Provvedimento AGCM C12558 n. 30763 del 29/08/2023

CVA SmartEnergy/RS Service: acquisizione del controllo esclusivo e non avvio dell'istruttoria

L'Autorità valuta l'acquisizione da parte di CVA SmarticoloEnergy S.r.l. del 70% di RS Service S.r.l., società operante come general contractor nei servizi impiantistici ed energetici. L'operazione è notificata ai sensi dell'art. 16 L. 287/1990 e viene esaminata in fase preliminare, con esito di non avvio dell'istruttoria.

Le parti e l'operazione

CVA SmarticoloEnergy è interamente controllata da C.V.A. S.p.A. e appartiene al Gruppo CVA, attivo nella filiera dell'energia elettrica, inclusi produzione e approvvigionamento all'ingrosso, dispacciamento, distribuzione, vendita al dettaglio, commercializzazione di certificati d'origine, oltre che nell'efficienza energetica. Nel 2022 il Gruppo ha realizzato in Italia un fatturato di circa 1,7 miliardi di euro.

RS Service S.r.l., con sede a Genova, svolge attività di progettazione/installazione e manutenzione di impianti e sistemi elettrici, termici/di condizionamento dell'aria e idraulici destinati a clienti residenziali e non residenziali. Nel 2022 ha realizzato in Italia un fatturato di circa 43,4 milioni di euro.

L'operazione prevede l'acquisto del 70% del capitale sociale di RS Service da due persone fisiche, che manterranno rispettivamente il 22,5% e il 7,5% del capitale, senza diritti di veto su materie strategiche. Ne deriva l'acquisizione del controllo esclusivo da parte di CVA SmarticoloEnergy.

Qualificazione giuridica e quadro normativo

L'AGCM qualifica l'operazione come concentrazione ai sensi dell'art. 5, comma 1, lett. b), L. 287/1990, in quanto comporta l'acquisizione del controllo esclusivo di un'impresa. L'operazione ricade nell'ambito di applicazione della legge nazionale e non integra le condizioni di cui all'art. 1 del Regolamento (CE) n. 139/2004.

Viene inoltre rilevata la soggezione all'obbligo di comunicazione preventiva ex art. 16, comma 1, L. 287/1990, sulla base delle soglie di fatturato richiamate nel provvedimento: fatturato totale nazionale delle imprese interessate superiore a 532 milioni di euro e fatturato nazionale individuale di almeno due imprese interessate superiore a 32 milioni di euro.

Clausole di non concorrenza e non sollecitazione

Nel contratto di compravendita è previsto un obbligo di non concorrenza e non sollecitazione a carico dei venditori. L'Autorità ritiene tali obblighi accessori alla concentrazione solo entro limiti precisi: devono essere circoscritti ai prodotti oggetto dell'impresa acquisita, all'area di attività della target e a una durata di due anni; inoltre non devono impedire ai venditori di acquistare o detenere azioni a soli fini di investimento finanziario.

L'AGCM precisa che si riserva di valutare tali patti qualora operino oltre i limiti indicati.

Mercati interessati

L'Autorità individua, per RS Service, i mercati dei servizi di ingegneria elettrica, termica/di condizionamento dell'aria e idraulica, sia per il settore residenziale sia per il non residenziale, con possibile ulteriore segmentazione tra servizi di progettazione/installazione e servizi di manutenzione. In linea di principio tali mercati avrebbero dimensione geografica nazionale, ma il provvedimento lascia aperta la definizione merceologica e geografica poiché non è necessario approfondirla ai fini dell'esito dell'analisi.

Valutazione degli effetti concorrenziali

Sotto il profilo orizzontale, l'operazione non determina effetti apprezzabili: RS Service detiene quote nazionali stimate inferiori all'1% nei mercati in cui opera. Anche ipotizzando una piena sovrapposizione tra le attività del Gruppo CVA e quelle di RS Service, le quote del gruppo acquirente resterebbero comunque inferiori all'1%.

Sotto il profilo verticale, non emergono criticità concorrenziali, poiché il Gruppo CVA, quale acquirente nei mercati nazionali interessati, detiene quote inferiori al 5%.

Esito

Alla luce delle quote esigue e dell'assenza di effetti orizzontali o verticali significativi, l'AGCM conclude che la concentrazione non ostacola in misura significativa la concorrenza effettiva nei mercati interessati né determina la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante. Conseguentemente, l'Autorità delibera di non avviare l'istruttoria ai sensi dell'art. 16, comma 4, L. 287/1990.