Provvedimento AGCM C12684 n. 31389 del 26/11/2024

COL Giovanni Paolo / Industrie Meccaniche Elettriche

L’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato ha esaminato l’acquisizione da parte di COL Giovanni Paolo S.p.A. dell’intero capitale sociale di Industrie Meccaniche Elettriche S.p.A. (IME), operazione che determina il passaggio al controllo esclusivo della target. Il provvedimento conclude per la non necessità di avviare l’istruttoria, ritenendo l’operazione non idonea a pregiudicare in misura significativa la concorrenza nei mercati interessati.

Parti e contesto industriale

COL è un gruppo attivo nel comparto elettrotecnico ed elettromeccanico, con focus su prodotti per sistemi di media tensione, dispositivi di protezione e controllo, sistemi di monitoraggio e telecontrollo delle reti elettriche e, in via residuale, installazione di impianti e produzione di sensori. La società è controllata da OCM CGP ItalianCo S.r.l., a sua volta controllata congiuntamente da Oaktree e Brookfield.

IME è un’impresa attiva nel medesimo ambito industriale, con attività nella costruzione di quadri elettrici di media e bassa tensione, apparecchiature di media tensione, celle standard e cabine prefabbricate, oltre che nella realizzazione e manutenzione di impianti elettrici di alta, media e bassa tensione. La clientela tipica comprende operatori privati, industrie, installatori elettrici, EPC, operatori delle rinnovabili e utilities.

Qualificazione giuridica e soglie di notifica

L’operazione è qualificata come concentrazione ai sensi dell’art. 5, comma 1, lett. b), della legge n. 287/1990, poiché comporta l’acquisizione del controllo esclusivo di un’impresa. L’Autorità precisa che l’operazione rientra nell’ambito di applicazione della disciplina nazionale e non del Regolamento (CE) n. 139/2004, non ricorrendo le condizioni dell’art. 1 del Regolamento europeo.

È stata inoltre ritenuta soggetta all’obbligo di comunicazione preventiva ex art. 16, comma 1, l. 287/1990, in quanto il fatturato totale realizzato nell’ultimo esercizio a livello nazionale dall’insieme delle imprese interessate supera 567 milioni di euro e il fatturato nazionale individuale di almeno due imprese interessate supera 35 milioni di euro.

Clausole di non concorrenza e non sollecitazione

Il provvedimento esamina anche l’accordo di non concorrenza e non sollecitazione previsto tra COL e ciascuno dei venditori al closing. Tali pattuizioni sono considerate accessorie e direttamente connesse all’operazione solo entro limiti rigorosi: devono essere circoscritte ai prodotti e servizi dell’impresa acquisita, all’area di attività della stessa e a una durata di due anni. L’Autorità precisa, inoltre, che non devono impedire ai venditori di detenere partecipazioni a soli fini di investimento finanziario, senza influenza gestionale o sostanziale, nel rispetto dei limiti indicati nel provvedimento.

Mercati rilevanti esaminati

Pur senza giungere a una delimitazione definitiva, l’AGCM richiama la prassi della Commissione europea e dell’Autorità e identifica i mercati potenzialmente interessati:

• prodotti di media tensione nello SEE (M.01);
• prodotti di bassa tensione in Italia (M.02);
• prodotti ad alta tensione nello SEE, come installatore (M.03);
• progettazione, installazione e commercializzazione di impianti elettrici per usi civili e industriali nello SEE (M.04).

Per i mercati M.01, M.02 e M.03 il provvedimento richiama precedenti che hanno lasciato aperta la definizione merceologica e, in alcuni casi, anche quella geografica; per M.04 viene richiamata la possibilità di una dimensione nazionale o SEE.

Valutazione degli effetti concorrenziali

L’Autorità ritiene che, anche a voler assumere le delimitazioni di mercato proposte, l’operazione non presenti criticità concorrenziali significative. Le quote risultano infatti molto basse:

• nel mercato M.01, COL e IME detengono entrambi quote inferiori all’1% nello SEE, con quota congiunta inferiore all’1%;
• nel mercato M.02, entrambe le imprese hanno quote inferiori all’1% a livello nazionale, con quota congiunta inferiore all’1%;
• nel mercato M.03, IME non è attiva e COL ha una quota inferiore all’1%, sicché non vi sono sovrapposizioni orizzontali;
• nel mercato M.04, a livello SEE entrambe le parti hanno quote inferiori all’1%, mentre a livello nazionale IME ha circa il 1-5% e COL meno dell’1%, con una sovrapposizione solo marginale.

L’AGCM sottolinea inoltre che i mercati interessati sono caratterizzati dalla presenza di operatori concorrenti qualificati con quote superiori a quelle delle parti. Non emergono neppure integrazioni verticali significative.

Esito del procedimento

Alla luce delle quote estremamente contenute e dell’assenza di effetti restrittivi rilevanti, l’Autorità conclude che l’operazione non ostacola in misura significativa la concorrenza effettiva e non comporta la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante, ai sensi dell’art. 6, comma 1, l. 287/1990. Ne deriva la decisione di non avviare l’istruttoria ex art. 16, comma 4, l. 287/1990.