Provvedimento AGCM C12463 n. 30238 del 12/07/2022

Eusider/Metall Steel: incorporazione e acquisizione del controllo di Metaltubi

Il provvedimento riguarda l’operazione notificata da Eusider S.p.A., capogruppo del Gruppo Eusider, consistente nell’incorporazione di Metall Steel S.r.l. in Metaltubi S.r.l., società appartenente al Gruppo Eusider. L’operazione è stata valutata dall’AGCM ai sensi della legge n. 287/1990 e del Regolamento (CE) n. 139/2004. L’Autorità ha deliberato di non avviare l’istruttoria prevista dall’articolo 16, comma 4, della legge n. 287/1990.

Parti e operazione

Eusider opera principalmente nella distribuzione di prodotti in acciaio e, in misura marginale, nella produzione siderurgica. Metaltubi è attiva nella distribuzione e lavorazione di tubi senza saldatura, saldati e trafilati, nonché nella lavorazione di barre in acciaio. Nel 2021 il Gruppo Eusider ha realizzato un fatturato consolidato mondiale di circa 1.094 milioni di euro, di cui circa [700-1.000] milioni nell’Unione europea e circa [517-700] milioni in Italia.

Metall Steel distribuisce, tramite centri di immagazzinamento, prodotti lunghi e tubi in acciaio al carbonio e acciai speciali nelle regioni del Trentino-Alto Adige, Emilia-Romagna, Veneto e Lombardia. Nel 2021 ha realizzato interamente in Italia un fatturato di circa 71 milioni di euro.

L’operazione prevede l’incorporazione di Metall Steel in Metaltubi e un contestuale aumento di capitale di Metaltubi pari al 30%, riservato ai soci di Metall Steel. A seguito dell’operazione, il Gruppo Eusider deterrà il 70% del capitale di Metaltubi. Il consiglio di amministrazione sarà composto da cinque membri, tre dei quali designati dal Gruppo Eusider, compresi il presidente e l’amministratore delegato; il consiglio delibererà a maggioranza assoluta.

Qualificazione giuridica e competenza

L’operazione comporta l’acquisizione del controllo esclusivo di un’impresa e costituisce pertanto una concentrazione ai sensi dell’articolo 5, comma 1, lettera b), della legge n. 287/1990.

L’operazione non rientra nell’ambito di applicazione del Regolamento (CE) n. 139/2004, non ricorrendo le condizioni previste dall’articolo 1 del regolamento. Essa è stata quindi esaminata secondo la disciplina nazionale ed era soggetta all’obbligo di comunicazione preventiva di cui all’articolo 16, comma 1, della legge n. 287/1990, in quanto:

• il fatturato nazionale complessivo delle imprese interessate superava 517 milioni di euro;
• almeno due imprese interessate avevano realizzato individualmente in Italia un fatturato superiore a 31 milioni di euro.

Mercati del prodotto

L’AGCM ha rilevato sovrapposizioni orizzontali nelle attività di distribuzione di prodotti in acciaio. In linea con il proprio orientamento e con quello della Commissione europea, l’Autorità ha distinto la distribuzione dalla produzione con vendita diretta, considerando elementi quali la diversa tipologia di clientela, i quantitativi ordinati, la capacità dei distributori di offrire consegne più rapide e servizi più specifici e il numero elevato di operatori presenti nella distribuzione.

All’interno della distribuzione sono stati individuati tre canali distinti:

• gli steel service centres, che acquistano prodotti laminati e li tagliano secondo le esigenze dei clienti;
• gli stockholding centres, che acquistano grandi quantità di prodotti in acciaio e li rivendono in quantitativi inferiori;
• i centri oxycutting, specializzati nella commercializzazione di lamiere da treno quarto sottoposte a lavorazioni particolari.

