Regolamento (UE) 2025/878

Modifica delle norme tecniche sul rischio di mercato nel metodo alternativo dei modelli interni

Il regolamento delegato (UE) 2025/878 della Commissione interviene per adeguare tre atti tecnici di secondo livello al nuovo quadro introdotto dal regolamento (UE) 2024/1623 nel regolamento (UE) n. 575/2013. L’intervento ha natura essenzialmente di coordinamento tecnico, ma incide su profili operativi rilevanti per il calcolo dei requisiti patrimoniali per il rischio di mercato, in particolare per i test retrospettivi, l’assegnazione di profitti e perdite, la modellizzabilità dei fattori di rischio e il trattamento delle posizioni fuori dal portafoglio di negoziazione.

Contesto e finalità dell’intervento

Dai considerando emerge che il regolamento mira a riflettere nel diritto derivato le modifiche del pacchetto bancario introdotte dal regolamento (UE) 2024/1623, che ha recepito ulteriori elementi degli standard del Comitato di Basilea e chiarimenti su requisiti già vigenti. La Commissione precisa che le deleghe richiamate nell’atto base sono strettamente collegate dal punto di vista tematico e che, per ragioni di coerenza sistematica, le modifiche vengono riunite in un unico regolamento.

Modifiche al regolamento delegato (UE) 2022/2059: test retrospettivi e P&L attribution

Il regolamento riscrive l’articolo 6, paragrafo 1, del regolamento delegato (UE) 2022/2059, chiarendo che, ai fini dell’articolo 325 sexagies del regolamento (UE) n. 575/2013, gli enti devono calcolare per il portafoglio di una determinata unità di negoziazione il coefficiente di correlazione di Spearman e la metrica del test di Kolmogorov-Smirnov, applicando poi i criteri di classificazione previsti dal regolamento stesso.

L’articolo 9 è profondamente rivisto. Le unità di negoziazione vengono classificate in quattro fasce: verde, arancione, gialla e rossa. A seconda della fascia, varia il giudizio di prossimità tra variazioni teoriche e variazioni ipotetiche del valore del portafoglio:

• fascia verde: le variazioni sono considerate prossime;
• fascia gialla: sono considerate sufficientemente prossime, ma non prossime;
• fascia arancione o rossa: non sono considerate né prossime né sufficientemente prossime.

L’articolo 10 è sostituito per disciplinare il calcolo del requisito aggiuntivo di fondi propri di cui all’articolo 325 sexagies, paragrafo 2, del regolamento (UE) n. 575/2013. Il calcolo si fonda su una formula che combina PLA maggiorazione, ASA aima, AIMA e un coefficiente k. Quest’ultimo è determinato sulla base dei requisiti di fondi propri per i rischi di mercato delle unità di negoziazione classificate come fascia gialla e delle unità cui si applica il metodo alternativo dei modelli interni. L’articolo 16 è abrogato, con soppressione della formula di aggregazione in esso contenuta e richiamata dalla disciplina primaria.

Modifiche al regolamento delegato (UE) 2022/2060: documentazione sulla modellizzabilità

Nel regolamento delegato (UE) 2022/2060 viene soppresso l’articolo 2, paragrafo 4. Inoltre, l’articolo 7, paragrafo 1, è integrato con un nuovo obbligo documentale quando l’ente utilizza fornitori esterni tra le fonti di prezzi verificabili. In tal caso, per ciascun fornitore esterno devono essere documentati:

• il numero dei fattori di rischio classificati come modellizzabili sulla base dei prezzi forniti;
• una valutazione della rilevanza di tali fattori di rischio.

La modifica è finalizzata ad aiutare le autorità competenti nella decisione sull’eventuale autorizzazione a utilizzare dati di mercato di fornitori esterni nella valutazione della modellizzabilità dei fattori di rischio.

Modifiche al regolamento delegato (UE) 2023/1577: rischio di cambio e rischio di posizione in merci fuori dal portafoglio di negoziazione

L’articolo 1 del regolamento delegato (UE) 2023/1577 è integrato con un nuovo paragrafo 6. Nel calcolo consolidato dei requisiti di fondi propri per il rischio di mercato ai sensi dell’articolo 325 ter del regolamento (UE) n. 575/2013, gli enti devono poter identificare nei loro sistemi interni le posizioni incluse nell’esposizione al rischio di cambio per effetto del rischio di conversione derivante dalla conversione delle posizioni delle entità del gruppo nella valuta usata per le segnalazioni.

L’articolo 3 è integrato con i paragrafi 7 e 8. Gli enti devono documentare, nelle politiche interne previste dall’articolo 325 duosexagies del regolamento (UE) n. 575/2013, se le posizioni esterne al portafoglio di negoziazione soggette al rischio di cambio siano assegnate:

• a un’unità di negoziazione che gestisce esclusivamente posizioni esterne al portafoglio di negoziazione, ai sensi dell’articolo 104 ter, paragrafo 6;
• oppure a un’unità che gestisce sia posizioni del portafoglio di negoziazione sia posizioni esterne.

Quando coesistono entrambe le soluzioni allocative, le politiche interne devono indicare criteri e motivazioni delle assegnazioni. È inoltre previsto l’obbligo, nel calcolo consolidato, di individuare le posizioni incluse nell’esposizione al rischio di cambio per effetto del rischio di conversione.

L’articolo 4 è completato con un paragrafo 4, che estende un analogo obbligo di documentazione alle posizioni esterne al portafoglio di negoziazione soggette al rischio di posizione in merci, o sia al rischio di posizione in merci sia al rischio di cambio. Anche qui devono essere chiarite le modalità di assegnazione alle unità di negoziazione e, in caso di soluzioni miste, i criteri e le ragioni della scelta.

Entrata in vigore e portata giuridica

Il regolamento entra in vigore il ventesimo giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea. Come ogni regolamento UE, è obbligatorio in tutti i suoi elementi e direttamente applicabile in ciascuno Stato membro.