Direttiva 2025/1

Oggetto, ambito e definizioni

L’articolo 1 istituisce norme e procedure di risanamento e risoluzione per imprese di assicurazione e riassicurazione UE, imprese madri, società di partecipazione assicurativa e finanziaria mista, e succursali di paesi terzi che soddisfano le condizioni degli articoli 75-80. L’articolo 2 contiene un ampio apparato definitorio, centrale per applicare correttamente strumenti, poteri, condizioni di dissesto, funzioni essenziali, passività ammissibili, sistemi di garanzia e regole sui gruppi.

Designazione delle autorità e competenze nazionali

L’articolo 3 impone a ciascuno Stato membro di designare una o più autorità di risoluzione e un ministero competente; consente che tali autorità siano banche centrali, ministeri o autorità pubbliche con poteri amministrativi. Se l’autorità di risoluzione svolge anche altre funzioni devono essere adottate misure strutturali per evitare conflitti di interesse e garantire indipendenza operativa. Gli Stati membri possono limitare la responsabilità delle autorità e del personale per atti od omissioni commessi nell’esercizio delle funzioni di risoluzione.

Obblighi semplificati per talune imprese

L’articolo 4 consente obblighi semplificati per piani di risanamento, piani di risoluzione, informativa e valutazione della risoluzione, in funzione di natura, dimensioni, rischio, complessità e interconnessioni. L’EIOPA deve adottare orientamenti entro il 29 luglio 2027 e gli Stati membri devono trasmettere dati annuali sulla quota di mercato coperta; per la pianificazione preventiva di risanamento la copertura minima di mercato è fissata al 60% sia per il ramo vita sia per il ramo non vita.

Piani preventivi di risanamento individuali e di gruppo

Gli articoli 5-8 impongono alle imprese e ai gruppi rilevanti di predisporre e aggiornare piani preventivi di risanamento come parte del sistema di governance. I piani devono contenere indicatori qualitativi e quantitativi, misure correttive, strategia di comunicazione e, se del caso, il precedente piano di risanamento ex direttiva Solvency II; non possono presupporre sostegno pubblico straordinario. L’aggiornamento è almeno biennale e comunque dopo cambiamenti sostanziali; le autorità di vigilanza hanno 9 mesi per il riesame, possono chiedere modifiche e imporre misure correttive. Per i gruppi, l’autorità di vigilanza del gruppo coordina la decisione congiunta e i piani si estendono all’impresa capogruppo e, se del caso, alle figlie, con obblighi informativi verso autorità di risoluzione, EIOPA e, nei conglomerati, autorità del settore bancario.

Piani di risoluzione individuali e di gruppo

Gli articoli 9-12 prevedono che le autorità di risoluzione predispongano piani di risoluzione per le imprese o i gruppi ritenuti più probabili oggetto di risoluzione nell’interesse pubblico o svolgenti funzioni essenziali. I piani devono includere scenari di crisi, opzioni di strumenti di risoluzione, separabilità delle funzioni essenziali, fonti di finanziamento e tempi di esecuzione; sono aggiornati almeno ogni due anni. Gli articoli disciplinano anche la trasmissione di informazioni e la cooperazione tra autorità, con obblighi specifici per l’impresa capogruppo e per i gruppi con attività transfrontaliere significative.

Valutazione della possibilità di risoluzione e rimozione degli impedimenti

Gli articoli 13-17 richiedono la valutazione di fattibilità e credibilità della risoluzione senza sostegno pubblico straordinario, sia per singole imprese sia per gruppi. Se emergono impedimenti sostanziali, l’autorità di risoluzione può imporre misure correttive organizzative e strutturali, come revisione dei finanziamenti infragruppo, limitazione delle esposizioni, dismissione di attività, ristrutturazione di passività, modifiche societarie e, nei gruppi, la costituzione di specifiche holding assicurative. Sono previste decisioni congiunte entro 4 mesi; in mancanza, operano decisioni unilaterali motivate e, se necessario, il rinvio all’EIOPA per la mediazione.

