Regolamento (UE) 2023/1679

Modifica del regolamento BCE sulle riserve minime

Il regolamento (UE) 2023/1679 della BCE interviene sul regolamento (UE) 2021/378 relativo all’applicazione degli obblighi di riserve minime. Il provvedimento si inserisce nel contesto della politica monetaria dell’Eurosistema e risponde all’esigenza di preservare il ruolo del tasso sui depositi presso la banca centrale come ancoraggio dei tassi del mercato monetario a breve termine, migliorando al contempo l’efficienza della trasmissione monetaria.

Finalità e contesto economico-monetario

Dai considerando emerge che, nelle condizioni di abbondante liquidità, la remunerazione delle riserve detenute dalle banche presso la banca centrale rappresenta uno strumento rilevante per orientare i tassi monetari a breve termine. Il Consiglio direttivo della BCE ha quindi deciso il 27 luglio 2023 di fissare la remunerazione delle riserve obbligatorie minime allo 0%, scelta motivata sia da ragioni di efficacia della politica monetaria sia da esigenze di efficienza, anche in considerazione degli aumenti dei tassi di interesse di riferimento della BCE.

Modifiche al regolamento (UE) 2021/378

L’articolo 1 del regolamento modifica il testo del regolamento BCE/2021/1 in due punti principali.

Definizione di giornata lavorativa TARGET

La definizione di "giornata lavorativa TARGET" viene aggiornata mediante rinvio all’indirizzo (UE) 2022/912 della BCE (BCE/2022/8), relativo al sistema TARGET di nuova generazione, e al suo allegato III, punto 13. La modifica ha finalità tecnica e di coordinamento con la disciplina dei pagamenti e dei regolamenti lordi in tempo reale dell’Eurosistema.

Nuova disciplina della remunerazione

Il nuovo articolo 9 stabilisce che la banca centrale nazionale competente remunera le riserve obbligatorie minime detenute presso i conti di riserva allo 0%. L’eventuale remunerazione è corrisposta nella seconda giornata lavorativa TARGET successiva alla fine del periodo di mantenimento oggetto della remunerazione.

Trattamento dei fondi successivamente esclusi dalle riserve obbligatorie

Il nuovo articolo 9 disciplina anche l’ipotesi in cui fondi inizialmente compresi nell’importo delle riserve obbligatorie minime siano successivamente esclusi ai sensi dell’articolo 3, paragrafo 1, lettera d), del regolamento modificato. In tal caso, tali fondi sono remunerati secondo le regole applicabili ai depositi non collegati alla politica monetaria previste dall’indirizzo (UE) 2019/671 della BCE (BCE/2019/7), a decorrere dalla data in cui si applica la relativa condizione specifica, secondo quanto stabilito dalla banca centrale nazionale competente.

Entrata in vigore e decorrenza

Il regolamento entra in vigore il quinto giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea. Tuttavia, la sua applicazione decorre dal 20 settembre 2023, data che coincide con il primo giorno del sesto periodo di mantenimento del 2023. Il regolamento è dichiarato obbligatorio in tutti i suoi elementi e direttamente applicabile in ciascuno degli Stati membri, conformemente ai Trattati.