Sentenza del 15/03/2016 n. 54 - Comm. Trib. Prov. Mantova

Esito

La controversia

La controversia riguardava un'operazione di dividend washing: il ricorrente aveva acquistato partecipazioni in prossimità della data di stacco del dividendo, sostenendo un prezzo superiore, aveva incassato il dividendo e aveva poi rivenduto immediatamente i titoli a un prezzo inferiore. L'operazione produceva una minusvalenza fiscalmente deducibile, mentre il dividendo percepito era escluso dalla base imponibile IRES nella misura del 95%. Secondo l'Amministrazione finanziaria, la combinazione di questi effetti fiscali, in assenza di una reale funzione economica diversa dal conseguimento del vantaggio tributario, integrava un comportamento elusivo.

Norme richiamate

• Disciplina IRES dei dividendi

  Il dividendo percepito è escluso dalla tassazione ai fini IRES per il 95%

  La norma determina una sostanziale detassazione del dividendo, che, combinata con la deduzione della minusvalenza realizzata sulla cessione dei titoli, può generare un vantaggio fiscale indebito se l'operazione è priva di valide ragioni economiche.

• Normativa antielusiva

  Un'operazione formalmente lecita può essere riqualificata come elusiva quando è strutturata principalmente per ottenere un risparmio d'imposta e non presenta adeguate ragioni economiche extrafiscali.

Massime di principio

• L'acquisto di partecipazioni immediatamente prima dello stacco del dividendo e la loro rivendita subito dopo l'incasso possono essere considerati elusivi quando producono contemporaneamente una minusvalenza deducibile e un dividendo quasi completamente esente.
• La sola correttezza formale delle operazioni non esclude l'elusione: occorre valutare la sostanza economica, la tempistica, i prezzi e l'effettiva funzione dell'investimento.
• La presenza di valide ragioni economiche diverse dal risparmio fiscale, adeguatamente documentate, può essere rilevante per escludere la natura elusiva.
• Nelle operazioni con strumenti finanziari occorre considerare unitariamente gli effetti fiscali complessivi delle operazioni collegate, anziché valutarle isolatamente.