Condizioni per la risoluzione e principi generali

Gli articoli 18-22 stabiliscono che la risoluzione può essere avviata solo se l’impresa è in dissesto o a rischio di dissesto, non esistono alternative private o di vigilanza in tempi ragionevoli e la misura è necessaria nell’interesse pubblico. Le condizioni di dissesto comprendono, tra l’altro, violazione del requisito patrimoniale minimo, perdita dell’autorizzazione, passività superiori alle attività, incapacità di pagare i debiti e necessità di sostegno finanziario pubblico straordinario. I principi fondamentali includono: assorbimento delle perdite da parte degli azionisti prima dei creditori, pari trattamento dei creditori della stessa classe, sostituzione della dirigenza, conformità alle regole sugli aiuti di Stato, tutela della stabilità finanziaria e protezione dell’interesse collettivo di contraenti e beneficiari.

Valutazioni, differenza di trattamento e diritto al rimborso

Gli articoli 23-25 e 55-57 impongono valutazioni eque, prudenti e realistiche delle attività e passività prima e dopo la risoluzione, con possibile valutazione provvisoria e successiva valutazione definitiva. È previsto il principio del "nessun creditore svantaggiato": se un azionista o creditore riceve in risoluzione meno di quanto avrebbe ottenuto in liquidazione ordinaria, ha diritto alla differenza. La valutazione post-risoluzione è affidata a soggetto indipendente e deve considerare anche i costi di sostituzione dei contratti assicurativi.

Strumenti di risoluzione

L’articolo 26 individua cinque strumenti: solvent run-off, vendita dell’attività d’impresa, impresa-ponte, separazione di attività e passività, svalutazione o conversione. Lo strumento della separazione di attività e passività è solo accessorio e va combinato con un altro strumento; la svalutazione o conversione è il meccanismo di assorbimento interno delle perdite e si applica, in via generale, prima di qualsiasi sostegno pubblico.

Solvent run-off

L’articolo 27 consente di vietare nuove sottoscrizioni e di gestire il portafoglio esistente fino alla cessazione ordinata. Sono previste vigilanza su liquidità, costi, riassicurazione e riserve, limitazioni a dividendi e remunerazioni, e l’obbligo di liquidazione quando l’intero portafoglio sia venduto o integralmente estinto.

Vendita dell’attività, impresa-ponte e separazione di attività

Gli articoli 28-34 disciplinano cessione senza consenso degli azionisti, commercializzazione trasparente e non discriminatoria, protezione del mercato e delle infrastrutture, continuità dei diritti di accesso, e trasferimento a impresa-ponte o a società veicolo. L’impresa-ponte deve essere pubblica o controllata dall’autorità di risoluzione, essere economicamente sostenibile e poi rivenduta o liquidata; i sistemi di garanzia delle assicurazioni possono, in alternativa, assumere funzioni analoghe.

Svalutazione o conversione e passività escluse

Gli articoli 35-41 stabiliscono il perimetro della svalutazione o conversione, che può riguardare strumenti di capitale, titoli di debito e altre passività ammissibili, inclusi taluni crediti assicurativi. Sono previste esclusioni obbligatorie per passività garantite, passività molto brevi verso intermediari e sistemi di pagamento, retribuzioni e crediti di lavoro, crediti fiscali/previdenziali privilegiati, contributi ai sistemi di garanzia, assicurazione RC auto obbligatoria e, facoltativamente, talune passività assicurative coperte o sanitarie sostitutive di regimi obbligatori. La direttiva disciplina anche tassi di conversione, ordine delle perdite, effetto immediato delle operazioni, e neutralizzazione degli ostacoli societari alla conversione.

Poteri generali e accessori delle autorità

Gli articoli 42-47 attribuiscono alle autorità di risoluzione poteri molto ampi: richiesta di informazioni, assunzione del controllo, cessazione di nuove attività, trasferimento di azioni e attività, ristrutturazione di crediti assicurativi, cancellazione o conversione di debiti, nomina o revoca della dirigenza, moratorie, esecuzione di contratti, continuità dei servizi essenziali, operazioni transfrontaliere e clausole contrattuali su paesi terzi. La direttiva riconosce inoltre meccanismi per assicurare efficacia alle misure nei diversi ordinamenti e per preservare la riassicurazione collegata ai crediti ceduti.

Moratorie, clausole contrattuali e diritti di recesso

Gli articoli 48-53 prevedono l’esclusione di alcune clausole che farebbero scattare automaticamente il default per effetto della crisi, la sospensione temporanea di pagamenti, garanzie e diritti di recesso, nonché una moratoria specifica sui diritti di rimborso delle polizze vita. I contratti finanziari di paesi terzi devono contenere clausole di riconoscimento dei poteri di sospensione e restrizione; sono previste eccezioni per sistemi di pagamento, CCP e ipotesi in cui la misura non incida sugli obblighi sostanziali del contratto.

