Provvedimento AGCM C12851 n. 32063 del 22/09/2026

Acquisizione di Liberty Magona da parte di Trasteel Magona

Il provvedimento esamina l’acquisizione del controllo esclusivo di Liberty Magona S.r.l. da parte di Trasteel Magona S.r.l., veicolo costituito per l’operazione dal Gruppo Trusteel. L’AGCM ha concluso la valutazione preliminare senza avviare l’istruttoria prevista dall’art. 16, comma 4, della legge n. 287/1990.

Le parti e l’operazione

Trasteel Magona è stata costituita appositamente da Trusteel Trading Holding S.A., società lussemburghese attiva nella produzione, lavorazione e commercializzazione di prodotti siderurgici e metallurgici. Il Gruppo Trusteel è controllato da Fantex Capital Inc., Fratelli Cosulich S.p.A. e Netfund S.A. e controlla varie società attive nel settore siderurgico e metallurgico. Nel 2025 Trusteel Trading Holding ha realizzato in Italia un fatturato di [700-1000] milioni di euro.

Liberty Magona opera nella produzione, lavorazione e commercializzazione dei metalli, in particolare ferro e acciaio, e nella trasformazione di questi ultimi in nastri di acciaio rivestiti e non rivestiti. È controllata al 100% da Liberty Holdco Paloma S.r.l., soggetta alla direzione e coordinamento di Liberty Paloma Limited; controlla a sua volta Liberty Tillet S.a.s. al 100% e S.ME.P.P. S.p.A. al 50%. Nel 2025 Liberty Magona ha realizzato in Italia un fatturato di [35-100] milioni di euro.

L’operazione si realizza mediante un piano di ristrutturazione soggetto a omologazione ai sensi dell’art. 64-bis CCII. In una prima fase è previsto l’affitto a Trasteel Magona del ramo d’azienda di Liberty Magona; successivamente all’omologazione del piano, Trasteel Magona acquisirà l’intero capitale sociale mediante un aumento di capitale riservato.

Qualificazione e disciplina applicabile

L’acquisizione del controllo costituisce una concentrazione ai sensi dell’art. 5, comma 1, lettera b), della legge n. 287/1990. L’operazione è soggetta alla disciplina nazionale, poiché non ricorrono le condizioni di applicazione del Regolamento (CE) n. 139/2004. Ricorrono i presupposti dell’obbligo di comunicazione preventiva previsto dall’art. 16, comma 1, della legge n. 287/1990: il fatturato totale realizzato in Italia dall’insieme delle imprese interessate nell’ultimo esercizio ha superato 595 milioni di euro e il fatturato nazionale individuale di almeno due imprese ha superato 36 milioni di euro.

Mercati interessati e quote

Liberty Magona opera principalmente nello stabilimento industriale di Piombino, dove produce e trasforma metalli in nastri di acciaio rivestiti e non rivestiti (coils). L’AGCM ha individuato una sovrapposizione orizzontale nella produzione e commercializzazione di lamiere e nastri di acciaio zincati e/o pre-verniciati, valutando anche la possibile distinzione tra:

• prodotti in acciaio zincati;
• prodotti in acciaio pre-verniciati.

Secondo le informazioni fornite dalle parti, nel mercato complessivo delle lamiere e dei nastri zincati e/o pre-verniciati la quota congiunta nel 2025 è inferiore al 2%. Nei due sotto-mercati la quota congiunta non supera il 15%; il delta quota è inferiore all’1% per i prodotti zincati e compreso tra l’1% e il 5% per quelli pre-verniciati. Anche adottando definizioni più ristrette dei mercati, sono presenti altri concorrenti qualificati. L’Autorità ha pertanto rilevato l’assenza di mercati interessati secondo i criteri richiamati nelle modalità di comunicazione delle concentrazioni.

Effetti verticali e valutazione concorrenziale

Quanto ai rapporti verticali, l’Autorità ha considerato limitata la presenza dell’acquirente nella distribuzione. Secondo quanto dichiarato dalle parti, Trasteel Magona è attiva in tale ambito tramite la controllata Tamac S.r.l., con una quota inferiore all’1%. L’AGCM non ha quindi ravvisato capacità e/o incentivi a porre in essere condotte di preclusione verticale.

Nel complesso, l’assenza di mercati interessati, le quote congiunte contenute e la presenza di altri concorrenti qualificati hanno condotto l’Autorità a ritenere che l’operazione non ostacoli in misura significativa la concorrenza effettiva né determini la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante.

Esito

Ai sensi dell’art. 6, comma 1, della legge n. 287/1990, l’AGCM ha deliberato di non avviare l’istruttoria di cui all’art. 16, comma 4, della stessa legge. Le conclusioni sono comunicate alle imprese interessate e al Ministro delle Imprese e del Made in Italy.