Provvedimento AGCM C12801 n. 31882 del 10/03/2026

Nexi / ramo di azienda acquiring di Banca Popolare di Sondrio

L’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato esamina l’acquisizione, da parte di Nexi S.p.A., del controllo esclusivo del ramo d’azienda di acquiring di Banca Popolare di Sondrio. Il procedimento è stato trattato in fase prenotificatoria ai sensi dell’art. 16, comma 1, L. 287/1990 e si conclude con la decisione di non avviare l’istruttoria ex art. 16, comma 4, L. 287/1990.

Parti e contenuto dell’operazione

Nexi è la holding italiana dell’omonimo gruppo, attivo principalmente nei servizi di pagamento e in servizi tecnologici per il settore finanziario. Il ramo oggetto di acquisizione consiste nell’attività di acquiring di PopSo e comprende un dipendente e quasi tutti i rapporti di convenzionamento e di fornitura/gestione dei terminali POS in essere al closing, oltre ai rapporti che potranno instaurarsi in seguito in ragione dei rapporti commerciali tra le parti. Restano esclusi alcuni contratti con pubbliche amministrazioni e/o gestori di pubblici servizi attualmente gestiti da terzi.

Inquadramento giuridico

L’operazione è qualificata come concentrazione ai sensi dell’art. 5, comma 1, lett. b), L. 287/1990, poiché integra l’acquisizione del controllo esclusivo di una parte di impresa. L’AGCM rileva la soggezione alla legge nazionale e non al Reg. CE n. 139/2004, e conferma il superamento delle soglie di fatturato previste dall’art. 16, comma 1, L. 287/1990: oltre 582 milioni di euro di fatturato complessivo nazionale e oltre 35 milioni di euro per almeno due imprese interessate.

Clausole contrattuali e accessorie

Nel contratto sono presenti una clausola di non concorrenza e una clausola di distribuzione/promozione. La prima è ritenuta accessoria alla concentrazione nei limiti in cui è temporalmente circoscritta a un massimo di due anni e funzionale alla salvaguardia del valore trasferito. La seconda non è invece considerata accessoria, poiché introduce un vincolo di esclusiva e un trattamento di partner privilegiato, ritenuto non necessario ai fini della realizzazione dell’operazione.

Mercato interessato e perimetro geografico

L’Autorità individua come mercato rilevante il retail merchant acquiring, includendo anche la fornitura di terminali POS e dei servizi correlati. Viene richiamata la distinzione rispetto al mercato wholesale merchant acquiring, ma nel caso concreto rileva il livello retail, in cui le banche e i PSP vendono direttamente agli esercenti servizi per l’accettazione di pagamenti con carta. Il mercato viene mantenuto definito su base nazionale, in linea con la prassi precedente, pur riconoscendo una tendenza all’ampliamento sovranazionale.

Valutazione degli effetti concorrenziali

Sul mercato rilevante Nexi detiene una quota di circa [30-35%], mentre il ramo d’azienda ceduto ha una quota inferiore all’1%; la quota combinata raggiunge circa il [35-40%], ma con un incremento marginale. L’AGCM sottolinea l’assenza di sovrapposizioni orizzontali significative e l’esistenza di una pluralità di concorrenti qualificati, inclusi operatori bancari, PSP e fintech, che esercitano una pressione concorrenziale rilevante. Non emergono, inoltre, rischi di preclusione a monte o a valle.

Esito

Alla luce di tali elementi, la concentrazione non appare idonea a ostacolare in misura significativa la concorrenza effettiva nel mercato interessato né a determinare la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante. L’Autorità dispone pertanto di non avviare l’istruttoria, comunicando le conclusioni alle imprese interessate e al Ministero delle Imprese e del Made in Italy.