Provvedimento AGCM C12682 n. 31387 del 26/11/2024

Gruppo Intergea / Effepi Auto: acquisizione del controllo esclusivo mediante fusione per incorporazione, autorizzata senza istruttoria

L’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato ha esaminato la concentrazione tra Gruppo Intergea S.p.A. ed Effepi Auto S.r.l., consistente nell’acquisizione del controllo esclusivo della target tramite fusione per incorporazione in G. Villa S.r.l. L’operazione è stata notificata ai sensi dell’art. 16, comma 1, L. 287/1990 ed è stata valutata in fase I ai fini dell’art. 6, comma 1, della medesima legge.

Le parti

Intergea è la capogruppo del Gruppo Intergea, operante principalmente nella vendita al dettaglio di autoveicoli nuovi e usati, nella ricambistica e nei servizi di assistenza post-vendita in varie province del Nord Italia. Il gruppo dispone di numerosi mandati di vendita di marchi automobilistici, inclusi quelli del Gruppo Stellantis, oltre a Volvo, Renault e Volkswagen. Il fatturato consolidato 2023 è pari a circa [1-2] miliardi di euro, quasi interamente realizzati in Italia.

Effepi Auto è una concessionaria attiva nel commercio di autoveicoli nuovi e usati, nella post-vendita e nella vendita di ricambi, con sedi operative a Monza e Paderno Dugnano. La società è partecipata per il 75% dalla famiglia Ferri e per il restante 25% da Mocautogroup S.r.l., controllata da Intergea. Il fatturato 2023 della target è pari a circa [35-100] milioni di euro, quasi interamente in Italia.

Struttura dell’operazione

L’operazione prevede che Intergea acquisisca il controllo esclusivo di Effepi. La realizzazione avviene mediante fusione per incorporazione della target in G. Villa S.r.l. In base al contratto, i soci di Effepi trasferiscono integralmente le proprie quote a G. Villa; successivamente, Intergea cede alla famiglia Ferri il 22% delle quote di G. Villa, mantenendo il controllo con il 78%. Il contratto non contiene restrizioni accessorie.

Qualificazione ai sensi della normativa sulle concentrazioni

L’AGCM qualifica l’operazione come concentrazione ai sensi dell’art. 5, comma 1, lett. b), L. 287/1990, in quanto finalizzata all’acquisizione del controllo esclusivo di un’impresa. L’operazione rientra nell’ambito della disciplina nazionale e non in quello del Regolamento (CE) n. 139/2004, non ricorrendo le relative condizioni di applicabilità. È inoltre soggetta a notifica preventiva ex art. 16, comma 1, L. 287/1990, poiché il fatturato complessivo in Italia dell’insieme delle imprese interessate supera 567 milioni di euro e almeno due imprese interessate superano individualmente 35 milioni di euro.

Mercati rilevanti del prodotto

L’Autorità individua tre mercati interessati dall’operazione:

• distribuzione al dettaglio di autoveicoli per passeggeri e veicoli commerciali nuovi e usati;
• distribuzione al dettaglio di ricambistica per autoveicoli per passeggeri e veicoli commerciali;
• servizi post-vendita di assistenza, manutenzione e riparazione di autoveicoli.

Per il primo mercato, l’AGCM osserva la possibile distinzione tra autoveicoli e veicoli commerciali, nuovi e usati, ma ritiene non necessario per la decisione una delimitazione merceologica più precisa. Per il secondo, distingue tra ricambi originali ed equivalenti, rilevando la loro sostituibilità variabile a seconda di età, classe economica del veicolo e tipo di ricambio; anche qui non ritiene necessaria una definizione più puntuale. Per il terzo mercato, evidenzia una struttura estremamente polverizzata dell’offerta, con operatori autorizzati e indipendenti, ma non procede a un’esatta delimitazione merceologica.

Mercati geografici

L’AGCM considera i mercati interessati come locali, in ragione della rilevanza della prossimità dei punti vendita e assistenza per le scelte dei consumatori. Seguendo un approccio già utilizzato in precedenti casi analoghi, individua come mercati geografici rilevanti le province di Monza Brianza e Milano.

In via alternativa, la parte notificante propone bacini di utenza definiti tramite isocrone: 40 minuti di guida per la distribuzione di autoveicoli e 20 minuti per ricambi e servizi post-vendita, rispettivamente intorno alle sedi di Monza e Paderno Dugnano. L’Autorità afferma comunque che una delimitazione geografica più puntuale non inciderebbe sull’esito della valutazione.

Valutazione degli effetti concorrenziali

L’AGCM conclude che l’operazione non è idonea a determinare effetti distorsivi della concorrenza. Sul mercato della distribuzione di autoveicoli nuovi e usati, le quote post-merger di Intergea risultano pari a circa [5-10%] nella provincia di Monza Brianza e circa [5-10%] nella provincia di Milano; risultano analogamente contenute anche considerando le isocrone di 40 minuti.

Per il mercato della ricambistica, la quota di Intergea a seguito dell’operazione è pari a circa [1-5%] nell’isocrona definita attorno alla sede di Monza e circa [1-5%] in quella di Paderno Dugnano. Anche per i servizi post-vendita la quota è pari a circa [1-5%] nelle medesime aree isocrone. In tutti i mercati sono presenti numerosi e qualificati concorrenti.

L’Autorità esclude inoltre effetti verticali significativi: Effepi non svolge attività di importazione e Intergea è attiva solo marginalmente nell’importazione di autoveicoli dal mercato cinese tramite Eurasia Motor Company S.r.l., che opera con volumi modesti e non destinati ad aumentare se non in misura marginale per effetto dell’operazione.

Esito

Sulla base delle considerazioni svolte, l’AGCM ritiene che l’operazione non ostacoli in misura significativa la concorrenza effettiva nei mercati interessati e non comporti la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante, ai sensi dell’art. 6, comma 1, L. 287/1990. L’Autorità ha pertanto deliberato di non avviare l’istruttoria ex art. 16, comma 4, L. 287/1990.