Provvedimento AGCM C12764 n. 31752 del 25/11/2025

Groupama Assicurazioni / Assicurazioni rischi agricoli VMG 1857

L’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato esamina l’acquisizione da parte di Groupama Assicurazioni S.p.A. del 90% del capitale di Assicurazioni rischi agricoli VMG 1857 S.p.A. (ARA), attualmente detenuto da Finass VMG 1857 S.p.A., con conseguente acquisizione del controllo esclusivo della target. L’operazione riguarda un operatore assicurativo attivo nei rami vita e danni e una società in amministrazione straordinaria operante quasi esclusivamente nel settore dei rischi agricoli, in particolare il rischio grandine.

Qualificazione giuridica e profili di notifica

L’AGCM qualifica l’operazione come concentrazione ai sensi dell’art. 5, comma 1, lett. b), della legge n. 287/1990, poiché comporta l’acquisizione del controllo di un’impresa. Il caso rientra nella disciplina nazionale e non in quella del Regolamento (CE) n. 139/2004, non ricorrendo le relative condizioni di applicabilità. L’operazione è soggetta a notifica preventiva ex art. 16, comma 1, l. 287/1990, in quanto risultano superate le soglie di fatturato richiamate nel provvedimento: oltre 582 milioni di euro complessivi a livello nazionale per l’insieme delle imprese interessate e oltre 35 milioni di euro a livello nazionale per almeno due imprese interessate.

Mercati rilevanti

L’Autorità ribadisce il consolidato approccio settoriale nel comparto assicurativo, distinguendo tra fase produttiva e fase distributiva e, nella produzione, tra i diversi rami vita e danni come mercati distinti. I mercati della produzione di polizze assicurative hanno dimensione nazionale, poiché le condizioni contrattuali e la politica commerciale sono definite su base italiana.

Nella fase distributiva, invece, il mercato è distinto tra rami vita e rami danni, senza ulteriori segmentazioni interne, e presenta dimensione locale, assunta in prima approssimazione come provinciale.

Valutazione degli effetti concorrenziali

L’operazione determina sovrapposizioni orizzontali soltanto in alcuni mercati della produzione di prodotti assicurativi del comparto danni, in particolare nei rami 1, 2, 8, 9, 13, 14, 15, 16, 17 e 18, nei quali è attiva la target. Non emergono invece sovrapposizioni nei mercati della produzione dei rami vita, poiché ARA non opera in tale ambito.

Sul piano delle quote, nei mercati nazionali interessati del danni Groupama detiene quote sempre inferiori al 10%, mentre ARA presenta una presenza del tutto marginale, sempre inferiore al [1-5%]. Nei mercati provinciali della distribuzione di prodotti assicurativi danni, la quota congiunta delle parti resta sempre inferiore al 15% in tutte le province in cui entrambe sono attive. L’Autorità non rileva criticità verticali e considera assenti sostanziali sovrapposizioni idonee a generare effetti pregiudizievoli per la concorrenza.

Parere IVASS ed esito del procedimento

L’IVASS, nel proprio parere, osserva che l’operazione non appare idonea ad alterare l’equilibrio concorrenziale dei mercati assicurativi rilevanti. L’AGCM accoglie tale impostazione e conclude che la concentrazione non ostacola in misura significativa la concorrenza effettiva nei mercati interessati e non comporta la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante. Di conseguenza, l’Autorità delibera di non avviare l’istruttoria ai sensi dell’art. 16, comma 4, della legge n. 287/1990.