Regolamento (UE) 2018/1643

Norme tecniche di regolamentazione sul contenuto della dichiarazione degli indici di riferimento e sugli aggiornamenti

Il regolamento delegato integra il regolamento (UE) 2016/1011, specificando il contenuto minimo della dichiarazione che gli amministratori di benchmark devono pubblicare. La finalità è rafforzare trasparenza, comprensibilità e confrontabilità delle informazioni essenziali per utenti e potenziali utenti, tenendo conto delle diverse categorie di indici e del diverso livello di rilevanza regolamentare.

Ambito e finalità

Il testo si applica agli indici di riferimento utilizzabili nell’Unione e alle relative famiglie, con particolare attenzione agli indici basati su dati regolamentati, agli indici per la determinazione dei tassi di interesse, agli indici per le merci e agli indici critici. I considerando chiariscono che la dichiarazione deve spiegare il mercato o la realtà economica misurata, evidenziare i limiti della misurazione, rendere trasparente l’uso di discrezionalità nella metodologia e indicare la tipologia di benchmark, così da consentire una valutazione consapevole del rischio di manipolazione o di inaffidabilità.

Contenuto generale della dichiarazione

L’articolo 1 costituisce la disciplina di base. La dichiarazione deve indicare la data di pubblicazione e l’ultimo aggiornamento, il codice ISIN dell’indice o, per una famiglia, le modalità gratuite per reperirlo, l’eventuale utilizzo di dati forniti da contributori e l’appartenenza dell’indice a una tipologia del titolo III del regolamento (UE) 2016/1011. Deve inoltre descrivere il mercato o la realtà economica sottostante, inclusi i confini geografici, i partecipanti e la dimensione del mercato se disponibili.

Limiti dell’indice, discrezionalità e revisione metodologica

La dichiarazione deve chiarire in quali circostanze la misurazione può diventare inaffidabile, ad esempio quando i dati raccolti non siano sufficienti o quando la liquidità del mercato sottostante non consenta di garantire accuratezza e affidabilità; deve anche descrivere eventuali eventi di mercato eccezionali. Un’ulteriore componente essenziale riguarda i controlli sull’esercizio di giudizio o discrezionalità, con indicazione delle fasi del processo di valutazione ex post e della posizione dei responsabili. La dichiarazione deve poi spiegare le procedure di riesame della metodologia, incluse le consultazioni pubbliche sulle modifiche rilevanti.

Regime semplificato per indici significativi e non significativi

Il regolamento attenua gli obblighi per alcuni benchmark meno rilevanti. Per gli indici significativi, e per le famiglie che non comprendono indici critici e non sono costituite unicamente da indici non significativi, non si applicano talune specifiche previsioni relative ai limiti dell’indice e alla revisione metodologica. Per gli indici non significativi, o per famiglie composte solo da indici non significativi, diversi requisiti ulteriori non si applicano e le informazioni di base sul mercato possono essere soddisfatte mediante rinvio a un documento pubblico gratuito contenente le stesse informazioni.

Informazioni aggiuntive per categorie speciali di benchmark

Per gli indici basati su dati regolamentati, l’articolo 2 richiede di indicare le fonti dei dati e la classificazione delle fonti secondo il regolamento di base. Per gli indici per la determinazione dei tassi di interesse, l’articolo 3 impone un richiamo al regime regolamentare supplementare dell’allegato I e la descrizione dei meccanismi di conformità. Per gli indici per le merci, l’articolo 4 richiede di chiarire se si applicano il titolo II o l’allegato II, di motivare tale applicazione e di descrivere i criteri delle merci fisiche sottostanti. Per gli indici critici, l’articolo 5 impone un richiamo al regime potenziato e informazioni su ritardi di pubblicazione o nuova determinazione dell’indice, con durata prevista delle misure.

Aggiornamenti della dichiarazione

L’articolo 6 prevede l’obbligo di aggiornamento non solo nei casi espressamente richiamati dal regolamento (UE) 2016/1011, ma anche ogni volta che le informazioni non siano più corrette o sufficientemente precise. L’aggiornamento è sempre necessario se cambia la tipologia dell’indice di riferimento o se interviene una modifica sostanziale della metodologia di determinazione, anche solo per uno degli indici appartenenti a una famiglia.

Entrata in vigore e applicazione

Il regolamento entra in vigore il ventesimo giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea e si applica dal 25 gennaio 2019. Essendo un regolamento delegato, è obbligatorio in tutti i suoi elementi e direttamente applicabile in ciascuno Stato membro.