Provvedimento AGCM C12681 n. 31380 del 19/11/2024

PM Service/Greensun: acquisizione del controllo indiretto nel fotovoltaico

L’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato ha esaminato la notifica relativa all’acquisizione, da parte di P.M. Service S.p.A. e quindi indirettamente di Computer Gross S.p.A., del controllo di Greensun S.r.l. L’operazione è stata valutata come concentrazione ai sensi dell’art. 5, comma 1, lett. b), L. 287/1990 e non è stata ritenuta idonea a imporre l’avvio dell’istruttoria ex art. 16, comma 4, della medesima legge.

Le parti e l’operazione

P.M. Service è una società italiana attiva nella distribuzione di prodotti tecnologici per le energie rinnovabili e il risparmio energetico, in particolare nel fotovoltaico, e opera nel commercio all’ingrosso di pannelli solari e componenti. Computer Gross, che controlla PM Service, svolge invece attività prevalenti nel commercio all’ingrosso di prodotti informatici e servizi connessi. Greensun è una società italiana che commercializza all’ingrosso pannelli solari e componenti tecnologiche; il suo capitale è ripartito tra tre persone fisiche con partecipazioni paritetiche.

L’operazione consiste nell’acquisizione a titolo oneroso di una partecipazione di controllo nel capitale di Greensun, tale da determinare il controllo indiretto della target da parte del gruppo Computer Gross. L’operazione è disciplinata da un accordo quadro che include anche clausole di non concorrenza e non sollecitazione.

Inquadramento normativo e soglie

L’AGCM ha qualificato l’operazione come concentrazione ai sensi dell’art. 5, comma 1, lett. b), L. 287/1990. Ha inoltre rilevato che non ricorrono le condizioni di applicazione dell’art. 1 del Regolamento (CE) n. 139/2004. Sul piano nazionale, l’operazione è soggetta a notifica preventiva ex art. 16, comma 1, L. 287/1990, in quanto il fatturato totale in Italia dell’insieme delle imprese interessate supera 567 milioni di euro e almeno due imprese interessate superano individualmente la soglia di 35 milioni di euro.

Mercato rilevante

L’analisi si concentra sul mercato della fornitura all’ingrosso di prodotti e apparecchiature tecnologiche per l’energia fotovoltaica, destinati a operatori professionali. L’Autorità osserva che tali prodotti sono commercializzati direttamente dai produttori oppure tramite distributori all’ingrosso, che si rivolgono a installatori e rivenditori professionali. Nel caso concreto, PM Service e Greensun operano in segmenti commercialmente vicini ma con diversa specializzazione: la prima verso i rivenditori di materiali, la seconda verso gli installatori professionali. La delimitazione merceologica e geografica del mercato viene comunque lasciata aperta, poiché non incide sull’esito della valutazione.

Effetti concorrenziali

L’operazione genera una sovrapposizione orizzontale nel mercato fotovoltaico. Nel 2023 PM Service deteneva una quota pari al 5,8%, mentre Greensun aveva una quota del 5%; la quota congiunta post-operazione sarebbe quindi pari al 10,8%. L’AGCM rileva che il mercato appare frammentato e popolato da diversi concorrenti, tra cui Coenergia, VP Solar, Genertec Italia e Sonepar. In questo contesto, le quote delle parti sono considerate marginali e le sovrapposizioni trascurabili, con conseguente esclusione di effetti orizzontali significativi.

Clausole accessorie

L’accordo di acquisizione prevede clausole di non concorrenza e non sollecitazione. L’Autorità le considera accessorie alla concentrazione solo se limitate ai mercati del prodotto e geografici interessati e se non eccedono la durata di due anni. Tale valutazione è motivata dal fatto che il gruppo acquirente era già presente nel mercato tramite PM Service e che, pertanto, la tutela necessaria riguarda l’avviamento dell’azienda trasferita.

Esito

L’AGCM ha concluso che l’operazione non ostacola in misura significativa la concorrenza effettiva nel mercato interessato e non comporta la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante, ai sensi dell’art. 6, comma 1, L. 287/1990. Di conseguenza, ha deliberato di non avviare l’istruttoria ai sensi dell’art. 16, comma 4, L. 287/1990, comunicando l’esito alle imprese interessate e al Ministro delle Imprese e del Made in Italy.