Regolamento (UE) 2023/1578

Regolamento delegato (UE) 2023/1578 della Commissione

Il regolamento detta norme tecniche di regolamentazione per l’utilizzo, nel modello interno di rischio di default, di metodologie interne o fonti esterne impiegate per stimare probabilità di default e perdite in caso di default ai fini del requisito patrimoniale per il rischio di mercato. La finalità è garantire condizioni uniformi nell’Unione, risultati prudenti e adeguata trasparenza verso le autorità competenti, in coerenza con il regolamento (UE) n. 575/2013.

Ambito e finalità della disciplina

La disciplina si colloca nell’ambito dei requisiti prudenziali per gli enti creditizi e interviene sul regime del modello interno di rischio di default richiamato dall’articolo 325 novosexagies del regolamento (UE) n. 575/2013. I considerando chiariscono che le nuove regole servono a coprire i casi in cui l’ente non può né basarsi su fonti esterne né utilizzare in modo plausibile modelli conformi alla disciplina IRB del rischio di credito, per mancanza di dati o per sproporzione dello sforzo richiesto.

Metodologia interna per la probabilità di default

La regola generale è l’equivalenza sostanziale con le metodologie già consentite agli enti autorizzati a stimare la PD nel quadro della parte tre, titolo II, capo 3, del regolamento (UE) n. 575/2013. In deroga, per un dato emittente e su verifica trimestrale, l’ente può ricorrere a una metodologia specifica se non esistono fonti esterne idonee, se la metodologia piena non è fattibile o è sproporzionata e se il parametro "m" non supera determinate soglie.

Quando "m" è pari o inferiore al 10%, la deroga opera direttamente. Se supera il 10%, l’ente deve cercare ulteriori fonti esterne idonee per riportarlo al di sotto della soglia e deve svolgere un’analisi di sensibilità e di scenario riferita a tutte le posizioni del portafoglio di negoziazione interessato. L’analisi richiede, tra l’altro, di stressare le classi di rating attribuite agli emittenti coperti dalla metodologia derogatoria, assegnando una classe superiore e una inferiore rispetto a quella usata per soddisfare i requisiti specifici.

Presidi prudenziali sulla PD

Per evitare sottostime, la PD deve essere almeno pari al valore più elevato tra la massima PD attribuita agli emittenti investment grade non coperti dalla deroga e la media equiponderata delle PD degli emittenti non coperti dalla deroga. È ammessa l’esclusione degli emittenti in default dal calcolo della media solo se l’ente garantisce che anche per tali emittenti non ricorrono le condizioni derogatorie.

È inoltre prevista una clausola di salvaguardia: se, in una determinata situazione, l’aumento della PD fa diminuire i requisiti di fondi propri per il rischio di default, la metodologia può assegnare una PD pari o inferiore al valore della media equiponderata, così da preservare la logica prudenziale del calcolo.

Fonti esterne per la PD

Le fonti esterne devono essere validate periodicamente nel quadro della convalida del modello interno di rischio di default. Se l’ente utilizza più di una fonte esterna, deve stabilire una gerarchia tra esse. La metodologia di traduzione delle fonti esterne in stime di PD deve essere concettualmente solida e produrre stime accurate, coerenti e prive di distorsioni.

Prima di applicare la soglia minima richiamata dall’articolo 325 novosexagies, par. 5, lett. a), l’ente deve garantire che le stime siano accurate per tutte le classi di debitori sulla base della possibile gamma di errori di stima, coerenti tra classi, capaci di differenziare adeguatamente il rischio e strettamente crescenti al peggiorare della qualità creditizia. È vietato porre la PD a zero per una classe di debitori solo perché in passato non si sono osservati default. Se le stime non sono derivate insieme ai prezzi correnti di mercato, l’ente deve analizzare le differenze rispetto alle stime derivate in combinazione con tali prezzi.

Metodologia interna per la perdita in caso di default

Anche per la LGD il regolamento adotta come riferimento generale i requisiti già applicabili agli enti autorizzati nella disciplina IRB del regolamento (UE) n. 575/2013. La deroga si applica per singola posizione, su base trimestrale, se non esistono fonti esterne idonee, se la metodologia piena non è fattibile o è sproporzionata e se il parametro "m" rientra nelle soglie previste.

Quando opera la deroga, la LGD non può essere inferiore a valori minimi predeterminati: 75% per il debito subordinato, 45% per il debito senior non garantito, 11,25% per le obbligazioni garantite e 25% per tutte le altre posizioni. Anche qui è prevista una clausola di adattamento se, in un caso particolare, l’aumento della LGD comporta una riduzione dei requisiti di fondi propri per il rischio di default: in tal caso la stima può essere pari o inferiore ai valori minimi elencati.

Fonti esterne per la LGD

Per le fonti esterne di LGD valgono due requisiti essenziali: convalida periodica delle stime e definizione di una gerarchia quando si utilizzano più fonti. Il regolamento non riproduce per la LGD l’elenco analitico dei requisiti di accuratezza previsto per la PD, ma impone comunque un presidio metodologico e di governance coerente con l’uso prudenziale nel modello interno di rischio di default.

Documentazione e tracciabilità

Gli enti che applicano le condizioni derogatorie devono documentare in modo puntuale, per tutti gli emittenti e le posizioni interessati, l’assenza di fonti esterne idonee, la non fattibilità o la sproporzione dell’uso di una metodologia pienamente conforme e i valori di "m" calcolati. Devono inoltre mantenere un inventario aggiornato delle fonti esterne utilizzate, comprendente descrizione delle metodologie, motivazioni di eventuali scostamenti rispetto alle stime impiegate nella gestione interna del rischio o nella contabilizzazione delle perdite attese, risultati della convalida e gerarchia delle fonti.

Entrata in vigore

Il regolamento è entrato in vigore il ventesimo giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea ed è direttamente applicabile in tutti gli Stati membri. In quanto regolamento delegato e norma tecnica di regolamentazione, si applica senza necessità di recepimento nazionale.