Obblighi procedurali, pubblicità e riservatezza

Gli articoli 63-66 impongono notifiche obbligatorie da parte degli organi amministrativi e delle autorità di vigilanza, decisione formale dell’autorità di risoluzione, pubblicazione degli atti e tutela della riservatezza. Il segreto professionale è esteso a un’ampia platea di soggetti; gli scambi con autorità fiscali, prudenziali e di altri Stati membri sono ammessi solo entro limiti rigorosi, e l’EIOPA deve gestire una banca dati centrale delle sanzioni.

Impugnazioni e rapporti con altre procedure

Gli articoli 67-68 riconoscono il diritto di impugnare le misure di prevenzione della crisi e di gestione della crisi, ma senza sospensione automatica degli effetti. È limitata l’apertura o la prosecuzione di procedure ordinarie di insolvenza durante la risoluzione, salvo iniziativa o consenso dell’autorità di risoluzione, e può essere chiesta la sospensione di azioni giudiziarie ove necessario per l’efficacia della risoluzione.

Gruppi transfrontalieri e collegi di risoluzione

Gli articoli 69-74 regolano il coordinamento tra Stati membri per i gruppi transfrontalieri: principi generali di cooperazione, collegi di risoluzione, collegi europei per gruppi di paesi terzi, scambio di informazioni, decisioni congiunte e programmi di risoluzione di gruppo. In caso di dissenso, ciascuna autorità può adottare decisioni autonome motivate; è prevista assistenza dell’EIOPA e piena efficacia delle decisioni congiunte. Il programma di risoluzione di gruppo può coordinare azioni su capogruppo e figlie e definire ripartizione del finanziamento.

Paesi terzi

Gli articoli 75-80 disciplinano accordi di cooperazione, riconoscimento ed esecuzione delle procedure di risoluzione di paesi terzi, risoluzione autonoma delle succursali UE di imprese di paesi terzi e condizioni per lo scambio di informazioni riservate con autorità extra-UE. Il riconoscimento può essere rifiutato per stabilità finanziaria, disparità di trattamento, implicazioni di bilancio o contrarietà al diritto nazionale.

Meccanismi di finanziamento e sistemi di garanzia delle assicurazioni

L’articolo 81 impone a ciascuno Stato membro di istituire uno o più meccanismi di finanziamento alimentati da contributi delle imprese autorizzate e delle succursali di paesi terzi, per coprire almeno la differenza dovuta ex articolo 57 e, se previsto, altri costi della risoluzione. La direttiva lascia agli Stati una certa flessibilità organizzativa e consente il coordinamento con i sistemi di garanzia delle assicurazioni.

Sanzioni amministrative

Gli articoli 82-86 richiedono sanzioni amministrative e altre misure efficaci, proporzionate e dissuasive per il mancato rispetto delle norme di recepimento. Sono previste fattispecie minime sanzionabili, inclusa la mancata predisposizione o trasmissione di piani e la mancata notifica del dissesto o rischio di dissesto; per le persone giuridiche le ammende possono arrivare al 10% del fatturato annuo, per le persone fisiche fino a 5 milioni di euro, o al doppio del beneficio ottenuto.

Modifiche ad altri atti dell’Unione

Gli articoli 87-95 modificano direttive e regolamenti finanziari e societari per coordinare il nuovo regime assicurativo con le norme su garanzie finanziarie, OPA, diritti degli azionisti, insolvenza societaria, vigilanza EIOPA, derivati, controparti centrali e prospetto. In particolare vengono introdotte deroghe espresse alle regole di diritto societario e di mercato in caso di applicazione degli strumenti di risoluzione assicurativa.

Comitato EIOPA, cooperazione e riesame

Gli articoli 96-99 istituiscono un comitato interno permanente dell’EIOPA per la risoluzione, rafforzano la cooperazione tra autorità nazionali ed EIOPA e prevedono una relazione sui sistemi di garanzia delle assicurazioni entro il 29 gennaio 2027 e un riesame generale entro il 29 gennaio 2030.

Recepimento e applicazione

L’articolo 100 impone agli Stati membri di adottare e pubblicare le misure di recepimento degli articoli 1-91 e 96-97 entro il 29 gennaio 2027, con applicazione dal 30 gennaio 2027. Gli articoli 92-95 si applicano anch’essi dal 30 gennaio 2027. La direttiva entra in vigore il ventesimo giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale.