Regolamento (UE) 2024/856

Regolamento delegato (UE) 2024/856: scenari di shock prudenziali e forte diminuzione dei proventi da interessi netti

Il regolamento delegato integra la direttiva 2013/36/UE per armonizzare la misurazione del rischio di tasso di interesse nel portafoglio bancario. La disciplina recepisce l’impostazione del Comitato di Basilea e gli orientamenti EBA, con l’obiettivo di rendere comparabili tra enti e Stati membri i calcoli del valore economico del capitale proprio e dei proventi da interessi netti, nonché di chiarire quando si configuri una "forte diminuzione" dei net interest income.

Finalità e contesto regolatorio

Il testo nasce nell’ambito dell’articolo 98, paragrafo 5 bis, della direttiva 2013/36/UE e si fonda su norme tecniche di regolamentazione elaborate dall’EBA. I considerando sottolineano tre esigenze principali: allineamento alla metodologia di Basilea, equilibrio tra precisione dei calcoli e complessità operativa, e armonizzazione della soglia di stress test sui valori anomali in modo prudente e proporzionato. Viene inoltre chiarito che il superamento delle soglie non comporta automaticamente la ricalibrazione dei modelli né l’esercizio automatico dei poteri di vigilanza, se la gestione del rischio è adeguata e proporzionata al modello di business.

Ambito di applicazione per valuta e posizioni rilevanti

Gli scenari di shock si applicano separatamente per ciascuna valuta in cui l’ente detiene posizioni rilevanti nel banking book. Una posizione è rilevante quando il valore contabile delle attività o passività finanziarie nella valuta considerata raggiunge almeno il 5 % del totale delle attività o passività finanziarie non di negoziazione; la rilevanza può ricorrere anche sotto tale soglia se la somma degli elementi inclusi nel calcolo è inferiore al 90 % del totale delle attività finanziarie, escluse le attività materiali, o delle passività finanziarie non di negoziazione.

Scenari prudenziali di shock

L’articolo 1 distingue due insiemi di scenari: sei scenari per la lettera a) dell’articolo 98, paragrafo 5, e due scenari per la lettera b). I sei scenari comprendono shock parallelo al rialzo, shock parallelo al ribasso, steepener, flattener, shock al rialzo dei tassi a breve e shock al ribasso dei tassi a breve. I due scenari della lettera b) sono invece i soli shock paralleli al rialzo e al ribasso. La logica comune è quella di misurare l’impatto di variazioni improvvise e significative della curva dei rendimenti sulla posizione di rischio dell’ente.

Calibrazione degli shock e allegato tecnico

Per le valute elencate nella parte A dell’allegato, il regolamento fissa direttamente gli shock da applicare: ad esempio, per EUR gli shock sono pari a 200 punti base per il parallelo, 250 punti base per l’a breve e 100 punti base per l’a lungo. Per le altre valute, la parte B prevede una calibrazione basata su serie storiche giornaliere di 16 anni di tassi "privi di rischio" alle principali scadenze; si calcola una media aritmetica per valuta e si applicano coefficienti globali di riferimento pari al 60 % per lo shock parallelo, 85 % per lo shock a breve e 40 % per lo shock a lungo. Sono inoltre previsti minimi e massimi in punti base e l’arrotondamento ai 50 punti base più prossimi.

Valore economico del capitale proprio: perimetro e ipotesi comuni

Per il calcolo del valore economico del capitale proprio, gli enti devono applicare ipotesi uniformi di modellizzazione e parametriche. Rientrano nel perimetro: tutte le posizioni non di negoziazione sensibili ai tassi, le piccole operazioni di portafoglio di negoziazione salvo che il rischio sia misurato altrove, le opzioni automatiche e comportamentali, le obbligazioni pensionistiche e le attività dei piani pensionistici salvo diversa misura del rischio, nonché i flussi di cassa derivanti da strumenti sensibili ai tassi, inclusi rimborso del capitale, riprezzamento e interessi. Devono essere considerati anche specifici tassi minimi e massimi per strumento.

Esclusioni, esposizioni deteriorate e trattamento dei margini

Sono esclusi dai calcoli gli strumenti di capitale primario di classe 1 e gli altri fondi propri perpetui senza data di call. Gli enti con indice di esposizione deteriorata pari o superiore al 2 % devono includere le esposizioni deteriorate, al netto degli accantonamenti, modellandone i flussi di cassa attesi e la tempistica. Quanto ai margini commerciali e agli altri elementi dei differenziali, il regolamento rimette la scelta all’approccio interno dell’ente, ma impone, in caso di esclusione, trasparenza metodologica, coerenza interna, allineamento con le politiche di gestione/copertura del rischio e comunicazione all’autorità competente.

Bilancio statico, tassi minimi post-shock e aggregazione multi-valuta

La variazione del valore economico del capitale proprio si calcola su un’ipotesi di bilancio statico, per cui le posizioni in scadenza non sono sostituite. Per ciascuna valuta si applica un tasso minimo post-shock che parte da -150 punti base alla scadenza immediata e aumenta di 3 punti base all’anno fino a raggiungere lo 0 % oltre i 50 anni. Le variazioni sono aggregate per valuta, convertite al tasso di cambio a pronti BCE quando necessario e ponderate con regole speciali per euro e valute ERM II; l’attualizzazione usa una curva generale priva di rischio, senza spread creditizi o di liquidità specifici.

Proventi da interessi netti: bilancio costante e orizzonte di un anno

Per i proventi da interessi netti, l’articolo 4 richiede l’adozione delle stesse ipotesi comuni previste per il valore economico del capitale proprio, ma adattate alla misurazione del net interest income. I calcoli coprono un orizzonte di un anno e includono interessi attivi e passivi degli strumenti non di negoziazione, a prescindere dalla loro scadenza e dal trattamento contabile. In questa sede i margini commerciali e gli altri elementi dei differenziali sono espressamente inclusi. Il calcolo si basa su un’ipotesi di bilancio costante, con sostituzione degli strumenti in scadenza o soggetti a riprezzamento con nuovi strumenti comparabili per valuta, importo e periodo di riprezzamento.

Forte diminuzione dei proventi da interessi netti

L’articolo 5 definisce la "forte diminuzione" rilevante per la lettera b) dell’articolo 98, paragrafo 5, come una riduzione dei proventi da interessi netti superiore, su base annua, al 5 % del capitale di classe 1 dell’ente, in conseguenza di una variazione improvvisa e imprevista dei tassi di interesse secondo i due scenari di shock dell’articolo 1, paragrafo 2. La disposizione rinvia inoltre a una formula di calcolo specifica, riportata nel medesimo articolo.

Entrata in vigore e applicabilità diretta

Il regolamento entra in vigore il ventesimo giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea. Come tipico dei regolamenti UE, è obbligatorio in tutti i suoi elementi e direttamente applicabile in ciascuno degli Stati membri.