature tecnologiche per l’energia fotovoltaica

Il mercato comprende la distribuzione all’ingrosso di prodotti e impianti fotovoltaici e di accessori tecnologici connessi, come pannelli, inverter, batterie e strutture di fissaggio. L’offerta delle parti è rivolta principalmente a installatori e rivenditori professionali, non ai clienti finali.

Quanto al profilo geografico, il mercato è considerato in via prudenziale di dimensione nazionale, in ragione della distribuzione territoriale della capacità installata e della dinamica commerciale del settore.

2. Commercializzazione all’ingrosso di materiale elettrico, civile e industriale

Il mercato riguarda la distribuzione all’ingrosso e, in misura marginale, al dettaglio di materiali elettrici destinati a clienti industriali, enti pubblici, imprese edili, quadristi, specialisti dell’automazione industriale, installatori elettrici e, in misura minore, distributori al dettaglio e privati.

Sotto il profilo geografico, la distribuzione all’ingrosso di materiale elettrico è ritenuta di dimensione regionale o provinciale/pluri-provinciale; nel caso concreto, tuttavia, non è necessaria una delimitazione più fine, poiché l’esito della valutazione non cambierebbe.

Le aree territoriali potenzialmente interessate includono Sicilia, Piemonte, Valle d’Aosta, Lazio, Campania, Puglia, Calabria, Emilia-Romagna, Veneto, Umbria, Marche e Toscana e le rispettive province. In alcuni di tali ambiti Marigliano non è attiva (Sicilia, Valle d’Aosta e Toscana), mentre in altri la presenza della target è del tutto marginale.

Valutazione degli effetti concorrenziali

L’AGCM esclude effetti restrittivi significativi sia sul piano orizzontale sia su quello verticale.

Sul mercato fotovoltaico nazionale, le quote congiunte delle parti, calcolate in valore, restano inferiori al [5-10%]. Il mercato è descritto come frammentato e caratterizzato dalla presenza di numerosi concorrenti, tra cui alcuni operatori rilevanti come Coenergia, P.M. Service e Genertec Italia.

Sul mercato della commercializzazione di materiale elettrico, nelle aree locali interessate non emergono sovrapposizioni rilevanti oppure esse sono meramente marginali. A livello nazionale la target ha una quota di mercato largamente inferiore all’[1-5%], mentre la quota congiunta post-operazione raggiunge il [15-20%], in un contesto in cui operano concorrenti con quote analoghe o superiori.

Quanto ai possibili effetti verticali, la target è solo marginalmente presente nel mercato a valle del materiale elettrico; pertanto, l’operazione non appare idonea a generare chiusure del mercato o altri effetti anticoncorrenziali significativi.

Esito

L’Autorità ritiene che l’operazione non ostacoli in misura significativa la concorrenza effettiva nei mercati interessati e non comporti la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante, ai sensi dell’art. 6, comma 1, L. 287/1990.

Di conseguenza, l’AGCM delibera di non avviare l’istruttoria ex art. 16, comma 4, L. 287/1990. Il provvedimento viene comunicato alle imprese interessate e al Ministero delle Imprese e del Made in Italy ed è destinato alla pubblicazione nel Bollettino dell’Autorità.