Provvedimento AGCM C12855 n. 32055 del 08/09/2026

Acquisizione del controllo congiunto di Pre System da parte di Grigolin Holding e soci

L’operazione notificata da Grigolin Holding S.r.l. riguarda l’acquisizione del controllo congiunto di Pre System S.p.A. e, indirettamente, della controllata Mozzo Prefabbricati S.r.l. L’AGCM ha valutato la concentrazione ai sensi della legge n. 287/1990 e ha deliberato di non avviare l’istruttoria prevista dall’articolo 16, comma 4.

Parti e operazione

Grigolin è la holding del Gruppo Grigolin, attivo nella filiera delle costruzioni e dell’edilizia, inclusi materiali da costruzione, calcestruzzo, inerti, cemento e soluzioni per il settore edilizio. Nel 2025 il gruppo ha realizzato un fatturato consolidato globale indicato nel provvedimento, in versione riservata, come [700800] milioni di euro; circa [700-800] milioni nell’Unione europea e circa [700800] milioni in Italia.

Pre System opera in Italia nella progettazione, produzione e commercializzazione di manufatti e strutture prefabbricate in calcestruzzo e nella realizzazione di edifici e complessi edilizi “chiavi in mano”. Attraverso Mozzo è attiva nei prefabbricati per usi industriali e commerciali e nella realizzazione di edifici e opere infrastrutturali. Il suo fatturato consolidato 2025 è stato di [60-70] milioni di euro, interamente realizzato nell’Unione europea, di cui circa [60-70] milioni in Italia.

A seguito dell’operazione, Grigolin deterrà l’80% del capitale di Pre System e tre persone fisiche, attuali soci della target e indicate come Azionisti B, il restante 20%. Almeno fino all’approvazione del bilancio al 31 dicembre 2029, il consiglio di amministrazione sarà composto da due amministratori designati da Grigolin e due nominati dagli Azionisti B. Il presidente sarà nominato da Grigolin e avrà voto doppio, con eccezione di alcune deliberazioni strategiche per le quali sono necessari la presenza e il voto favorevole di entrambi i consiglieri nominati dagli Azionisti B: approvazione del budget e del business plan; acquisizioni e cessioni di partecipazioni, aziende o rami d’azienda, joint venture e operazioni similari; decisione di lasciare i principali mercati geografici in cui Pre System opera.

Il provvedimento precisa che, dopo l’approvazione del bilancio al 31 dicembre 2029, l’eventuale acquisizione del controllo esclusivo di Grigolin su Pre System dovrà essere notificata qualora ricorrano le condizioni dell’articolo 16 della legge n. 287/1990.

Qualificazione e obbligo di notifica

L’operazione costituisce una concentrazione ai sensi dell’articolo 5, comma 1, lettera b), della legge n. 287/1990, in quanto comporta l’acquisizione del controllo congiunto di un’impresa. Ricade nell’ambito della disciplina nazionale, non ricorrendo le condizioni di cui all’articolo 1, paragrafi 2 e 3, del regolamento (CE) n. 139/2004.

È stata soggetta a comunicazione preventiva ai sensi dell’articolo 16, comma 1, della legge n. 287/1990: il fatturato nazionale complessivo delle imprese interessate superava 595 milioni di euro e quello dell’impresa acquisita superava 36 milioni di euro.

Mercati rilevanti

L’Autorità ha individuato tre ambiti di attività interessati:

• produzione e commercializzazione di prefabbricati in calcestruzzo e cemento armato per uso non residenziale;
• produzione e vendita di calcestruzzo;
• produzione e vendita di cemento.

Per i prefabbricati, il mercato merceologico comprende progettazione, produzione e vendita di strutture destinate a clienti non residenziali con esigenze specifiche, quali attività commerciali, industriali, infrastrutturali, logistiche, di viabilità e parcheggio. Vi rientrano prodotti a base di cemento o calcestruzzo, tra cui pilastri, travi, travicelli e banchine spartitraffico, la cui produzione richiede impianti e competenze specifici. Sul piano geografico, gli elevati costi di trasporto e la presenza di operatori con aree di attività generalmente non superiori a 200 km portano a considerare, in prima approssimazione, le macroaree Nord-Ovest, Nord-Est, Centro e Sud-Isole.

Il calcestruzzo costituisce un mercato distinto, indipendentemente dalle tipologie di prodotto e dall’impiego di impianti fissi o mobili. La dimensione geografica è locale, considerati la limitata trasportabilità e i brevi tempi di solidificazione; la prassi richiamata dall’Autorità definisce l’area come un’isodistanza di 30 km intorno a ciascun impianto.

Per il cemento, la domanda proviene principalmente dai produttori di calcestruzzo e dall’industria delle costruzioni. In ragione dei costi di trasporto, la prassi individua in via di principio aree con raggio di percorrenza stradale di circa 250 km, centrate su ciascun impianto produttivo. L’Autorità non ha ritenuto necessario delimitare più precisamente i mercati, perché ciò non avrebbe modificato la valutazione concorrenziale.

Sovrapposizioni ed effetti concorrenziali

Le sovrapposizioni orizzontali si verificano esclusivamente nel mercato dei prefabbricati non residenziali. Pre System opera con due stabilimenti, a Sedigliano (UD) e Zevio (VR); nelle rispettive aree di attività Grigolin è presente con cinque stabilimenti complessivi. Le quote post-operazione sono circa [10-15%] nell’area di Sedigliano e [15-20%] in quella di Zevio, con incrementi riconducibili a Pre System pari a [1-5%] in ciascuna area. Sono inoltre presenti concorrenti qualificati, tra cui Isocell Precompressi S.p.A., Baraclit S.p.A., MC Prefabbricati S.p.A., Martini Prefabbricati S.p.A., Moretti S.r.l. e Martini Prefabbricati S.r.l.

Nei mercati del calcestruzzo e del cemento è attivo soltanto il Gruppo Grigolin. Nel calcestruzzo le quote, nelle aree considerate, sono quasi sempre inferiori al 20% e non superano comunque il 30%; nel cemento sono ampiamente inferiori al 10%.

Alla luce delle quote e della limitata sovrapposizione orizzontale, l’Autorità ha escluso significativi effetti verticali. La nuova entità non avrebbe né la capacità né gli incentivi per precludere ai concorrenti gli sbocchi o gli approvvigionamenti. L’operazione non risulta pertanto idonea a ostacolare in misura significativa la concorrenza effettiva né a determinare la costituzione o il rafforzamento di una posizione dominante.

Esito

In applicazione dell’articolo 6, comma 1, della legge n. 287/1990, l’AGCM ha ritenuto che la concentrazione non ostacoli in misura significativa la concorrenza effettiva nei mercati interessati. Ha quindi deliberato di non avviare l’istruttoria ai sensi dell’articolo 16, comma 4, della stessa legge. Le conclusioni sono destinate a essere comunicate alle imprese interessate e al Ministro delle Imprese e del Made in Italy.