L’Autorità ha inoltre rilevato che ciascun canale può essere segmentato in base al gruppo di prodotti distribuiti e alla tipologia di acciaio, lasciando tuttavia aperta la definizione esatta del mercato del prodotto. Ai fini della valutazione sono stati considerati i mercati della distribuzione tramite stockholding centres nei seguenti segmenti:

• prodotti lunghi in acciaio al carbonio;
• tubi in acciaio al carbonio;
• prodotti lunghi in acciaio speciale;
• tubi in acciaio speciale.

Mercati geografici

La dimensione geografica dei mercati della distribuzione tramite stockholding centres e dei relativi segmenti è stata ritenuta nazionale. La conclusione è stata motivata, in particolare, dagli elevati costi di trasporto, che incidono significativamente sul prezzo finale, e dai tempi necessari per la consegna dei prodotti agli utilizzatori finali.

Posizioni di mercato ed effetti concorrenziali

Secondo i dati relativi al 2021, nel mercato nazionale della distribuzione di prodotti in acciaio tramite stockholding centres le quote in volume erano pari a circa [5-10%] per il Gruppo Eusider e inferiori all’1% per Metall Steel.

Le quote stimate del Gruppo Eusider a valle dell’operazione nei singoli segmenti erano le seguenti:

• inferiore al [5-10%] nei prodotti lunghi in acciaio al carbonio;
• nell’ordine del [5-15%] nei tubi in acciaio al carbonio;
• inferiore all’[1-5%] nei prodotti lunghi in acciaio speciale;
• inferiore all’[1-5%] nei tubi in acciaio speciale.

L’AGCM ha ritenuto che le quote risultassero contenute e che l’operazione non determinasse modifiche sostanziali nella struttura concorrenziale dei mercati interessati. Non sono quindi emersi effetti pregiudizievoli per la concorrenza né condizioni idonee a determinare la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante tale da eliminare o ridurre in modo sostanziale e durevole la concorrenza ai sensi dell’articolo 6, comma 1, della legge n. 287/1990.

Patti di non concorrenza e non sollecitazione

L’accordo quadro prevedeva obblighi della durata di tre anni a carico di Metall Steel e delle imprese o persone fisiche che la controllavano, la controllavano congiuntamente o erano sottoposte a comune controllo. Gli obblighi comprendevano il divieto di:

• svolgere attività concorrenti con Metall Steel in Italia, Francia, Germania, Svizzera, Austria, Croazia e Slovenia;
• contattare o sollecitare clienti, distributori o fornitori di Metall Steel, compresi quelli che avevano avuto tale rapporto nei 24 mesi precedenti all’esecuzione;
• assumere dipendenti o instaurare rapporti di lavoro con collaboratori di Metaltubi;
• assumere, detenere o acquistare partecipazioni in società concorrenti nel territorio indicato.

Richiamando la Comunicazione della Commissione sulle restrizioni direttamente connesse e necessarie alle operazioni di concentrazione del 2005, l’AGCM ha ritenuto tali patti accessori all’operazione soltanto entro determinati limiti. In particolare, la loro compatibilità è stata riconosciuta a condizione che la durata fosse ridotta a due anni, che l’estensione geografica fosse limitata al territorio in cui opera l’impresa acquisita e che non fosse impedito ai venditori di acquistare o detenere partecipazioni per soli fini di investimento finanziario. L’Autorità si è riservata di valutare separatamente le restrizioni eventualmente applicate oltre tali limiti.

Esito

L’AGCM ha deliberato di non avviare l’istruttoria di cui all’articolo 16, comma 4, della legge n. 287/1990, ritenendo che l’operazione non costituisse né rafforzasse una posizione dominante ai sensi dell’articolo 6, comma 1. L’esito è pertanto un’autorizzazione senza misure correttive concorrenziali, ferma la qualificazione dei patti di non concorrenza e non sollecitazione come restrizioni accessorie soltanto nei limiti temporali, geografici e sostanziali indicati dall’Autorità.